Вводная на Nonfarm Payrolls

Общая ситуация

Общая ситуация изменилась незначительно: повышение пошлин на товары Канады и Мексики было отложено на месяц после получения согласия этих стран на торговые переговоры с США, что привело к росту аппетита к риску на фоне падения доллара.
Но отсрочка – не отмена, требования, выдвинутые США в результате этих переговоров, могут оказаться настолько неприемлемыми для Канады и Мексики, что через месяц пошлины могут быть введены или условия новых торговых соглашений будут не менее жесткие, чем сами пошлины.
Риторика главы ВоС Маклема вчера указывает на отсутствие оптимизма по перспективам роста экономики в результате переговоров, для Мексики ситуация более плачевная.
Единственная надежда состоит в том, что провести торговые переговоры с Канадой и Мексикой за один месяц практически нереально, в связи с чем шанс переноса решения по пошлинам для этих стран на принятие решения по всеобщим пошлинам 1 апреля достаточно велик.
Пошлины на товары Китая на 10% отменены не были, Китай не спешит начинать переговоры с США, пытаясь объединить другие страны для отпора торговым войнам Трампа.

ФРС стал на паузу до выяснения последствий политики Трампа для инфляции и роста экономики США.
Трамп подтвердил правильность паузы ФРС на январском заседании, заявив, что после снижения цен на нефть «все приложится».
Минфин США Бессент сообщил, что на текущем этапе Трампа не столько заботит снижение ставок ФРС, сколько снижение доходности ГКО США.

Nonfarm Payrolls

Насколько важен сегодняшний нонфарм США?
Важность январского нонфарма низкая, ибо до заседания ФРС в марте выйдет ещё один отчет по рынку труда и куча других данных, не считая возможных инициатив Трампа, как по торговой, так и по налоговой политике.
Более важен пересмотр количества созданных рабочих мест за год, рынки готовы к пересмотру на понижение на -650К-700К, что окажет влияние на риторику ФРС, но в одиночку это не способно вывести ФРС из режима паузы.
Т.е. сегодняшние отчеты бюро статистики труда США при однонаправленности данных за январь и пересчета за год способны привести к сильной реакции рынка, но о них забудут при новых угрозах Трампа по торговым пошлинам.

Косвенные данные указывают, что январский нонфарм как минимум не будет провальным, хотя отчеты ISM и ADP учитывают ситуацию на конец января, тогда как бюро статистики труда «снимает» данные в первой трети месяцы, пожары и погодные условия в этом периоде могли занизить рост рабочих мест.
Пересчеты за год будут иметь более сильное и долгосрочное влияние на рынки при отклонении от прогноза в сторону уменьшения на -650К-700К.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
ВА при сведении долларовых валютных пар указывает в пользу роста доллара.
Но конструкцию всегда можно усложнить, при Трампе важнее ФА.

— S&P500.
Невзирая на плохую отчетность компаний США, аппетит к риску в результате отсрочки по торговым пошлинам Канады и Мексики приводит к росту фондового рынка.
Против лома нет приема, но верх канала, как часового, так и на месяце, является сильным сопротивлением, которое преодолеть при текущем ФА с паузой ФРС и планах Трампа по торговле нереально.


Традиционно на нонфарме пройдет конференция в Telegram с началом в 16.00мск:
t.me/analitycs_omega
Конференция доступна для всех в режиме чтения