🍏 Как X5 Group стала самой обсуждаемой идеей наступающего года?

🍏 Как X5 Group стала самой обсуждаемой идеей наступающего года?

Эта компания просто «гениально пересидела» коррекцию рынка в связи с переездом. Уже 9 января 2025 года намечается старт торгов под тикером X5 (влияние новой моды на короткие тикеры). Так почему же инвесторы так много обсуждают покупку этих акций?

📈 За 9 месяцев 2024 года (до применения МСФО 16) выручка выросла на четверть — до 2,26 трлн руб. Рентабельность по EBITDA составила 7%.

❗️ А самое важное — Х5 отлично умеет перекладывать инфляцию на потребителей! Даже рост расходов на персонал более чем на четверть не ударил по рентабельности.

Каждый россиянин знает, какими магазинами заправляет Х5: Пятерочка с 81% торговых площадей, Перекресток с долей в 10% и Чижик с 6%.

Главным фактором стоимости для компании розничной торговли выступает реальный трафик клиентов. Он составил 2,6% за 9 месяцев 2024 года. У главного конкурента — Магнита — всего 0,7%.

❓ В чем секрет доминирования на рынке?

— Компания предоставляет дифференцированную продукцию, активно развивает цифровые направления и сопутствующие решения. Выручка от цифровых бизнесов растет на 55% г/г.

— Операционный денежный поток перекрывает CAPEX. Сеть продолжает открытие новых магазинов по всей стране. Их число перевалило за 26 тыс.

📊 А теперь самое интересное — фундаментальная оценка.

ND/EBITDA составляет 0,8x. А это совсем недурно в современной реальности. Плюс оценка по EV/EBITDA LTM составила 3,7x. Это меньше конкурентов. Поэтому X5 и считают ТОПовой бумагой в секторе.

Однако не стоит забывать про риски! На старте торгов возможен навес, как это было в других переехавших бумагах. Хотя не отрицаем, что с текущим сантиментом продавать мало кто захочет. Но когда рынок был логичным?