Пятничный поцелуй

Главным событием уходящей недели было заседание ФРС.
Итоги заседания ФРС были ещё более печальными, нежели можно было ожидать: ястребиное снижение ставки ФРС было логично, но потом оказалось, что ФРС даже обсуждала сохранение ставки неизменной.
Пауэлл заявил, что сохранение ставки неизменной или снижение ставки на 0,25% в декабре было близким выбором.
С учетом, что рынки ждали снижения ставки с шансом почти 100% и отсутствие данного шага отправило бы фонду в свободное падение на месяцы: заявление Пауэлла по меньшей мере странное с учетом, что все члены ФРС до начала периода тишины перед декабрьским заседанием утверждали, что снижение ставки в декабре «на столе».
Что же такого произошло за две недели, что изменило мнение членов ФРС?

По словам Пауэлла и других членов ФРС, которые успели выступить после заседания, основная причина изменения прогнозов и риторики ФРС одна – более высокие прогнозы по инфляции.
Причин более высоких прогнозов по инфляции две: более сильный рост инфляции в 4 квартале 2024 года и опасения по инфляции вследствие политики Трампа в 2025 году, совокупность этих причин привела к пересмотру прогнозов ФРС по достижению цели по инфляции на 2027 год против 2026 года в сентябрьских прогнозах.
Пауэлл даже изрек корявую фразу: «у нас были одни прогнозы по инфляции на конец 2024 года, но потом все как-то развалилось».
При этом в ходе ноябрьской пресс-конференции Пауэлл заявлял, что рост инфляции в 4 квартале 2024 года будет по причине низкой базы прошлого года, но инфляция резко упадет с февраля 2025 года по причине высокой базы прошлого года, поэтому логично продолжать снижение ставок.
Т.е. Пауэлл сам себе противоречит, но да ладно, причина ведь не столько в инфляции, сколько в росте рынка труда.
Фактом остается одно: ФРС стала ястребиной, для снижения ставок необходим дальнейший прогресс в снижении инфляции и понимания эффекта политики Трампа.

В целом, парадигма сейчас такая: рост инфляции и рынка труда зависит от политики Трампа, политика Трампа будет инфляционный, а значит ФРС будет ястребиной до тех пор, пока им не клюнет в одно место Трамп.
А Трамп точно не будет мириться с расходами бюджета на обслуживание госдолга в 10% от ВВП США и выше, поэтому обратный разворот политики ФРС дело времени.
Но первый «привет» экономике США передаст фондовый рынок, ибо в США экономика зависит от роста фондового рынка.
Инвесторы в США уже все поняли, чаша весов «пошлины Трампа сразу/снижение налогов позже» теперь выглядит более однозначно: «пошлины Трампа+ястребиный ФРС сразу/снижение налогов позже, что является сигналом для продажи акций.
Падение фондового рынка на фоне торговых войн с отменой схемы прощения студенческих кредитов Байдена опять пахнет рецессией.
Плюс ситуации: при Трампе рецессия будет краткосрочной, ибо он быстро корректирует свою политику под новые обстоятельства.
Конечно, если Трамп не решит пожертвовать любимым фондовым рынком ради исправления проблем США для своего исторического наследия.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Падение продолжится, минимальная цель в 1,02й фигуре, падение можно удлинить, это зависит от ФА.

— S&P500.
Локальная поддержка пробита, цель на нижней образующей канала, далее зависит от Трампа.