Вероятность развернуться или упасть примерно равны

Сектор недвижимости традиционно испытывает трудности в период жесткой ДКП. Пока все складывается против застройщиков, но если вы долгосрочный инвестор, то цены по отдельным эмитентам начинают формировать интересные значения.

Предлагаю сегодня рассмотреть компанию Пик $PIKK  — акции застройщика в крутом пике. В целом причины просадки у девелоперов понятны:

• Снижение надежд на быстрый монетарный разворот денежно-кредитной политики.

• Также негативом для курса бумаг послужило и завершение льготных ипотечных программ.

В итоге новостройки могут подешеветь на 20%, говорят в Российской гильдии риелторов. За пару месяцев спрос уже сократился на 70%.

Но ситуация на рынке не выглядит как конец света. Все еще может наладиться. В сентябре-октябре спрос на недвижимость обычно разогревается. Застройщики уже адаптируются: предлагают скидки, рассрочки и другие программы.

А что у самой компании:

• Выручка совсем не изменилась с прошлого года
• Себестоимость падает
• Чистая прибыль выросла на 50%, но за счет финансовых активов, а вот прибыль для дивидендов считают без них – и она сократилась на 8%

Компания продемонстрировала нейтральные результаты, без роста выручки, но с приростом прибыли за счет снижения себестоимости и не операционной части бизнеса. Отмечается высокая маржа по EBITDA и снижение долговой нагрузки.

Мало того, ПИК в этом году уступил Самолету $SMLT в объемах ввода жилья. Хотя в главном для ПИКа регионе – Москве и области – продажи в августе выросли на 26%, пока в целом по региону они падали на 23%.

Техническая картина: 

Остается достаточно мрачной — в конце лета бумаги не удержались в рамках многолетнего восходящего тренда и закономерно на импульсе улетели почти на 20% вниз от пробитой динамической опоры.

Поддержка зафиксирована в области 614Р, спустя время ее вновь проверили на прочность, что повышает достоверность уровня поддержки. Если вдруг не удержат, то курс акций девелопера может спикировать еще ниже — в область 500Р.

Но, если акции удержатся за опорный уровень, и подоспеют обнадеживающие новости с монетарного фронта, то повысится шанс на серьезное восстановление. Уровень сопротивления 750Р, но в это верится с большим трудом.

В итоге хоронить ПИК рано, но сейчас явно не его время. Пока ЦБ «жестит» и душит недвижку, покупать застройщиков может быть опасно. В любом случае, спекулятивные значения от которых будет просыпаться интерес, я обозначил, так что время от времени буду поглядывать в ту сторону.

Еще больше информации в нашем телеграм канале: t.me/kitchen_invest

Если пост оказался полезным, подписывайтесь на канал, ставьте лайки — это лучшая мотивация для меня делать подобные посты.

'Не является инвестиционной рекомендацией