Вводная к открытию недели

Неделя открывается со слабых данных Китая и очередного покушения на Трампа.
Розничные продажи и промышленное производство в Китае в августе оказались ниже ожиданий, а уровень безработице вырос.
Тем не менее, влияние данных Китая на аппетит к риску будет скромным, ибо Китай выходной, а внимание инвесторов сосредоточено на заседании ФРС.
Очередное покушение на Трампа было в гольф-клубе, Трамп не пострадал, насколько этот инцидент может повлиять на рейтинг Трампа – вопрос, пока самый очевидный вывод: Харрис теперь не может сказать, что её политика провокаций отлична от Байдена.
Но поддержка Тейлор Свифт кандидатуры Харрис, более вероятно, затмит очередное происшествием с Трампом.

На предстоящей неделе центральным событием будет заседание ФРС в среду.
Наиболее вероятно, что члены ФРС до сих пор не приняли окончательное решение по снижению ставки, для них важно сохранение роста фондового рынка США перед выборами, ибо американцы традиционно хранят сбережения в акциях, а значит решение будет принято исходя из понимания реакции рынка.
Если судить чисто через призму ФА: ФРС опоздала с началом снижения ставок, ставки слишком высоки в сравнении с уровнем инфляции, а экономика и рынок труда США нуждаются в поддержке.
ФРС прекрасно понимает, что ставку нужно снижать на 0,50%, но она может этим напугать рынки, ибо такое снижение обычно применяется при риске рецессии.
ФРС зависима от ожиданий рынка, если шансы на снижение ставки на 0,50% будут около 70% — ФРС снизит ставку на 0,50%, если рыночные ожидания на снижения ставки на 0,50% будут около 30% — ФРС, наиболее вероятно, снизит ставку на 0,25%.
Сейчас ожидания рынка по размеру снижения ставки близки к монетке, 50% на 50%, розничные продажи США во вторник качнут маятник в ту или иную сторону.
Также важны прогнозы ФРС по траектории ставок, рынки ожидают, что ФРС снизит ставки до 2,5%-3,0% до конца 2025 года.

ВоЕ, наиболее вероятно, снизит ставку на 0,25% в четверг, отчет по инфляции Британии в среду может оказать влияние если не на решение, то на указания по дальнейшим планам по снижению ставки, как и итоги заседания ФРС.
ВоЕ будет более решителен в смягчении политики при условии, что доллар резко упадет по факту заседания ФРС.
Из аукционов следует обратить на 20-летки ГКО США во вторник, но объем небольшой, поэтому более логичен успешный аукцион.

Картинки оставляю неизменными, аннотация к ним в пятничном обзоре:

Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Понедельник:
Выходной в Китае и Японии.
— Вторник:
Выходной в Китае.
Индекс Германии ZEW.
Розничные продажи США.
Инфляция CPI Канады.
Аукцион 20-летних ГКО США.
— Среда:
Отчет по инфляции Британии.
Инфляция цен потребителей Еврозоны в финальном чтении за август.
Отчет по сектору строительства США.
Решение ФРС в 21.00мск.
Пресс-конференция Пауэлла с 21.30мск.
— Четверг:
Отчет по рынку труда Австралии.
Решение ВоЕ по ставке 14.00мск.
Решение ЦБ Турции по ставке 14.00мск.
Недельные заявки по безработице США.
Производственный индекс ФРБ Филадельфии.
— Пятница:
Инфляция цен потребителей Японии.
Решение ЦБ Китая по ставке в 4.15мск.
Заседание ВоЯ.
Розничные продажи Британии.
Выступление главы ВоС Маклема в 15.15мск.