Как долго ждать роста? Перспективы бизнеса

Норильский никель $GMKN финансовые показатели за 6м 2024 года:

• Выручка снизилась до $5,6 млрд. (-22%).
• EBITDA скорректировалась до $2,3 млрд. (-30%).
• Рентабельность EBITDA составила 42% (-5 п.п.).
• Чистая прибыль упала до $829 млн. (-23%).
• Чистый долг вырос до $10 млрд. (+24%).
• Свободный денежный поток уменьшился до $525 млн. (-61%).

Отчет слабый, но ожидаемый. Прибыль компании снижается вместе с выручкой и ростом процентных расходов.

Компания находится в активной инвестиционной фазе, что тоже достаточно сильно отражается в отчетности.

Кроме того, цены на сырье также не способствуют улучшению результатов. Есть предпосылки ожидать, что чистая прибыль за второе полугодие снизится относительно первого полугодия из-за роста процентных расходов и увеличения долга

Перспективы на будущее:

— Компания начала процесс модернизации своей системы управления с целью повышения операционной эффективности.

Причиной этого стали не только фактор снижения цен на металлы, но и ограничения доступа к рынкам, увеличение стоимости и ограниченность доступности оборудования и технологий, сложности с международными платежами, недостаток квалифицированных кадров и другие проблемы.

— В начале октября компания планирует запустить вторую линию своей Серной программы. Первая линия была запущена в прошлом октябре и сейчас работает на полную мощность.

Компания все еще находится в поиске решения своих проблем, поэтому вероятность выплаты дивидендов за первое полугодие очень низка.

Кроме того, несмотря на то, что стоимость акций уже достигла своих минимальных за последние 6 лет значений, компания все еще не выглядит дешевой (P/E=9 при среднем показателе за последние 6 лет – 9,8).

Лично для меня инвестиционной привлекательности здесь мало, даже если смотреть, через призму долгосрочного инвестирования. Всех благодарю за внимание.

Еще больше информации в нашем телеграм канале: t.me/kitchen_invest

Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты

'Не является инвестиционной рекомендацией