Новости рынков | Механизм IPO непрозрачен для инвестора: в СМИ часто всплывают данные о якобы переподписках, но если посмотреть на биржевую книгу, то там в лучшем случае набирался минимум — Forbes

В 2023–2024 годах интерес к российскому рынку IPO восстановился после года тишины из-за начала СВО.

Качество новых IPO при этом снизилось, отмечают эксперты агентства «Макушева и партнеры» в исследовании «Рынок IPO. Новые эмитенты»

При подготовке к размещению компании стремятся уложиться в неадекватно короткие сроки. Из-за спешки некоторые эмитенты создают с нуля холдинговую структуру, но не отстраивают корпоративные процессы в ней до размещения.

Ажиотаж во время размещений отчасти связан с самими эмитентами — они предпочитают выходить на рынок с маленьким объемом акций в свободном обращении (free-float)

По данным ЦБ, в среднем частные инвесторы распродают 50% своих вложений на IPO в течение 15 дней.

Руководитель управления корпоративных финансов ФГ «Финам» Алексей Курасов: 

• Данные по основным финансовым показателям за прошлые периоды, которые опубликованы в эмиссионных документах ЦБ, могут отличаться на 20–30% от данных, которые указаны в рекламных материалах для инвесторов. 
• Компании не всегда проводят качественный аудит.
• Компания, банки, PR-консультанты, блогеры могут как угодно рекламировать размещение акций и не раскрывать, что публикация сделана в рекламных целях.
• Не всегда заявления о переподписке соответствуют действительности: «Механизм непрозрачен для инвестора, в СМИ часто всплывают данные о якобы переподписках, но если посмотреть на биржевую книгу, то там в лучшем случае набирался минимум. В этом процессе не хватает регулирования».
• Евротранс: Через биржу и инфраструктуру НРД он привлек порядка 0,6 млрд рублей — это одно из самых маленьких биржевых размещений. А на внебиржевом рынке через финансовую платформу «ВТБ Регистратор» эмитент разместил акции на сумму более 12 млрд рублей. «Появилось предложение на продажу, оно привело в итоге к обвалу с 485,25 рубля за акцию почти до 99,65 рубля»

Ошибки эмитентов, агрессивные маркетинговые кампании и поведение частных инвесторов привели к низкому качеству первичных публичных размещений, сходятся во мнении эксперты. Однако последние размещения показывают, что на рынок IPO возвращаются институциональные инвесторы, которые приносят длинные деньги и снижают спекулятивный настрой.

www.forbes.ru/investicii/518612-padenie-kacestva-pocemu-eksperty-scitaut-somnitel-nymi-novye-ipo?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews