Предсказываем действие центральных банков в отношении ставок

Многие инвесторы принимают решения, опираясь на предполагаемые шаги центральных банков в сфере процентных ставок. Такие инвесторы часто опираются на свои представления об экономике или инфляции, прогнозируя развитие событий.

Специалисты, изучающие работу центральных банков, часто размышляют о том, как регулятор будет изменять процентные ставки в будущем или даже до конца текущего года.

Обычно такие предположения связаны с состоянием экономики или уровнем инфляции. Хотя эти гипотезы могут быть справедливы в исторической перспективе, они часто не оправдываются в долгосрочной перспективе.

Несколько заголовков за последние пару лет:

Bloomberg: «Сомнения относительно процентных ставок: эксперты пересматривают свои прогнозы»

Morningstar: «Почему эксперты всегда ошибаются в прогнозах относительно политики ФРС?»


«Центральные банки могут ошибаться в своих прогнозах (по данным Bloomberg от 27 февраля)»:

Новый анализ показал, что прогнозы Банка Англии относительно инфляции не превзошли точность прогнозов ФРС США и ЕЦБ, несмотря на то, что ошибки в прогнозах Банка Англии были столь же значительны.

Следующая выдержка с сайта Европейского центрального банка от марта 2022 года:

Недавние ошибки в прогнозах инфляции, вероятно, связаны с факторами, связанными с деятельностью сотрудников Евросистемы и ЕЦБ, а также с внешними обстоятельствами.

Однако на фоне всех неточных прогнозов процентных ставок и ошибок в прогнозах центральных банков есть один верный принцип, который позволяет предсказать действия центральных банков в отношении ставок: центральные банки реагируют на рыночные условия, а не действуют вопреки им.

В апрельском обзоре мирового рынка мы указали на следующее:

Если ставки на рынке снизятся, ЕЦБ может последовать этому примеру и тоже снизит свою ставку.

В очередном обзоре «Global Market Perspective», выпущенном в июле, есть обновлённые данные, представленные в виде диаграммы с пояснением.



Европейский центральный банк 6 июня снизил ключевую ставку до 4,25 % после пятилетнего перерыва. При этом в обосновании решения регулятор отметил, что инфляция приближается к целевому уровню в 2 %. Однако, как показывает GMP за апрель 2024 года, решения принимаются на основе краткосрочных рыночных ставок, которые могут колебаться. Таким образом, действия регулятора можно считать рационализацией уже сложившихся рыночных условий.

Перейдите по ссылке, чтобы ознакомиться с полным отчетом Global Market Perspective.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке далее нажать на оранжевую кнопку Create Account и заполнить форму.