Блог им. KDvinsky

Сечин о высоких ставках: оказывает давление и тормозит проекты развития

Глава «Роснефти» Игорь Сечин является последовательным критиком политики Центробанка и Министерства финансов. Причем, что важно отметить, данная критика является вполне конкретной и основанной на фактах.

Вчера «Роснефть» представила отчет за первый квартал 2024 года. У компании все хорошо. Выручка выросла на 42,3% (г/г) до 2,594 трлн рублей. EBITDA увеличилась на 27,5% до 857 млрд рублей. Чистая прибыль показала рост на 50% (!) до 486 млрд рублей (относящаяся к акционерам — 399 млрд). Отношение чистого долга к EBITDA снизилось до показателя 1,00.

Сечин о высоких ставках: оказывает давление и тормозит проекты развития

Казалось, у компании все хорошо. Даже несмотря на запредельные ставки, уверенные финансовые показатели по большей части должны нивелировать негативный эффект. Однако Игорь Сечин как настоящий государственник прекрасно понимает, что если он не прокомментирует беспредел со стороны ведомства Набиуллиной, то больше этого сделать некому.

Глава «Роснефти» прокомментировал текущую ситуацию следующим образом:

В то же время высокие процентные ставки и ограниченный объем доступной ликвидности на финансовом рынке страны оказывают давление на финансовые показатели, что вынуждает Компанию осуществлять переход к заимствованиям в альтернативных валютах. Сложившиеся на российском рынке условия уже привели к существенному увеличению стоимости долга – так, в 1 кв. 2024 г. среднеквартальная стоимость обслуживания долга Компании достигла максимального в 21-ом веке значения. Увеличение стоимости финансирования ведет к росту сроков реализации и окупаемости проектов, а также негативно влияет на прибыль, являющуюся базой для определения размера дивидендов.

Заявление является выверенным. Здесь Сечин обозначил все негативные последствия для государства и экономики от вредительской политики Банка России.

Первое. Вместо того, чтобы развивать рублевое кредитование внутри России за счет имеющихся ресурсов, действия ЦБ ведут к повторению ситуации, когда отечественные предприятия кредитовались преимущественно за рубежом. Только сейчас вместо Европы и США таковым местом является, надо полагать, Китай, где ставки составляют всего лишь несколько процентов. Подобное ведет как к оттоку ресурсов, так и к усилению финансовой зависимости от Поднебесной.

Второе. Стоимость долга достигла максимума в 21 веке. Это уникальное заявление, которое мы слышим впервые. Причем посмотрим, при каких условиях произошло подобное. Официальный уровень инфляции находится на достаточно умеренном уровне в 8% (г/г). У нас и близко нет тех кризисных явлений, которые были в 2020 и 2022 и, даже, в 2014. Наоборот, сейчас экономика чувствует себя уверенно, растет выпуск товаров и услуг, что является главным дезинфляционным фактором. Ужесточение ДКП бьет, в первую очередь, не по спросу, а по предложению.

Собственно, в этом и заключается третий аргумент Сечина. Сроки реализации и окупаемости инвестиционных проектов сдвигаются вправо. Что негативно как для предложения (откладывается выпуск товаров и услуг), так и для роста цен. Ведь если увеличивается срок окупаемости из-за высоких ставок, то компании, что логично, будут повышать цены, дабы скорее отбить потраченные на реализацию проекта средства.

Четвертое. Сечин говорит о негативном эффекте для акционеров (меньше дивиденды). Главным акционером «Роснефти» является государство в лице «Росимущества». Да и дивиденды по доле BP направляются на счета типа «С», которые находятся под управлением АСВ. То есть, формально под управлением государства. На данном примере Игорь Сечин показывает, что политика ЦБ наносит вред не только экономическому развитию, но и государству. Речь, конечно, не только о дивидендах. Другой яркий пример — ОФЗ, ставка по которым находится на запредельном уровне в 14-15%. Да так, что Минфин даже отказался от проведения аукционов.

В общем, остается только надеяться, что заявления Сечина найдут отклик. И предпринимательское сообщество будет более смелым хотя бы своих публичных заявлениях. Вред от политики ЦБ очевиден. Значит, с этим необходимо что-то делать.

★3
50 комментариев

да «Ему»(не Сечину) хоть ссы в глаза, все равно ни чего не знаю, ничего не вижу, у нас все растет, стабильность…
avatar
Метод №5, «нас опять обманули» скоро в экономике)))
Уже и бизнес этой очкастой кобре и ее своре говорит, пора завязывать…
Михаил Гайлит, учебник по Макроэкономике рекомендую. любой

Николай Помещенко, вы знаете что в США периода рабства издавалась специальная отредактированная Библия для чернокожих? Она была так изменена, чтобы раб ни на секунду не усомнился в справедливости своего положения в сравнении с Хозяином. Эти ребята столетиями оттачивали мастерство управления, где «правильные» книги должны воспитывать правильных чиновников в колониях…вот и воспитали… Набиуллину.
Николай Помещенко, Спасибо, видимо Хазин, Глазьев и Делягин тоже учебники не читали и в экономике ничего не смыслят. У Вас они плохо учились?

Михаил Гайлит, начнём с того, что ни не экономисты, а пропагандисты.
Ни одни уважающий себя экономист им руки не подаст
Николай Помещенко, Начнем с того, что они в экономике кто-то, Вы, боюсь, очередной диванный вариант, в эпоху ковида Вы не были вирусологом, а сейчас не даете советы МО, как управлять войсками? Так что я очень благодарен за Ваше мнение.

Михаил Гайлит, я изучаю экономику с начала 10х.
и зачем было быть вирусологом? вся инфа была общедоступна, от приличных экспертов. читай, да следуй
Хорошо что он не глава ЦБ, щас бы поставил ставку такую что инфляция была бы как в турции

Максим Петров, а ее что инфляции у нас нету, постоянно на 20-50% все растет !!! 
В Турции овощи стоят так же как у нас!
avatar
Метод №5, в Турции все намного веселее.
avatar
averbin, так еще не вечер… я к примеру застал ставки по вкладам и 200%… правда тогда никто не говорил, что держать деньги на вкладе-охрененная идея.
Ну Сечину инфляция пофиг, поэтому и за снижение ставки Это бедные будут жить беднее.
Аристарх Иванов, Эконоимке На инфляцию тоже пофиг, в нулевые Инфляция была около 20% и че, Это самые лучшие 8 лет За все время после развала СССР 
avatar
Метод №5, спасибо за напоминание, действительно с 2000 по 2010 годы инфляция плавно снижалась от 35 к 10.
avatar
Аристарх Иванов, ещё и аргументирует дивидендами. Давайте ещё макроэкономику страны под дивиденды менять, чтобы повыгоднее было экспортерам, цирк. Сечину удобно: в дешевеющих рублях берешь кредит, экспортируешь валютный товар за рубеж, инфляция от дешевых рублей остаётся на плечах населения.
avatar
PivnoiBob, Совершенно верно!
Ну тут как говорится есть 2 стула.  Или инфляция >10% в год или ставка >15%.  Всё таки для большей части населения весьма ощутимо, когда продукты и одежда дорожают по 10-20% в год.
avatar
PL Silence, так у нас сразу на 2х стульях она сидит и реальная инфляция Больше 10% и ставка 16%, а товары дорожают на 20-50 % каждый год 
avatar
Метод №5, ну да, ЦБ раздувает госрасходы. у нас вообще ЦБ рулит страной. так и запишем
Николай Помещенко, не совсем так, тут слаженная координирования работа на всех уровнях, а не кто то один рулит! дума, министры(их помощники), цб, на местах, крупные компании  — вся  власть поражена  в точечных конкретных местах!
avatar
PL Silence, это банальный ложный выбор.
Эльвира, реально оставь ты этих идиотов. пусть в один день вернутся в свой совок. без товаров, но с высокими зарплатами.
это будет Венесуэла 2.0 ))))
Николай Помещенко, Какой совок, когда Министры Предлагает ЗАКУПАТЬ СТАЛЬ в ТУРЦИИ и Везти ее в СИБИРЬ для Конкуренции(Демпинга) с местными продавцами !?
я бы понял если хоть како то экономический Рост был бы благодаря их деятельности а не вопреки чего то, Но его НЕТУ ничего, ВООБЩЕ! ВСЕ ТОЛЬКО ХУЖЕ! десят ЛЕТ РОСТ в ~0,8%!
avatar
Метод №5, а мы и так покупаем сталь в Турции. 
если вы не знали, то для крутых строек нужны стальные конструкции совсем другого уровня, их импортируют

не надо предлагать, люди сами разберутся, где качество, а где цена
Николай Помещенко, Так  я и говорю власть Деградации, А не Развития ! 
Всю промышленность и строительство перевели на аутсорсинг заграничный  !
Если они нужные стальные конструкции тут не Могут построить тогда освободите МЕСТО и свалите на НАРЫ!
avatar
Николай Помещенко, оно и в машиностроении так же. Китайские листы, с которыми работал, зачастую качественнее всемилюбимых ММК или Северстали, и по структуре, и по характеристикам. Особенно это стало заметно с 23-его года.
avatar
ValeraShelomov, думаю, тут зависит от того, кто заказчик.

китайцы могут делать хорошо или плохо, зависит от того, кто заказывает, на какой рынок пойдёт товар и кто контролирует технологию.
технологии-то у них все импортные, Китай — просто фабрика
Метод №5, а вы не в курсе, сколько проката импортировал СССР ? 
трубопровод Дружба гуглим )
Николай Помещенко, и ЧТО !?  А вы В курсе Сколько СССР ЭКСПОРТИРОВАЛ готовой продукции !? ГУГЛИМ ! 
avatar
Метод №5, успокойтесь. совок много экспортировал. сырья.
но под сталью можно понимать и сложные детали, с ними беда. а они стоят дороже (в пересчёте на тонну)

Николай Помещенко, Любую конструкцию Россия способна произвести сама, говорю как инженер, А качества стали и др сплавов, можно все отрегулировать 
avatar
Метод №5, ой всё. даже не смешно
Ставка на покупку хаты и шконки это одно. А проектное финансирование эт другое
avatar
Не нужно быть семи пядей во лбу, чтобы понимать, что ЦБ работает против России, фактически под команду МВФ, Брошкина сотоварищи делает все возможное, за что ее и хвалят враги, чтобы максимально испортить жизнь именно промышленности, накидывая удавку такой ставкой. Самое интересное, ее действия не ведут к снижению инфляции. раньше это называлось самым обычновенных вредительством и наказывалось пожизненным шитьем варежек в Магадане.
Михаил Гайлит, обязательно к любому посту о ЦБ найдётся вот такой идиотский коммент.
подозреваю, что вам лет 50-60 и вы никогда учебник по экономике в руки не брали 
Николай Помещенко, И, конечно, столь же грамотный коммнтарий диванного аналитика от экономики, читаю такие же умные ответы периодически. Они не все Ваши?
Михаил Гайлит, если бы вы изучали экономику, то писали бы примерно так же. 

Николай Помещенко, если бы изучал в США или во ВШЭ, то конечно !
ВШЭ пендоская контора для отопления местных «Экономистов», главный Сидит КТО !? Естественно — МУЖ наиулиной !  Друг друга крышуют!
avatar
Метод №5, берите учебник МГУ. 
тоже самое прочёте. 
учебники по физике одни и те же, что в сша, что в рф.
с экономикой так же
Николай Помещенко, -1
avatar
Рабочий функционал для ЦБ развивающихся стран — написан для колоний, регулируется МВФ. Вся управляющая команда ЦБ РФ следует рекомендациям МВФ. Только тяжёлый физический труд (кайло и лопата) в Заполярье вылечит этих людей.
Евгений Шевцов, Все верно, других вариантов нет.

Либералы в упор не видят, что возня со ставкой ЦБ РФ не имеет никакого отношения к реальности.
Инфляция есть отношение: Денежные знаки / Произведённый товар.
Денежных знаков фабрикуется немеряно. А вот производство товаров-ширпотреба — увы.

Но фин.власти РФ втихаря делают ещё большую гнусность.
dzen.ru/a/ZlcKCyPKlFalsiBP
«Как российские купцы пробивают санкции США золотом, а Минфин РФ мешает их торговле»
Rostislav Kudryashov, Впечатление такое, что кроме изменения ключевой ставки ЦБ не имеет никаких иных инструментов, с тем же успехом макака с рычагом будет исполнять роль ЦБ и проще и дешевле.

Михаил Гайлит, да, других инструментов нет.
Но вокруг рычага много разъяснений, которые и составляют суть пресс-конференций ЦБ.
вы попробуйте хотя бы одну прослушать от начала до конца — они как мини-лекции по экономике. на канале ЦБ РФ в ютюб всё есть
Николай Помещенко, случайно не имеешь образование ВШЭ?
avatar
Метод №5, я тоже инженер. но экономику изучал более 10 лет самостоятельно (открою секрет — все учебники можно купить, все лекции слушать, да и личный опыт легко получить)

так вот, я сейчас на стройке, как раз, и смотрю на металлоконструкции, привезённые из Турции. ))
Чем стонать зря, лучше в сентябре 2024 поддержать правильную экономическую программу.  Компас на выборы
«Запрещенная экономика. Что сделало Запад богатым, а Россию бедной»
www.rulit.me/data/programs/resources/pdf/Zykin_Zapreshchennaya-ekonomika-Chto-sdelalo-Zapad-bogatym-a-Rossiyu-bednoy_RuLit_Me_620589.pdf
moreknig.org/dokumentalnaya-literatura/publicistika/249258-zapreschennaya-ekonomika-chto-sdelalo-zapad-bogatym-a-rossiyu-bednoy.html


теги блога Константин Двинский

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн