Перспективы нефтяников

Дефицит из-за действий ОПЕК будет продолжаться до конца года. В 2025 году, если не будет новых ограничений, рынок окажется профицитным. Среднесрочный консенсус по цене на нефть к 2028 году — 72 доллара за барель в ценах 2024 года. То есть нужно делать поправку на инфляцию.

Это хорошие цифры для нашей нефтянки. Хотя рекордов и не будет, можно будет получать стабильную прибыль.

Мои фавориты в отрасли — Роснефть, Лукойл

$ROSN $LKOH $BANEP $SNGS $TATN

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Обзор рынка нефти Инвестиции и рынки капитала I кв. 2024 г. Прогноз цен на нефть' от kept.

В I кв. 2024 г. импульс к росту цен на нефть Brent сохранялся на фоне действия совокупности геополитических факторов, а также под влиянием сокращения предложения нефти.

В течение I кв. 2024 г. котировки нефти марки Brent находились в диапазоне 75–87 долл. США/барр. Средняя цена по итогам I кв. 2024 г. составила 83 долл. США/барр., что на 2,1% превосходит уровень I кв. 2023 г. и сопоставимо со средним значением котировки за весь 2023 г.

Прогноз нефтяных котировок на 2024–2026 гг. характеризуется большей консолидацией. Однако по среднесрочным и долгосрочным прогнозам у аналитиков отсутствует консенсус, что проявляется в более широком разбросе оценок.

Текущий долгосрочный (после 2028 г.) консенсус-прогноз цены на нефть Brent составляет около 72 долл. США/барр., в реальном выражении, в ценах 2024 г.

По прогнозам МВФ, в 2024 г. рост мирового ВВП составит 3,2% и будет обеспечен за счет роста ВВП Китая, США и крупных стран с развивающейся экономикой. Однако ожидается, что рост ВВП в 2024–2025 гг. окажется ниже среднего уровня 3,8% за 2000–2019 гг., что будет обуславливаться жесткой денежно-кредитной политикой (ДКП) ведущих центральных банков, высоким уровнем процентных ставок, отказом от фискальной поддержки в условиях высокой долговой нагрузки и низким ростом

производительности труда.

К 2025 г., по мере приближения инфляции к целевым уровням, аналитики ОЭСР прогнозируют постепенное смягчение ДКП; также ожидается устойчивое восстановление реальных доходов населения. По оценкам МВФ, рост реального ВВП в 2025 г. сохранится на уровне 3,2%

По данным EIA, мировой спрос на нефть в I кв. 2024 г. составил около 102,1 млн барр./сут., что на 0,4 млн барр./сут. ниже уровня IV кв. 2023 г., но на 1,1 млн барр./сут. выше уровня I кв. 2023 г

По прогнозу EIA, темпы роста спроса на нефть в 2024 г. замедлятся с 2,0 млн барр./сут. (по итогам 2023 г.) до 0,9 млн барр./сут. Таким образом, в 2024 г. спрос на нефть составит 102,9 млн барр./сут. В 2025 г. потребление нефти увеличится еще на 1,4 млн барр./сут. и достигнет 104,3 млн барр./сут.

МЭА прогнозирует замедление темпов роста спроса на нефть относительно 2023 г. По прогнозу, в 2024 г. прирост мирового спроса увеличится на 1,2 млн барр./сут. до 103,2 млн барр./сут., в 2025 г. – на 1,1 млн барр./сут. до 104,3 млн барр./сут.

Несмотря на снижение добычи в странах ОПЕК+, общий объем предложения нефти на рынке по итогам 2024 г., по прогнозам EIA, увеличится на 0,8 млн барр./сут., что ниже итогового прироста 2023 г. в размере 1,8 млн барр./сут. Наибольший вклад в наращивание предложения нефти в 2024 г. внесут США, Гайана, Бразилия (входит в ОПЕК+, но не имеет квоты) и Канада. В 2025 г. тенденция наращивания добычи сохранится и, по прогнозам EIA, предложение увеличится уже на 2,0 млн барр./сут. Поскольку добровольные ограничения добычи странами ОПЕК+ действуют только до конца 2024 г., ожидается, что блок стран ОПЕК+ нарастит добычу в следующем году. Предложение со стороны стран за пределами ОПЕК+ сохранит импульс роста.