Перед началом вчерашних торгов сложилась позитивный новостной фон, благодаря которому индексу ММВБ удалось вырасти до зоны сопротивления 1350-1360 пунктов. Ангела Меркель и некоторые другие европейские политики стали высказываться против принятия экономических санкций в отношении России. Такой поворот событий меня не удивляет. Может ли Европа выиграть у России по очкам из-за экономических санкций? Держу пари – нет! А вот наказать себя может.  К примеру, долги российских  банков и предприятий  западным кредиторам превышают сумму  650 миллиардов долларов. «Унтер-офицерские вдовы», могут резать рейтинги наших предприятий, ужесточать условия фондирования для них, закрывать доступ на внешние рынки и даже банкротить! Обратно своих денег они в таком случае не получат. Забыли, прежде чем грозить санкциями, что как Россия с нефтью, газом и ядерными ракетами это процессор компьютера, а  Европа  это операционка и приложения, которые можно обновить или… стереть.
 


( Читать дальше )

К 15.00 рост индекса ММВБ составил 2,4%.  Фьючерсы на открытие американского рынка сейчас в положительной зоне. Джеймс Буллард, президент Федерального резервного банка Сент-Луиса, сегодня заявил, что прогноз на этот год  для экономики США является «довольно хорошим», а уровень безработицы на конец года опустится ниже 6%.
Инвесторы на этой неделе потеплели к развивающимся рынкам. Это наглядно видно на примере бразильского фондового рынка — рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило долгосрочный кредитный рейтинг Бразилии на одну ступень, фондовый рынок на это отреагировал ростом. На прошлой неделе бразильский фондовый индекс пробил наверх шестимесячный нисходящий тренд (это произошло после того как «медведям» не удалось пробить прошлогодние минимумы). Наш рынок упал в начале марта, а сейчас присел кресло-качалку и отдыхает раскачиваясь. «Вертикализация» рынка с расправлением плеч произойдет после того как вопрос с экономическими санкциями и их влиянием на экономику Россию будет прозрачен на 100%. Сегодня есть признаки того,  что в вопросе санкций Европа начала нажимать на тормоз и рынок их благосклонно воспринимает. Чехия отказалась вводить санкции против России, министр иностранных дел ФРГ Франк-Вальтер Штайнмайер предостерег от раскола Европы в связи с напряженной ситуацией вокруг Украины. С точки рения фондового рынка, возвращение к нормальным отношениям между Европой и Россией несомненный позитив. Но я не политик – там логика другая. Возможно, именно сейчас нам надо не терять темп и играть на обострение ситуации. Это как танковая дуэль на дальней дистанции. Важно попасть в танк противника первым — куда попасть не так важно. Тогда танковый экипаж противника будет деморализован на нескольких секунд. Этих нескольких секунд хватит, чтобы отравить его в рай вторым выстрелом.
 


( Читать дальше )

Ожидаем  открытия с незначительным повышением. У индекса ММВБ до конца недели есть шансы протестировать верхнюю границу бокового коридора 1240 – 1350 пунктов. Третий пакет санкций стран Европейского союза против России  автоматически запущен не будет. Для его старта нужен повод – вторжение России на Украину, например, что маловероятно. Председатель Европейской комиссии Жозе Мануэль Баррозу заявил: «Для меня как председателя Европейской комиссии это означает поручение подготовить варианты действий, которые могут быть запущены в случае продолжения такого поведения России. Я лично бы хотел надеяться, что мы не дойдем до этой фазы». Вопрос экономических санкций несколько потерял остроту и это позволит нашему индексу сократить отставание от индекса развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) (+1,14%), находящегося вблизи двухнедельных максимумов. Президент США Барак Обама заявил, что Вашингтон и его союзники не ослабят давление на Россию, но это заявление вполне ожидаемо. Каких заявлений можно ждать от Президента страны, являющейся главным генератором нестабильности в мире? Американские наймиты будут пытаться создать в Европе новую антироссийскую «ось» по линии: Украина, Грузия,  Прибалтийские государства. В планы этой «оси» не входит то чтобы русский народ, с энергией присущей молодым, шагал в будущее. Они уже сейчас ставят нам палки в колеса.
 


( Читать дальше )

К 15:10 рост индекса ММВБ составил 0,7%. Президент США Барак Обама и его западные союзники предупредили Россию о том, что она столкнется с серьезными экономическими санкциями в случае, если президент Владимир Путин предпримет действия по дестабилизации Украины. В тот день, когда инвесторы узнают полный  объем санкций и смогут оценить их влияние на экономику – рынок выстрелит вверх. Бояться уже будет нечего. А пока работаем в рамках бокового диапазона. Америка делает вид, что она Империя Добра и пользуется заслуженным  моральным авторитетом во всем мире,  поэтому она имеет право осуждать и накладывать санкции. Хотя верить в это могут только те, кто воспитывался на голливудских  фильмах.  Реальность абсолютно другая.  Во время последнего наводнения в Новом Орлеане в 2005 году мародеры нападали на больницы в поисках наркотиков, стреляли, развлекаясь по пожарным, короче творили такие мерзости, которые русский неизощренный ум не может себе представить. Во время прошлогоднего наводнения на Дальнем Востоке ничего похожего не наблюдалось, потому что лучшие качества русского человека раскрываются во времена испытаний.
 


( Читать дальше )

Ждем нейтрального открытия. Звоночек о начале коррекции американского индекса S&P-500 пока не прозвучал: «медведям» не удалось пробить зону поддержки 1846-1850 пунктов. Что касается высокотехнологического сектора, то распродажи  биотехнологических компаний  на наш рынок повлиять не могут. Смотрим одним глазом не на биотехнологические компании США, а на нефтяные. Последние  в среднем закрылись с понижением 0,02%. В большинстве случае первая  половина апреля не слишком благоприятна для американского рынка, но для того чтобы снижаться нужен повод. Таким поводом может стать старт сезона отчетности: компания Alcoa опубликует отчетность 8 апреля. Не уверен, что американский рынок ждет сильное снижение — пока он не в той степени переоцененности, которая была в период расцвета дот-комов. Показатель P/E по индексу S&P-500 в последние дни находится в районе 15, что ниже среднего P/E за 15 лет – 16. Если «медведям» все же удастся пробить вниз отметку 1846 на графике S&P-500,  это негативно повлияет на котировки отечественных акций.
 


( Читать дальше )

В пятницу дал прогноз для агентства Прайм о том, что на следующей неделе акции могут немного подрасти http://1prime.ru/Financial_market/20140322/780953296.html но разумеется подобные краткосрочные  прогнозы это гадание на кофейной гуще.

Рулит графиками акций не экономика, а политика. При высоких ценах на нефть и благоприятных макроэкономических показателях России два крупных мировых рейтинговых агентства — Standard&Poor's и Fitch, ориентируясь на политическую напряженность, понизили прогноз суверенного рейтинга России, и рынок в пятницу полетел вниз. Возникает вопрос: может ли в ближайшее время политическая напряженность пойти на спад? Мой ответ отрицательный. В свете последних событий вокруг Крыма количество украинцев, выступающих за вступление Украины в НАТО, за неделю выросло на 15%. 77% украинцев осуждают  политику Путина в отношении Украины (я не беру в расчет кто и кому промыл мозги).   25 мая на Украине назначено проведение досрочных выборов Президента и политики, ориентируясь на результаты опросов, будут разыгрывать антироссийскую карту. Надо смириться с тем, что эта антироссийская истерия будет транслироваться на Запад.  Украинские политики будут пытаться найти у России болевые точки по самым разным проблемам от получения компенсаций за объекты в Крыму до разработки Украиной  собственных сланцевых месторождений.

( Читать дальше )

КРАТКИЙ ИТОГ ПЕРЕД НАЧАЛОМ ТОРГОВ ОТ РЕЙТЕР:
«Сформировавшийся перед открытием торговой сессии в России внешний фон можно считать умеренно позитивным. Торги в США завершили минувшие торги роста на фоне признаков восстановления экономики, не исключено, что оптимистичные настроения будут наблюдаться и на российских торгах. С другой стороны, вновь может ощущаться политический фактор, так США приняли новые санкции по отношению к России, которые могут быть оценены инвесторами, как сигнал к продаже.»

 
Трехдневная рыночная эйфория закончилась
 
По итогам вчерашних торгов рост индекса ММВБ составил 0,11%. Пора привыкать к тому, что драйвером ценовых движений акций стала политика. Показалось инвесторам, что в речи Федерального канцлера ФРГ Ангелы Меркель перед бундестагом недостаточно конкретизированы санкционные меры в отношении России, и они стали покупать акции. Правда, это были робкие покупки – трехдневная рыночная эйфория  закончилась после того как индекс ММВБ не смог закрепиться выше зоны сопротивления 1350-1360. «Быки» пытаются продать идею о фундаментальной дешевизне российского рынка, но продается она с трудом. Рост на развитых рынках прекратился – котировки снижаются или стоят на месте. Первая половина апреля традиционно  не лучшее время для американских площадок. Если американский рынок начнет снижаться в начале апреля, то вряд ли отечественный в этот момент будет расти. Что касается «медведей», то они также пытаются продать участникам рынка свои идеи. Основная: пробить техническую поддержку 1240 пунктов по индексу ММВБ и открыть «короткие позиции» с целью 1050-1070. 
 


( Читать дальше )

Вчера наш рынок показал отрицательную динамику. Приходится иногда читать комментарии о том что позитив из Крыма позволяет нашему рынку расти. После них остается легкое недоумение. О каком росте идет речь, если акции «Сбербанка» ( об.) сейчас торгуются с просадкой почти 10 рублей по отношению к февральскому закрытию? Индекс ММВБ свалился с февральского закрытия 1444 пункта и  вчера безуспешно пытался побить снизу вверх техническую зону сопротивления 1350-1360. Индекс ММВБ набрал ускорение вниз «самоходом» как… неисправный эскалатор на станции «Авиамоторная» в 1982 или под влиянием усиления напряженности вокруг Крыма?
 
С точки зрения экономики, вопрос присоединения Крыма к России является спорным. Россия попадает под экономические санкции Запада. С другой стороны, Крым дотационный регион и для того чтобы «рисовать» видимость его экономического развития, с каждым годом придется увеличивать объем траншей из центра. Это вам не мост на остров Русский, который построили в рамках подготовки Владивостока к саммиту АТЭС-2012 и забыли про него. Каждый год придется строить «мосты» все длиннее и длиннее. Ну и третий момент: про инвестиции Запада в Крым можно забыть — иностранный инвесторы избегают спорных территорий, таких как Приднестровье или Абхазия.
 


( Читать дальше )

    Сегодня биржевые индексы находятся на отрицательной территории. Есть несколько проблем, которые на этой неделе влияют на рынок. Экономическая нестабильность в Китае, связанная с корпоративными дефолтами, сегодняшнее решение ФРС США по поводу размера ежемесячного программы покупки облигаций,  ситуация в Крыму и экономические санкции против России. Экономическая нестабильность в Китае выражается, например, в том, что за последнюю неделю мы увидели два корпоративных дефолта (компании-застройщика и компании-производителя солнечных батарей).  ФРС США как ожидается,  уменьшит размер ежемесячной покупки облигаций на $ 10 млрд. Что касается ситуации в Крыму, то эта проблема из региональной вполне может превратиться в глобальную. Например, сейчас к границам России переброшено дополнительное количество истребителей F-15 и F-16, начали разведку территории Украины с целью целеуказания НАТОвские самолеты АВАКС. Политикам лучше снять «ружье» со стены в первом акте «пьесы», чтобы оно не выстрелило в третьем. После 3 марта с.г. рынок перешел в более низкий диапазон считается,  что акции стоят дешево и весь «негатив заложен в цены». Поэтому, свежий негатив, такой как недавнее высказывание Алексея Миллера, о  возможном уменьшении дивидендов «Газпрома» отметается. Но, если проблема Крыма станет глобальной, то участники рынка не смогут говорить о том, что весь негатив уже заложен в ценах. Поэтому мы советуем до конца апреля использовать стратегию спекуляции, а не инвестиций.


( Читать дальше )

По итогам торгов рост индекса ММВБ составил 4,02%, индекс второго эшелона РТС-2 вырос на 3,07%. Главным драйвером роста стало выступление Владимира Путина по поводу Крыма. При этом в конце дня были новости, которые указывают, что Вторая Крымская война грозит перейти из холодной фазы в горячую. В Крыму погибли самооборонец и военнослужащий Украины. Премьер-министр Украины Арсений Яценюк считает, что крымский вопрос перешел из политической в военную стадию по вине российской стороны. Президент США Барак Обама предложил лидерам «Группы семи» обсудить ситуацию на Украине на следующей неделе в Гааге, Европа будет обсуждать  вопрос санкции против России 20-21 марта. Можно сравнить наш рынок с больным, которому скоро будут делать укол санкциями. За секунду до укола врач говорит «вдохните» для того чтобы в легкие поступил кислород обладающий анестезирующими свойствами. Наш рынок сейчас сильно вдохнул, но сил на преодоления зоны сопротивления 1350-1360 у него явно не хватит. Эйфория, царящая сейчас на рынке, такой же признак болезни как крайний пессимизм, который царил за неделю до нее. Предыдущий год индекс ММВБ закрыл на отметке 1503 пунктов и некоторые управляющие закрыли позиции, если на этой неделе им удалось откупить акции на 20% дешевле, то их можно поздравить. Можно также поздравить спекулянтов, которым удается зарабатывать в условиях повышенной волатильности. Предположительно до того как начнется ралли, связанное с  периодом закрытия реестров, индекс ММВБ будет показывать боковую динамику. Вполне возможно, что в диапазоне 1200 – 1350 пунктов по индексу ММВБ.


( Читать дальше )