ПАО «НК Роснефть»

На наш взгляд, впечатляющий рост EBITDA и чистой прибыли, несмотря на небольшое снижение выручки, в первую очередь связаны с высокой долей сорта нефти ESPO в выручке. ESPO экспортируется в Китай с дисконтом не более чем в $10 за баррель к Brent, однако НДПИ и прочие налоги считаются из стоимости сорта Urals, у которого в I квартале было более $30 за баррель дисконта к Brent. Текущие фундаментальные данные уже привели к существенному росту котировок, и данная точка может быть относительно высокой для долгосрочных покупок. Однако, учитывая короткие стоп-лосс и тейк-профит, это может быть хорошей точкой входа и для краткосрочных вложений.

Цена движется в рамках классического восходящего тренда. Недавно котировки пробили важный уровень и консолидировались около него.

По итогам прошедшей недели индекс доллара показал нейтральную динамику против укрепления на 0,66% неделей ранее. В июне американская валюта ослабла на 1,4%, однако по итогам II квартала она поднялась на 0,78%. С начала 2023 года индекс доллара теряет 0,65%. То есть, как видим, всю первую половину этого года курс американской валюты провел в широкой консолидации, торгуясь без явного тренда. К концу II квартала 2023 года DXY торговался в районе 103 п. – это немного ниже, чем было на закрытии 2022 года.  

На прошедшей неделе глава ФРС Дж. Пауэлл, выступая на форуме Европейского центрального банка в Синтре, заявил, что американский Центробанк не завершил цикл ужесточения денежно-кредитной политики, несмотря на июньскую паузу в подъеме ставки. При этом поступающие в последнее время данные указывают на устойчивость экономики США, и рецессия не представляется наиболее вероятным сценарием, хотя такую возможность нельзя исключать. В июне ФРС оставила целевую ставку по федеральным фондам неизменной на уровне 5-5,25%, но заявленные ставки могут подняться до 5,6% к концу года, если экономика и инфляция в США не замедлятся еще больше.

Реальные причины девальвации рубля

За последние 12 месяцев доллар прибавил почти 70%. Для ослабления национальной валюты есть ряд среднесрочных драйверов:

1. Импорт. Масштабные государственные расходы и восстановление экономики стимулируют рост импорта после спада в 2022 году. По данным ЦБ РФ за последний отчетный месяц апрель экспорт упал на 36% (г/г), а импорт вырос на 30% (г/г):

Полная противоположность тенденций, которые годом ранее укрепляли рубль до многолетних максимумов.

2. Индия. В результате санкций на экспорт нефти и нефтепродуктов РФ вынуждена переориентировать свои поставки на Индию, Китай и другие страны. Одновременно расчеты переводятся в местные валюты – иначе платежи за нефть могут повторить судьбу российских ЗВР. Экспорт из РФ в Индию значительно возрос – за январь-апрель 2023 года он составил 20,5 млрд долларов, а импорт из Индии в РФ – скромные 1,2 млрд долларов. На Индию вероятно пришлось более половины сальдо торгового баланса России. Однако это не приводит к реальному притоку денег в российскую экономику, так как индийская рупия неконвертируемая валюта и разница между экспортом и импортом зависла за рубежом в ожидании увеличения импорта.

После введения внешних санкций и внутренних ограничений в 2022 году возможностей оперативно влиять на курс рубля у российского Центрального банка почти не осталось. В арсенале ЦБ РФ имеются только инструменты для корректировки среднесрочной курсовой динамики.

Показательно, что ЦБ РФ в конце июня не вмешивался в процесс курсообразования даже несмотря на то, что доллар приблизился к отметке 90 руб. Поскольку госбюджет России сейчас в глубоком дефиците, то ослабление национальной валюты наполняет его рублями. Например, ослабление курса на 1 рубль за доллар дополнительно приносит в бюджет около 150 млрд рублей. То есть подъем курса доллара до 100 руб. даст прибавку бюджету дополнительно около 2 трлн руб.

В июне в кулуарах Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) первый вице-премьер Андрей Белоусов заявил, что оптимальным для российской экономики является курс рубля на уровне 80-90 руб. за доллар. Поэтому даже если пара USD/RUB окажется на отметке 90 руб., это можно считать комфортным уровнем.

ПАО «Московская биржа»

 В последние несколько месяцев биржа активно запускает новые продукты (фьючерсы на акции, сырье и валюту), что в будущем даст постоянный рост комиссионных доходов.

Тренд наверх продолжается после дивидендного гэпа. Небольшую коррекцию можно использовать как хорошую точку для входа.  При объеме позиции в 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 118 руб. риск на портфель составит 0,29%. Соотношение прибыль/риск составляет 4,99.

Oracle Corporation

Главный драйвер для бизнеса Oracle — облачный сегмент. В 2023 фингоду выручка от облачных сервисов ускорила свой рост более чем вдвое — с 21% до 47% в годовом выражении. В 2024 фингоду облачные доходы продолжат расти темпами не ниже, чем в текущем. Устойчивый рост отрасли облачных вычислений и корпоративного облачного ПО создает для Oracle прочный фундамент долгосрочного роста.

Сегодня курс доллара в первый час торгов на Московской бирже превысил отметку в 87 рублей, а евро — 95,2 рублей. В последние два дня доллар и евро сильно укрепляются по отношению к рублю. С чем связано такое изменение курса?

Вчера был день единого налогового платежа, под который экспортеры обычно накапливают рублевую ликвидность, в том числе и за счет продажи своей валютной выручки. Но даже этот фактор поддержки рубля в этом месяце не сработал в виду низких объемов предложения валюты. Россия сейчас продает значительные объемы своей нефти в Индию. Однако рупии, которыми индийцы расплачиваются за российскую нефть, в итоге повиснут мертвым грузом на российских компаниях, которые просто не смогут использовать их в будущем. Поэтому к концу этой недели курс доллара, евро и юаня возвращается на те ценовые максимумы, которые были показаны ранее на открытии торгов в понедельник. 

Но фундаментально для российской валюты ничего не изменилось.

Si-9.23

Сильное снижение национальной валюты, наблюдавшееся в последние дни, является серьезным проинфляционным риском. Ожидаем вмешательства со стороны ЦБ в виде словесных интервенций, а также потенциального увеличения ежемесячных объемов продаж китайской валюты из Фонда национального благосостояния со стороны правительства.

По технической картине инструмент торгуется вблизи верхней границы среднесрочного восходящего тренда. Идея на снижение фьючерса с целью 82 000 руб. При объеме позиции в 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 88 000 руб. риск на портфель составит 0,16%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,29.

Edison International

ПАО «Россети Ленэнерго»

Ранее компания опубликовала отчет за I квартал 2023 года по РСБУ. Выручка выросла на 13,9% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Виден рост прибыли от продаж, а также рост по большинству других показателей, при этом стабильно идет обнуление чистого долга. Вышедшие данные позволяют прогнозировать хорошие итоги 2023 года и более высокий следующий дивиденд, что создает потенциал закрытия дивидендного гэпа.

Цена движется в рамках локального восходящего тренда. На текущий момент котировки находятся в консолидации после дивидендного гэпа. Тейк-профит можно поставить около последнего максимума (идея под закрытие дивидендного гэпа и дальнейший рост), а стоп-лосс — около следующего снизу уровня сопротивления. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 188 руб. риск на портфель составит 0,80%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,29.

Аналитическое управление «Финама» представило инвестиционную стратегию по сектору здравоохранения. На фоне паузы в ужесточении монетарной политики ФРС участники отрасли на время утратили свою привлекательность, однако в секторе по-прежнему достаточно интересных инвестиционных идей, считают эксперты. Наиболее перспективные бумаги — акции Pfizer, Merck, Vertex Pharmaceuticals и Fosun Pharma.

Мировой сектор здравоохранения с начала 2023 года существенно отстает по доходности от рынка США: отраслевой индекс S&P 500 Health Care Sector Index просел на 3%, а американский индекс широкого рынка окреп на 13%. «Здравоохранение — отрасль нецикличная и по традиции проявляет себя лучше рынка в периоды ужесточения ДКП. На данном этапе перегрев американской экономики несколько поубавился, и Федрезерв взял паузу в монетарном ужесточении. В таких условиях привлекательность защитных активов снизилась, и сектор здравоохранения оказался в стороне от общего ралли. В то же время в отрасли есть бумаги, способные опередить рынок», — отмечается в исследовании.

Валерий Ишназаров — директор проп-трейдинговой компании «Лайт-Инвест», которая специализируется на торговле на фондовом, срочном и валютном рынках, Московской бирже и криптобирже. Основной стратегией компании является скальпинг (множество краткосрочных сделок). С 2022 года «Лайт-Инвест» сотрудничает с «Финамом». Брокер предоставляет проп-трейдинговой компании прямой доступ на Московскую биржу, высокоскоростное подключение, колокацию и другие услуги.

В интервью Валерий Ишназаров рассказал об особенностях работы «Лайт-Инвеста» и преимуществах, которые дает сотрудничество с «Финамом». 

— Сколько существует и чем занимается ваша компания? 
— Наша компания на рынке с 2016 года. Все началось с открытия брокерского счета, через который мы вели внутридневную торговлю по методике скальпинга. В апреле 2018 года мы зарегистрировали ООО «Лайт-Инвест».
В основе деятельности нашей компании лежат принципы американских проп-трейдинговых компаний 1980-х годов, набиравших на обучение подающих надежды трейдеров с последующим трудоустройством и распределением прибыли от торговли по заранее установленным правилам.