Война на Ближнем Востоке снова разгорается, причем перспективы становятся все более неопределенными. В центре внимания находится Ормузский пролив, а главным фактором непредсказуемости, как обычно, выступает президент США Дональд Трамп.

Перемирие между США и Ираном, договоренность о котором была достигнута 18 июня, продлилось около трех недель, после чего Трамп 8 июля публично заявил о его завершении. Тогда он сказал, что дальнейшие переговоры являются «пустой тратой времени», а с иранским руководством он «больше не хочет иметь дела». 13 июля, по данным New York Times, Трамп официально уведомил американский Конгресс о возобновлении боевых действий против Ирана.

Сюрприз Трамп преподнес и в отношении Ормузского пролива. Раньше предметом торга было право Ирана взимать плату за транзит через пролив, к обсуждению вопроса присоединялся также соседний Оман. 12 июля, на фоне возобновления эскалации, Иран объявил о новой блокировке пролива. На следующий день Трамп заявил о возобновлении морской блокады Ирана – таким образом стороны вернулись к ситуации, сложившейся в ходе первого эпизода конфликта, до июньского перемирия.

Как скорректировать стратегию так, чтобы не совершить ошибку? За какими факторами действительно стоит следить, а что — просто шум? Стоит ли сейчас покупать валютные активы и замещающие облигации? Разбираем на конкретных примерах и отвечаем на вопросы зрителей в новых «Итогах недели».

Не оставили без внимания корпоративные новости. Обсудили ВТБ, который упал до минимума в 60 рублей, и «Полюс», обвалившийся на заявлениях менеджмента. Тимур Нигматуллин вывел новую шкалу надежности компаний. Кто в лидерах?



Выпуск также доступен в Youtube и «VK Видео»

✅Подписывайтесь на телеграм-каналы Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX

Привычный мир российского инвестора, похоже, уходит в прошлое. Если до сих пор для него главным аргументом в пользу покупки бумаг выступала дивидендная доходность, то с 2026 года ему приходится привыкать к другим реалиям и менять стратегии. Компании все чаще делают выбор в пользу инвестиций в рост, модернизацию и укрепление финансовой устойчивости.

В этой связи у Finam.ru возникли к аналитикам закономерные вопросы: эпоха дивидендов прошла или пока преждевременно делать такие выводы; и на что теперь ориентироваться инвесторам при выборе акций?

Дивиденды больше не “священная корова”?

Вглядываясь в цифры, кажется, что нет никакого смысла поднимать тему о закате дивидендной эпохи. В этому году, по оценкам аналитиков “Газпромбанка”, российские компании направят акционерам около 3,5 трлн рублей, что всего на 4% меньше, чем в 2025-м. Более того, на рынке по-прежнему присутствуют бумага с двузначной дивидендной доходностью: “ИКС 5”, МТС, “Сбербанк”, ВТБ, “Мосбиржа”, “Транснефть”, “Газпром нефть”, “Интер РАО” и другие.

Зачем это вообще делать, недоумевают аналитики ИК «Вектор Капитал» по поводу планов менеджмента «Полюса». Эксперты отмечают, что инвестиции в проект «Сухой Лог» оцениваются в $6 млрд, из которых уже освоено около $1 млрд, а оставшаяся сумма не выглядит критичной на фоне FCF компании — по итогам 2025 года этот показатель превышал $2 млрд, и у «Полюса» есть необходимые ресурсы для выплат акционерам.

«Притом, что мировые цены на золото все еще держатся выше 4000 долларов. В качестве альтернативы можно изменить дивидендную политику, привязав выплаты к денежному потоку и установив лимит по долговой нагрузке», — полагают в «Векторе». Эксперты считают решение менеджмента нерациональным и не исключают, что компания может пересмотреть его и вернуться к выплате дивидендов в будущем.

Рубль продолжает укрепляться уже около недели, однако участники рынка расходятся во мнениях относительно причин такой динамики и ее устойчивости. Одни объясняют происходящее поступлением экспортной выручки, сформированной еще в период высоких цен на нефть весной, другие напоминают, что российская валюта уже долгое время остается в относительно стабильном диапазоне.

В то же время инвесторы вновь обсуждают, насколько слабый рубль действительно способен поддержать российский фондовый рынок и для каких компаний он окажется выгоден. Finam.ru вместе с экспертами разобрался, какие факторы сейчас определяют курс национальной валюты и чего ждать дальше.

Укрепление или движение в «коридоре»

В Банке России призвали не переоценивать текущие колебания курса. По словам заместителя председателя ЦБ Алексея Заботкина, говорить о направленном укреплении или ослаблении российской валюты в последние месяцы не совсем корректно.

«Диапазон, в котором колеблется курс рубля хоть к доллару, хоть к юаню, за последние более чем 12 месяцев примерно стабильный, неизменный. Основные колебания происходят в диапазоне 75–85 руб. за доллар», — сообщил Заботкин.

Драгоценные металлы являются классическими защитными активами для сохранения капитала в периоды инфляции и экономической неопределенности, и зачастую инвесторы добавляют их в свой инвестиционный портфель для снижения риска потерь. Такие активы имеют высокую ликвидность, а также сохраняют покупательную способность денег в долгосрочном периоде.

В России спрос на драгоценные металлы в последнее время заметно вырос. Экономические и политические обстоятельства, длительное падение российского фондового рынка, а также снижение ставки по депозитам стали одними из ключевых факторов, которые способствовали этой динамике. 

Стоит ли инвестировать в драгоценные металлы? Что будет с ценами? В этих и других вопросах Finam.ru разбирался вместе с экспертами.

Грандиозный спрос

Лето — традиционное время затишья на рынках, но для дальновидного инвестора это, наоборот, период решительных действий. Пока российский рынок находится в поиске «дна», а часть участников берет паузу, глобальные площадки продолжают открывать новые перспективы. Активные инвесторы используют это время не для отдыха, а для усиления своих позиций и поиска недооцененных активов.

Именно для таких клиентов «Финам» подготовил специальное летнее предложение. С 6 июля и до конца лета мы существенно снижаем стоимость маржинального кредитования в долларах США по счетам «Сегрегированный Global» и тарифному плану «Единый Дневной Options» счета «US Market Options». Это делает торговлю иностранными ценными бумагами с использованием заемных средств выгоднее и открывает новые горизонты для увеличения потенциальной доходности. Давайте разберемся на конкретных примерах, как это работает на вас.

Что меняется: новые ставки до конца лета

В период с 6 июля по 31 августа для всех клиентов по счетам «Сегрегированный Global» и тарифному плану «Единый Дневной Options» счета «US Market Options» ставки по маржинальному кредитованию в долларах США будут автоматически снижены. Никаких дополнительных действий или заявлений не требуется.

Снижение ставки отменяется? В новых «Итогах недели» разбираем причины возможного ужесточения ДКП и последствия топливного кризиса. На многих АЗС, где еще остался бензин, неприличный рост цен. Более того, наполнить бак за наличку проще. При этом официальная инфляция — плюс полпроцента. Как это понимать и как считать?

Двери рецессии приоткрыты. Ярослав Кабаков уверен: могло бы быть хуже. Тимур Нигматуллин возражает: страны с таргетированной инфляцией не уходят в глубокие кризисы. Разбираем без паники — по фактам, цифрам и конкретным компаниям.

А еще поговорили об алгоритмах. Юлия Савина и Тихон Павлов, тимлид «Викинга», рассудили и популярно объяснили, где заканчивается ИИ и начинается доходность.



Выпуск также доступен в Youtube и «VK Видео»

✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестициии Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX