Демпфер и нефтяные компании
В начале июля мы снизили долю некоторых нефтяных компаний в фондах на российские акции. Объясню логику принятия этого решения и причем здесь демпфер.

После истории (https://t.me/alfawealth/1048) с Газпромом стало понятно, что следующий огород, куда может прилететь «камень» (в виде повышения налогов и других способов изъятия прибыли) – это нефтянка. И вот, 14 июля Президент подписал закон, предусматривающий корректировку демпфирующего механизма для цен на бензин. Этот закон в текущих условиях «подрезает» доходы нефтяников.

Совокупные демпферные выплаты в пользу нефтяных компаний сократятся примерно на 160 млрд руб/квартал → значит совокупный квартальный доход нефтяных компаний снизится на ту же сумму. Пока предполагается, что данные изменения будут действовать до конца текущего года.

Потеря 160 млрд руб для российских нефтяников не выглядит проблемой. НО, если представить себе, что указанные изменения будут пролонгированы на следующий год, то при средней отпускной цене на нефть для российских компаний в $80, потери от недополученного за год бензинового демпфера в 640 млрд руб. (160 млрд * 4 квартала) составят примерно 10% от совокупной EBITDA российских нефтяных компаний. А это уже серьезно.

Каждую пятницу я в лонгах


👉 ЦБ пытается исправить ошибки прошлого и истерически тащит ставку вниз, сперва задрав ее на небеса — видимо запахло жареным и хоть через низкую ставку скоро увеличат М2. Немного достанется и израненному фондовому рынку

👉 В то же время в Америке откат, S&P не может взять вершину в 4000 пунктов, снапы и прочие випчаты идут ко дну под командованием Коммандора (дед с ковидлом щяс)

👉 Президент поручил поработать с бюджетным правилом, авось курс нормализуют — 50 это уже слишком. Правило Фишера никто не отменял, хоть и «скукожить» валютную пару можно до любой величины — надолго ли?

👉 ГМК отчитался по РСБУ. ничего позитивного (хотя никель и палладий сегодня растут). Любители аккумуляторов и электрокаров призадумались.

👉 Все растет кроме Полиметалла (Несис и ко), Полюса (он все еще дорог, хотя при девальвации вроде может и порасти) и Русала (акции Дерипаски стали нелюбимы рынком).

Цели и функции Банка России определены Федеральным законом от 10 июля 2002 года № 86-ФЗ «О Центральном банке РФ (Банке России)».

Согласно этому закону, перед ЦБ поставлены пять целей:

— защита и обеспечение устойчивости рубля;

— развитие и укрепление банковской системы РФ;

— обеспечение стабильности и развитие национальной платежной системы;

— развитие финансового рынка РФ;

— обеспечение стабильности финансового рынка РФ.

Посмотрим на Первую цель (с остальным и так все понятно).

Недельная волатильность царского рубля БОЛЬШЕ 10% с февраля месяца (в среднем курс прыгает туда-сюда от 10% в НЕДЕЛЮ)




Ежемесячная волатильность стабильно 20%. Как в таком случае можно прогнозировать импорт/экспорт, когда валюта прыгает туда сюда на 20%?

Наших льют

👉 Российский индекс продолжает тонуть под смешки чиновников. Рубль настолько стабилен, что сегодня прыгал на 7% за пару минут.

👉 Говорят дисконт российской нефти уже 40 баксов, высокая цена начала давить на мировой спрос. Еще и рецессия впереди.

👉 Полиметалл в ауте, ничего непонятно, что будет дальше. Несис позитива не сказал, возможна продажа российских активов по «своим» ценам менеджменту (т.е. ему). Долг нарастили, запасы тоже — но пока на плаву.

Комментировать особо нечего, ждем прикладывание инвестиционного подорожника, может хоть ЦБ снизит ставку завтра на 1% (хотя это жесть конечно, так волатилить ставку, как и рубль) — но что поделать? Дефляция, затухание, казна пустеет, милорд. Надо поднимать деловую активность.

ЦБ хочет запретить иностранцев

👉 Японцы с насдаком начали расти, но ЦБ скоро перерубит всем доступ через СПб биржу, хочет оставить мост только для богатых квалов с активами в 30 млн рублей. Что-то будет?

👉 Рублик продолжает крепнуть, Салтыков Щедрин ошибался. Скоро за евро будут бить в морду, а рублик будет на вес золота))

👉 В сырье ничего интересного, разве что газ в США начал ралли — воистину американские горки (300 баксов за тыс м3, потом 200 баксов, сейчас опять идем на 300 — где там трактористы?)

👉 ОЗОН продолжает переть на пампе от сами знаете кого

👉 Газпром растет на пампе от сами знаете кого. Вообще поразительная вовлеченность в деятельность газпрома, цифры по ценам на газ (мало кто из российских физиков акционеров такими данными владеет), прибыль, объемы перекачки, реверс… кажется, что тайный покупатель пакета SPO пару лет назад найден))

👉 Полиметалл ищет дно, инвесторы не верят в честность Несиса? Выгодно кинуть канеш ему(

Дочерняя компания «Роснефти» Rosneft Deutschland предложила министерству экономики и защиты климата ФРГ альтернативу в виде поставок нефти из Казахстана ввиду намерения властей отказаться от импорта из России в 2023 г., заявили в объединении бизнес-ассоциаций Восточной Германии и Берлина. По этому плану, нефть из Казахстана будет транспортироваться на НПЗ в немецком Шведте по трубопроводу «Дружба», не подпадая под режим эмбарго. С учетом поставок по трубопроводу из Ростока работа этого НПЗ, вероятно, сможет быть обеспечена на 100%, говорится в заявлении. 

Компания подтверждает, что изучает возможное выделение активов Группы в Российской Федерации Если Возможная сделка будет завершена, Компания сфокусируется преимущественно на активах в Казахстане, производство которых составляет более 500 тыс. унций золота в год, а выручка в 2021 году достигла US$ 984 млн.