Регулярная рубрика с графиками основных цен на сырье в рублях/валюте с небольшими комментариями. Полный январь + большая часть февраля (для ориентира на месяц) внутри поста. Можно уже прикидывать результаты за 1 квартал исходя из этих данных.

Предыдущий пост тут — https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/871667.php

Начинаем с USD/RUB — рубль продолжает слабеть к доллару, живительная девальвация в действии (дефицит бюджета будет спасен)

Вернулись на нормальный курс, как было в начале 2021 года (экспортеры выдохнули)


Нефть Urals и Brent

Неистовая волатильность

👉 Индексы седня не очень, S&P500 ниже 4000 под гравитацией ставок

👉 Рублик фиксанулся на 75 за бакс, столько стоил килограмм бананов до нового года (уже 110 руб)

👉 Газ в США был 70 баксов за тысячу кубов, но уже 77. Нефть тоже 80, паритет с газом почти достигнут, но для российского бюджета от этого не легче

👉 Глобалтранс крепенький, ставки растут — а вдруг принудительная редомициляция? Всегда говорил, что из гдр самый крепкий value актив, но у меня в портфеле нет.

👉 Фосагро закрепился на 6666 из-за скорых дивов в марте. Практически число зверя))

👉 Совкомфлот и НМТП крепенькие, ну вы поняли кто их амбассадор. Продолжаю держать.

👉 Полюс вдруг понял, что золото 1800 и ушел в корректоз вместе с полиметаллом

👉 Гпн с Татнефтью жмут демпфером, оно и ожидаемо — хотя у многих аналитиков были влажные фантазии про аномально высокие дивы газпромнефти, чтобы поддержать Газпром (практически как и свидетели дивы сбера от нераспределенки за 21 год)))

👉 ГМК Норникель падает после крутого интервью IR. Честно, справедливо, опасно — тем более когда металлы из его вкрапленной руды летят вниз.

Всем хороших выходных!

👉 Дивиденды: менеджмент предоставил информацию о рисках для акционеров — а они решают (речь про выплаты от FCF)

👉 Компания входит в цикл ПИКА инвестиций до 2025 года (как минимум) — высоких дивидендов ждать не стоит

👉 Потанин: правильно смотреть не на EBITDA, а на денежный поток (он копеечный за 2022 если что)))

👉 Чистый долг/EBITDA > 2-х — туда менеджмент заходить не хочет..

👉 CAPEX в 4,7 млрд $ в 2023 году потратят (уверенность есть)

Фанаты высоких дивидендов ещё остались? 😁 Намекают, лучше чем в Газпроме летом 22го.

Стоит отметить, что про экологию парни в ГМК начали серьёзно думать. Плюс повышают зарплаты активно, Степанов с Распадской начал работать. Но халявщики, а не партнёры (как по Лене голубкову) будут недовольны текущей программой и снижением дивов.

Ну че, Потанин и Дерипаска, позы то свои скинули уже? ©

Пару минут назад закончилось интервью с главой IR ГМК Норникель.


Выписал основные тезисы, много интересного:

👉 Подняли зарплату на 20%

👉 1 млрд $ завис в иностранных банках, не можем получить оттуда деньги

👉 Контрактуются обычно на 1 год вперед, поэтому география продаж не поменялась в 2022. В 2023 скорее всего поменяется и будет переток с европейского рынка.

👉 Дисконтов на их продукцию нет и не было. Премии, которые были раньше к LME цене — снизились.

👉 Тяжело находить новых клиентов

👉 Есть сложности с логистикой (порты, аэропорты, суда)

Продолжаю собирать для себя самые интересные и полезные посты смартлаба (преимущественно фундаментальные разборы компаний и качественный анализ).

Как перевести юани из России во вражеский Interactive Brokers — https://smart-lab.ru/blog/879713.php

Отличный пост, который отвечает на вопрос «являются ли акции убежищем от инфляции» — https://smart-lab.ru/blog/878260.php

Текущие скидоны на акции в Евроклире от Тимы Мартынова - https://smart-lab.ru/blog/879201.php

Виктор Петров разгоняет и анализирует КуйбышевАзот перед записью очередного Стонкс, чтобы победить в нашем челлендже — https://smart-lab.ru/blog/879466.php

Клевый пост Гуру Хренова про Вечный портфель — https://smart-lab.ru/blog/879796.php


Спасибо за внимание

5 февраля наши нефтяники перестали грузить нефтепродукты в Европу — последний ручеек сверхмаржи с низким логистическим плечом. По оперативным данным с портов отгрузки нефтепродуктов уже снизились (писал об этом тут — https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/878206.php), пофантазируем как это может отразится на нефтегазе и стоит ли переживать, если вы купили акции из этого сектора.

В сети и во всяких журналах гуляют такие таблички от разных инвестбанков

С учетом того, что половина экспорта нефтепродуктов (порядка 1,2 млн баррелей в сутки) поставлялось в ЕС — некоторые прогнозисты тут же пишут, что Сургтунефтегазу каюк (выручка упадет на 34%), а ЛУКОЙЛ тут самый крепкий.

Мое мнение — это дилетантство и так делать не нужно, смотреть нужно по объемам поставок (например в ЛУКОЙЛе такая маленькая доля из-за огромной выручки из-за трейдинга нефтью).

Красноярские друзья приехали

👉 Геополитическая премия вернулась в российский рынок, неделька будет не из легких и возможны сюрпризы

👉 Девальвация идет полным ходом до разумных уровней по Фишеру

👉 Газ в ЕС чуть вырос, но основное сырье в ауте (осообенно Палладий)

👉 Акции падают дружно, все кроме Лензолото преф и прочих шлаков

👉 Крепко держатся Газпромнефть, Акрон, Роснефть и ГМК — в этих акциях совладельцы не дрогнули

👉 В основном укатывают гдрки во главе с Тинькоффым, у которого скоро отберут SWIFT (правда он особо и не работал)

Самое время пересмотреть ситуацию и после раскачки докупить интересные активы по дешевым ценам. Их кстати — не так много.