НОВАТЭК — ПУТЬ К СПРАВЕДЛИВОЙ СТОИМОСТИ
   Напомню, что я продал НОВАТЭК, когда начался конфликт на Ближнем Востоке.

  Пост подтверждение👇
t.me/RudCapital/1227

  Моя главная ошибка была в недооценке эмоциональности рынка и это помешало мне заработать больше.

  На смартлабе в комментариях я много узнал о себе нового...  У меня даже завсегдатые красно-белого у подъезда так не выражаются. 🤣

  Кстати, те кто со смартлаба, вы замечали насколько там токсично сообщество?


  Конечно, можно долго спорить о справедливой цене компании, но фундаментал не обманешь.

  По этому я призывал вас не играться с нефтегазом и записывал в общий канал аудиосообщение про нефтегаз.

  Я вышел в среднем по 1260, а это значит,  что в кармане, как минимум на 11% больше, чем у тех, кто держит сейчас.




💡  Я пишу этот пост не ради бахвальства, а просто хочу отметить, что Новатэк снова становится интересным и я взял первоначальную долю в 3%.

   Я начал набирать позицию не только из-за снижения цены — здесь снова сыграл фундаментальный фактор.

( Читать дальше )

КУСОЧЕК ПОЛЬЗЫ ИЗ НАШЕЙ МИНИ-ГРУППЫ
  Решил: раз в месяц я буду приоткрывать завесу нашего инвестклуба. Потому что темы, которые там обсуждаются, критически важны для частного инвестора.

❗ Любая ошибка частного инвестора — это всегда потенциальные потери на рынке.

Без ошибок, конечно, не обойтись. Но главная цель группы — сделать так, чтобы их стало как можно меньше.

🎧 Это фрагмент нашего обсуждения. Настоятельно советую послушать — уверен, вы возьмёте для себя не один полезный инсайт.

👉 Вся информация о группе — в закрепе канала.

Мах не позволяет скидывать ссылку на пост, так что ссылка на канал — последний пост.👇

max.ru/join/tJXbpTQx8yfI-BzbClG-GEJze2-4eXn4_43TthFPF3s

Приятного прослушивания!

АКТИВНОЕ И ПАССИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ: КАК ВЫБРАТЬ СВОË?
Когда мы приходим на рынок, то незадумываемся о стиле инвестирования — нами движет желание только получить доходность.

Через некоторое время каждый инвестор задумывается: активно управлять портфелем или довериться пассивной стратегии?

❗И здесь нет не правильного ответа, просто если выбрать стиль неподходящий вашим базовым личностно — психологическим настройкам, то вы будете терять деньги на долгосроке.

Большинству подходит именно пассивное управление. Почему?

💪 Активное управление — это погружение с головой.

Вы ежедневно следите за рынком, читаете отчёты, сидите в телеграм- мах-каналах, покупаете платную аналитику.

Вы анализируете не только акции, но и облигации, кредитное качество эмитентов.

Среднее время удержания позиции — недели или месяцы.

❗Это полноценная работа, требующая экспертизы на уровне профессионалов фондового рынка и очень много времени.

✅ Пассивное управление — не более часа в неделю.

Вам нужна базовая финансовая грамотность и навыки фундаментального анализа на уровне «понимать, что вы покупаете и по какой цене».

( Читать дальше )

МОЙ ДИВИДЕНДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ
(Краткий обзор состояния портфеля. Актуально на 01.05.2026г.)


Стоимость текущая: 1 732К
(сначала года 1672К + 85К пополнений).

💼  Акции, облигации, резерв: 72.4%/27.6%/0% 📊

💼 Прибыль -1.4 % без учëта дивидендов (Индекс -2.9%);

Тенденция: рынок расстроен из-за ужесточения среднесрочных прогнозов ЦБ.

  К тому же рынок готовится к майским праздникам и по этому многие крупные игроки снижают риск, так как неопределённость высокая, а доступ к рынку будет ограничен.

   Мои дальнейшие действия 👇
   Снижение рынка — это всегда возможность, если грамотно ей пользоваться.👍

В нашей мини-группе мы постоянно обсуждаем ситуацию на рынке и планируем свои действия, если хочешь к нам 👇
max.ru/join/tJXbpTQx8yfI-BzbClG-GEJze2-4eXn4_43TthFPF3s


  Мой портфель сбалансирован так, что моя волатильность намного ниже, чем у индекса при этом я делаю небольшие ребелансировки, что помогает к концу года нарастить разницу с индексом.

  Если будет дальнейшая просадка на майских, то я буду продолжать делать ребалансировку. 😎

( Читать дальше )

Изучил новую дисциплину.

Управленческий учёт помогает увидеть реальные доходы и расходы компании, а не красивые цифры из отчётности. 🤔

Это позволяет заметить проблемы (например, рост долгов или падение прибыли) раньше, чем о них узнает рынок, если конечно есть доступ к общеотраслевым метрикам.

Анализ данных (например, расчёт точки безубыточности) даёт понять, выдержит ли бизнес кризис или падение продаж — врядли когда либо буду такое считать руками.

❗ Разумеется, так сильно копать по компаниям я не буду, но отчëты по МСФО заиграли другими красками, просто нужно смотреть в динамике за показателями и смотреть изменение цен на компоненты себестоимости и стоимость реализации.

Однозначно, компетенций в понимании отчетов компаний стало больше. 👍

Рекомендация: инвестируйте в себя!

ДИВИДЕНДЫ НОВАБЕВ: ПОЧЕМУ ТАК МАЛО?
Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2 полугодие 2025 года в размере 10 рублей, что соответствует дивидендной доходности в 2.5% годовых.

Рынок ожидал более высокие дивиденды и пролил котировки — давайте разбираться проблема это или нет.

Я не давно делал разбор отчёта МСФО за 2025 год и лучше сначала прочитать его 👇
max.ru/join/tJXbpTQx8yfI-BzbClG-GEJze2-4eXn4_43TthFPF3s

Начнëм с дивидендов за 2025 год, которые составили 30 рублей (20 рублей выплачены и сейчас рекомендованы ещë 10).

По объему денежных средств это соответствует 53% от чистой прибыли.

Если мы посмотрим дивидендную политику, то увидим это 👇

Дивидендная политика НОВАБЕВ ГРУПП предусматривает выплату не менее 50% консолидированной чистой прибыли по МСФО не реже двух раз в год.

❗ То есть компания следует чëтко дивидендной политике.

Но раньше же было больше?

Посмотрим историю:
2025 год выплата 53% от чистой прибыли;
2024 год выплата 80% от чистой прибыли;
2023 год выплата ≈120% от чистой прибыли.

( Читать дальше )

СЕВЕРСТАЛЬ БЕЗ ДИВИДЕНДОВ: ЧТО ПРОИСХОДИТ С МЕТАЛЛУРГАМИ?
❌ Дивидендов в этом году не будет.

В целом, это было и так понятно заранее. 🤔

📉 Выручка -19%

📉 Объем потребления стали в РФ падает

📉 Чистая прибыль практически обнулилась, ожидается отрицательный FCF

🧠 Металлургические компании — классические циклические компании.

  На дне цикла их покупают, но важно дотерпеть до разворота цикла и затем не выйти раньше времени.

❗«Северсталь» — самый крепкий игрок среди троих (ММК, НЛМК, Северсталь).

💡   Если и держать в портфеле, то лучшего.

    Самый низкий долг, большой опыт прохождения кризисов.

   Подошли к кризису с крепким балансом и денежной подушкой, которой уже не хватает и компания снижает капитальные затраты.

🧠 Почему сейчас плохо?

📌 Китай расширил экспорт стали — дисбаланс на мировом рынке

📌 Укрепление рубля бьет по экспортерам;

📌 Внутренний спрос слабый: девелоперы сокращают новые проекты;

📌 Разговоры о дополнительных налогах (металлурги уже были первыми в списке раньше)

🧠 Когда ждать разворота?

( Читать дальше )

КАК ПРОДОВОЛЬСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ СКАЗЫВАЕТСЯ НА РИТЕЙЛЕ
Во многих каналах вы услышите тезис: «что инфляция перекладывается на полку и это защищает наши инвестиции в ритейл.»

Данный тезис используется, как главный аргумент покупки ритейла в портфель, особенно при высокой инфляции.

❗ С точки зрения законов экономики тезис правильный, но жизнь устроена сложнее.

«Инфляционный допинг» vs. «Новая реальность»

Высокая инфляция долгое время служила для ритейлеров своеобразным «допингом»: цены на полках росли, а вместе с ними — и выручка.

И в моменте, пока не начался рост операционных издержек: рост зарплат, удорожание логистики, рост аренды помещений и т. д. — это служило драйвером для роста чистой прибыли.

Однако с начала 2026 года ситуация кардинально изменилась.

Годовая продовольственная инфляция в России замедлилась почти вдвое — до 4,97% в марте 2026 года.

Этот переход создает новые вызовы:

📌 Давление на средний чек и маржу: Рост цен на полках замедляется, но операционные издержки (логистика, персонал, кредиты) продолжают расти темпами, которые могут опережать инфляцию, что напрямую сжимает маржинальность бизнеса.

( Читать дальше )

НОВАБЕВ: ОТЧЁТ МСФО ЗА 2025 ГОД
Я пристально слежу за компанией, так как держу еë в портфеле.

💼 Доля Новабев 5.47%.

Купил в октябре 2025 года по 392 рубля, причина покупки здесь👇
t.me/RudCapital/1044

❗ Сейчас стоимость близка к цене моей покупки и давайте посмотрим отчëт, чтобы понять: это второй шанс для добора или лучше выходить, пока есть возможность?

✅ Ключевые итоги 2025 г.:

📌 Выручка: 149,3 млрд руб. (+10%)
📌 EBITDA: 21,2 млрд руб. (+14%)
📌 Операционная прибыль: 14,1 млрд руб. (+15%)
📌 Чистая прибыль: 5,2 млрд руб. (+13%)
📌 Прибыль на акцию: 56,1 руб. (+39%)

❗Компания отчиталась о двузначном росте всех ключевых показателей на фоне стагнирующего рынка (отгрузки -2%).

Что помогает расти?
📌 премиум-бренды;

📌 Рост розницы «ВинЛаб» (2 175 магазинов, EBITDA +22%) и рост онлайн-продаж;

📌 Рентабельность по EBITDA достигла 14,2% (+0,4 п.п.);

⚠️ Что настораживает:

📌 Чистый финансовый долг (без учёта аренды) вырос на 62% — до 19,3 млрд руб.

📌 Соотношение Чистый долг / EBITDA увеличилось с 0,88x до 1,31x.

( Читать дальше )