За Х5 я стал следить, когда они редоцимилировались и стали торговаться на Российском рынке.

Ожидал навеса и планировал покупать при просадке, но акции рванули вверх и я остался без позиции.

❗ Ощутил я тогда страх упущенной выгоды, но объясняя здесь на канале, что это дорого не смотря на дивиденды кое-как удержался от покупок.

После больших дивидендов в 900 рублей котировки пошли вниз и тогда я сделал «пробную» покупку на уровне 2400, где и планировал сформировать позицию.

Затем компанию стали шустро разгонять и я докупил после двух зеленных свечек на свече стабилизации, так как по импульсу было понятно, что рост «неизбежен».

Позиция была сформирована небольшая и я не готов был добирать, так как потенциал роста по фундаменталу был исчерпан.

Далее Х5 стал замедлятся в отчëтах и котировки стали сползать вместе с рынком.

Меня привлекала цена около 2400, где я и формировал продолжительное время основную часть позиции.



❗На мой взгляд справедливая цена в районе 3100 рублей.

Затем котировки не удержали линию поддержки и вместе со всем рынком устремились вниз, где я и ещë чуток добрал позицию.

( Читать дальше )

(Краткий обзор состояния портфеля. Актуально на 15.09.2026г.)


Стоимость текущая: 1 509К
(сначала года 1672К + 153К пополнений).

💼  Акции, облигации, резерв: 100%/0%/0% 📊

💼 Прибыль -17.4% без учëта дивидендов (Индекс -14.49%);

Тенденция: отчëты нефтяников взбодрили рынок, а оживление новостного фона в геополитике придало дополнительный импульс.

Рынок в моменте даже забыл, что ключевую ставку сохранили, а риторика ЦБ стала жестче с намëками, что пауза в снижении КС с нами надолго.

Индекс ушёл в район 2300-2400, чисто на геополитических обещаниях.

   Мои дальнейшие действия 👇
   Индекс двигает нефтянка, не смотря на сильный фундаментал в других историях — котировки в других секторах почти не растут.

Индекс выше 2300 и я уже не планировал добирать акции на таком уровне, хотя именно мой список и не растëт. )))

Вероятно, я доберу до 20% Транснефть (дивдоходность 16%+), как квазиоблигацию или рассмотрю набор позиции длинных ОФЗ (26238).

В закрытом инвестклубе я объяснял почему именно 26238 интересна на долгосрок частным инвесторам.

( Читать дальше )

СВЕРХРИСКОВАННОЕ НЕФТЕРАЛЛИ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ
После отчëтностей нефтяников за 1 полугодие 2026 года индекс ожил и пошел вверх засчëт нефтяников.

Главной угрозой для инвестиций остаются внеплановые ремонты НПЗ, которые не отражены в отчëтности за первое полугодие.

С учëтом, что у большинства нефтяников количество НПЗ до 5 (Лукойл 4, Татнефть 1, Газпромнефть 2), то любой ремонт сильно сказывается на отчëтности.

Но это не останавливает инвесторов, так как потенциально 3 квартал будет рекордным по марже переработки из-за дорогого топлива и демпфера.

❗ Новости об энергетическом перемирии взбудоражили рынок, так как это убирает основной риск.

Только рынок напрочь забыл, что этот новостной фон исходит от вечного победителя, который с Ираном договорился уже несколько раз. 🤦‍♂️

На момент вторника, уже поступают официальные заявления с нашей стороны, что это хорошая инициатива.

❗ Вот только вопрос, как часто нарушаются договорëнности нашими оппонентами?

Что же пропускать нефтералли?

( Читать дальше )

Рынок воодушевился отчëтами нефтяников и на фоне растущей нефти котировки идут всë выше.

Особенности нашего рынка таковы, что растут больше те, кто платит хорошие дивиденды: Татнефть и Газпромнефть.

Хотя по факту отчëт лучше у Лукойла, но он растëт меньше, так как есть неопределенность в дивидендах.

Ситуация похоже на эйфорию в марте, которая закончилась коррекцией в нефтяниках.

В моменте, все забыли про риски НПЗ, которые существенно стали реализовываться лишь в июле и августе, то есть не попали в отчëтность.

Так же у большинства нет полного понимания, как зарабатывают нефтяники, а именно налоги сильно влияют на финансовый результат.

❗ Для нефтяников ослабление рубля часто выгоднее, чем рост долларовой цены на нефть.

Начнëм с основ, что выручка формируется в долларах, а основные расходы и налоги — в рублях.

При этом рост мировой цены нефти обычно приводит к укреплению рубля, что «съедает» часть прибыли.

❗Ослабление же рубля, наоборот, напрямую увеличивает рублёвый эквивалент выручки, почти не затрагивая рублёвые затраты.

( Читать дальше )

Теперь ждëм небольшого расстройства рынка, хотя это был консенсус-прогноз.

Впереди у нас повышение коммуналки и инфляция, очищенная от сезонных факторов (сезон дешевых фруктов и овощей заканчивается).

Из-за высоких инфляционных ожиданий, сильно КС опустить не получиться и судя по росту кредитования, есть ощущение, что у нас плюс минус нейтральная ставка. 😱

Вот только с такой нейтральной ставкой экономике тяжело.

Нам же обычным частным инвесторам дают время докупать активы дешево.

❗ Высокая КС -> дорогие длинные деньги -> выше требуемая норма доходности -> дешевле активы.

Фундаментал никто не отменял, хотя и рулит сейчас больше геополитика.

Ещë больше интересных постов и аудиосообщений о том, что происходит на рынке на моих каналах в МАХ и ТГ👇
   ТГ:
t.me/RudCapital
   МАХ:
max.ru/channel_rudcapital

  ❗В МАХ и ТГ переодически есть материал, которого не будет здесь.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Полюс выпустил отчëт за 1 полугодие 2026 года, причëм такой, что даже аудиторы, считают его не соответствующим стандартам МСФО.

То есть покупка кота в мешке, вроде как мяукает, но какого цвета и здоров ли — непонятно.

Выручка «Полюса» составила $4,674 млрд, что на 27% выше, чем годом ранее.

❗ Рост обеспечен рекордными ценами на золото.

Собственно по этому многие инвесторы и покупали золотодобытчиков, так как стоимость золота на высоких уровнях.

Чистая прибыль при этом рухнула на 59% — до $829 млн.

Основные причины:
📌снижение продаж;
📌 резкий рост себестоимости;
📌 загадочные прочие расходы, которые компания отказалась раскрывать.

Производство золота сократилось на 2% — до 1 287 тыс. унций.

Продажи золота упали на 20% — до 950 тыс. унций. Разница между производством и продажей ушло на запасы.

Общие денежные затраты на добычу унции выросли на 64% — до $1 069. При этом операционные расходы выросли в трое.

❗Рост себестоимости на 64%, операционных расходов на 320%. И нет раскрытия!

( Читать дальше )

РАЗБОР ОТЧËТА ЛУКОЙЛ ЗА 1 ПОЛУГОДИЕ 2026 ГОДА
   Компания потеряла почти весь зарубежный бизнес. Теперь это совсем другая компания чем год назад и давайте посмотрим, как она себя чувствует.

   Финансовые показатели:
📌 Выручка выросла на +8% до 2,06 трлн руб.

📌 Операционная прибыль выросла в 2.5 раза до 610,9 млрд руб.

📌 Чистая прибыль выросла до 430,9 млрд руб. (в 1.5 раза относительно 1 полугодия 2025 года)

📌 Свободный денежный поток (FCF) удвоился до 524 млрд руб.

  Как так получилось, что часть бизнеса потеряна, а показатели улетели в космос?

📌 Высокие цены на нефть во 2-м квартале и расширение крэк-спредов на нефтепродукты;

  ❗ Как раз обсуждали в инвестклубе, что топливный демпфер с марта по июль составил чуть больше 600 млрд. рублей.

  📌 В три раза сократились коммерческие и управленческие расходы из-за прекращения зарубежной деятельности.

   В январе 2026 года Лукойл подписал соглашение о продаже международных активов американскому инвестфонду Carlyle. В сделку ушли:

📌 НПЗ в Болгарии и Румынии + доля 45% в нидерландском Zeeland (перешел под контроль TotalEnergies)

( Читать дальше )

Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-ПК в объеме ₽1 трлн при спросе ₽1,42 трлн, средневзвешенная цена – 92,5122% от номинала
— смартлаб.ньюс

Буквально недавно в Инвестклубе разбирали, что такое структурный дефицит ликвидности и как ЦБ может легко занимать деньги через флоутеры.

  ❗И что ЦБ не сможет занять — это тема-пугалка для привлечения трафика блогов — не надо таких читать!

Да, я зарабатываю за счëт закрытого инвестклуба, где даю больше информации, чем здесь.

❗ Но заметьте, я всегда честен с вами: не пишу кликбейтных постов и не скрываю результаты портфеля, показывая всë так как есть.

  Вот вам и наглядный пример, как при плане в 1.5 трлн. рублей на 3-ий квартал собрали за одну неделю 60% от плана — классика! 👍

  Флоутеры шикарно ложатся на баланс банков, вот только так нельзя делать до бесконечности, но у нас долг относительно ВВП низкий, так что лет 10 в таком ключе можем существовать.👇

Заказать аудит портфеля💼| Оставить заявку в ИнвестКлуб (доступ с 20 октября) 👨‍🎓
 
👉 Мой МАХ-канал.

( Читать дальше )

МОЙ ДИВИДЕНДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ
(Краткий обзор состояния портфеля. Актуально на 31.08.2026г.)


Стоимость текущая: 1 453К
(сначала года 1672К + 140К пополнений).

💼  Акции, облигации, резерв: 100%/0%/0% 📊

💼 Прибыль -19.8% без учëта дивидендов (Индекс -20.3%);

Тенденция: рынок замер на уровне 2100. Ждëм выборов и сентябрьского заседания ЦБ, после этого можно попробовать порасти уже на фундаментале.

Падение активности канала и отсутствие роста подписчиков, говорит о двух возможных вещах:

📌 Полное разочарование инвесторов относительно рынка и темой инвестиций (хотя у физиков объем активов растëт на рынке);

📌 Ну или я не могу достучаться до людей, чтобы они осознали, что «буря» пройдëт и цен таких потом не будет.

❗ Сильное падение активности в теме инвестиций служит сигналом, что время пришло...

   Мои дальнейшие действия 👇
   Читая отчëты и делая краткие посты-разборы, не смог удержаться от покупок.

   Рынок был дешевым на индексе 2300, теперь он ещë дешевле и несмотря на риски, хочется покупать.

  ❗ Важно! Соблюдайте свой риск профиль. 100% в акциях не панацея, сбалансированный портфель ведëт себя гораздо лучше и спать вы будете крепче.

( Читать дальше )

ДИВИДЕНДЫ ГАЗПРОМНЕФТИ
Совет директоров «Газпром нефти» рекомендовал промежуточные дивиденды за первое полугодие 2026 года в размере 42,51 рубля на акцию.

Это около 70% от чистой прибыли. Последнее время компания направляла на дивиденды около 75% от чистой прибыли и остаëтся риск возвращения к стандартным 50%.

❗ Такой щедрый результат стал возможен благодаря мощным финансовым показателям.

Чистая прибыль по МСФО за полугодие выросла до 286,1 млрд рублей, при этом прибыль второго квартала (190,3 млрд) более чем втрое превысила прошлогодний показатель.

❗ Последний день для покупки под дивиденды 12 октября.

Сейчас действительно зарабатывают хорошо те нефтяники у которых большая доля в выручке от нефтепереработки.

Как и Татнефть, чья нефтепереработка зависит от единственного НПЗ Танеко.

Топливный демпфер зашкаливает по выплатам и нефтяники получают хорошую прибавку. (Государство оплачивает разницу в ценах внутренних от внешних).

💼 В портфеле не держу

Почему же я не держу Газпромнефть в портфеле с учëтом таких финансовых показателей и общей конъюнктуры?

( Читать дальше )