ХЭДХАНТЕР ВЫПЛАТИЛ ДИВИДЕНДЫ, А ЧТО ДАЛЬШЕ?
Рынок труда остаëтся перегретым. И это несмотря на длительный период жёсткой денежно-кредитной политики.

❗ В этой ненормальной ситуации HeadHunter умудряется хорошо зарабатывать, но в 2025 году картина резко ухудшилась.

Данные из отчëтов так себе. 👇
📌 Выручка HeadHunter за 2025 год — 41,2 млрд руб. (+4% к 2024).

📌 Чистая прибыль рухнула на 24,7%, до 17,99 млрд руб. В IV квартале падение прибыли достигло 33,7% — до 4,6 млрд руб.

📌 Рентабельность по чистой прибыли сократилась с 60,3% до 43,7% за год.

При этом вознаграждение акциями менеджмента выросло с 107 млн руб. до 582 млн руб. (+444%) при таких-то слабых результатах.

Количество платящих клиентов сократилось на 19.4% за 2025 года — причëм динамика на сокращение продолжается.

❗Малый и средний бизнес — половина доходов компании — под давлением налоговой нагрузки.

Чего стоит бояться держателям акций Хэдхантер?

Индекс HeadHunter кратно вырос. Активность найма опустилась до уровней 2020–2021 гг.

( Читать дальше )

🔥 УМНЫЕ ДЕНЬГИ ТЕКУТ НА ДОЛГОВОЙ РЫНОК
Статистика за апрель показывает бурный приток денег в фонды облигаций.

Чистый приток в фонды облигаций на Московской бирже превысил 120 млрд рублей за апрель.

❗ Это абсолютный рекорд почти за 30 лет.

Предыдущий максимум был в июле 2025 года (118,5 млрд руб.), когда начался цикл снижения ключевой ставки.

А это значит сейчас мы наблюдаем переломный момент на рынке — рынок начинает верить в более низкую ставку на горизонте года.

❗ Объём торгов бондами вырос на +25,7% год к году, а объём торгов в акциях упал почти на 37%.

Из-за высокой неопределённости, долговой рынок кажется более понятным, чем рынок акций.🤔

Снижение процентных ставок по депозитам также ощутимо влияет на рынок.

Мы не увидим глобального перетока с депозитов — мечтать не стоит, но переток в 1-1,5 трлн. рублей из 67.2 трлн. рублей вполне реально.

К тому же прирост депозитов придëт в норму, а новые деньги будут направляться в другие активы.

💡 Большая часть из них так и осядет в долговом рынке, но даже 300 — 400 млрд. рублей могут устроить фурор на рынке акций.

( Читать дальше )

КОГДА ПРОДАВАТЬ АКТИВ?
Я много работаю с клиентами и у каждого своя индивидуальная история. 🤔

Мы много общаемся, определяя истинную цель, зачем клиент пришëл на рынок. 🎯

Затем еë цифруем и прокладываем маршрутную инвестиционную карту еë достижения.

Набрав портфель под свои задачи, клиент отправляется в свободное плаванье и сталкивается с извечной проблемой👇

Когда продавать?

Несмотря на то, что мы прописываем критерии отбора активов в инвестиционной декларации и по ним можно оценить держать позицию дальше или нет, данная проблема остаëтся актуальной.

❗ Выход из позиции по сути своей всегда уникальный и его сложно унифицировать, но давайте попробуем 👇

— Цена упала, продаëм?
— Нет.

— Выросла, продаëм?
— Тоже нет.

При управлении портфелем вы продаёте актив только в двух случаях:

📌 когда меняется его долгосрочная перспектива и падает качество;

📌 актив, несмотря на качество, уже не подходит из-за инвестиционного горизонта (пример: нельзя сидеть в акциях, когда деньги нужны через год).

( Читать дальше )

ТОП-5 АКЦИЙ ДЛЯ ПАССИВНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ: КАЧЕСТВО и ЦЕНА
Сейчас мы видим небольшую коррекцию на рынке, а значит пришло время пополнять наши портфели качественными активами по хорошей цене. 👍

В пассивном управлении главный критерий — качество бизнеса, а не цена акции.

По этому когда вы читаете разные инвестблоги следите за аргументацией, а не за рекомендацией.

Какие компании заслуживают места в долгосрочном портфеле?

💡 Здесь я выделю 5 эмитентов, где менеджмент заинтересован в росте капитализации, а дивиденды платят регулярно и с тенденцией к увеличению.

📌 СБЕР — топ-1 банк с дешёвым фондированием, экспертизой в ИИ и уникальной устойчивостью.

Рентабельность капитала сохраняется на уровне 24,4%. 💰

По итогам 2025 года акционеры получат рекордные 37,64 рубля на акцию с доходностью 11,8% при общем объёме выплат в 850,2 млрд рублей.

Количество частных акционеров, которые получат дивиденды, составит порядка 2,2 млн человек (годом ранее их было около 2 млн).🤔

Если предположим, что Сбер есть почти у всех, то вот она реальная статистика «живых» частных инвесторов.

( Читать дальше )

НОВАТЭК — ПУТЬ К СПРАВЕДЛИВОЙ СТОИМОСТИ
   Напомню, что я продал НОВАТЭК, когда начался конфликт на Ближнем Востоке.

  Пост подтверждение👇
t.me/RudCapital/1227

  Моя главная ошибка была в недооценке эмоциональности рынка и это помешало мне заработать больше.

  На смартлабе в комментариях я много узнал о себе нового...  У меня даже завсегдатые красно-белого у подъезда так не выражаются. 🤣

  Кстати, те кто со смартлаба, вы замечали насколько там токсично сообщество?


  Конечно, можно долго спорить о справедливой цене компании, но фундаментал не обманешь.

  По этому я призывал вас не играться с нефтегазом и записывал в общий канал аудиосообщение про нефтегаз.

  Я вышел в среднем по 1260, а это значит,  что в кармане, как минимум на 11% больше, чем у тех, кто держит сейчас.




💡  Я пишу этот пост не ради бахвальства, а просто хочу отметить, что Новатэк снова становится интересным и я взял первоначальную долю в 3%.

   Я начал набирать позицию не только из-за снижения цены — здесь снова сыграл фундаментальный фактор.

( Читать дальше )

КУСОЧЕК ПОЛЬЗЫ ИЗ НАШЕЙ МИНИ-ГРУППЫ
  Решил: раз в месяц я буду приоткрывать завесу нашего инвестклуба. Потому что темы, которые там обсуждаются, критически важны для частного инвестора.

❗ Любая ошибка частного инвестора — это всегда потенциальные потери на рынке.

Без ошибок, конечно, не обойтись. Но главная цель группы — сделать так, чтобы их стало как можно меньше.

🎧 Это фрагмент нашего обсуждения. Настоятельно советую послушать — уверен, вы возьмёте для себя не один полезный инсайт.

👉 Вся информация о группе — в закрепе канала.

Мах не позволяет скидывать ссылку на пост, так что ссылка на канал — последний пост.👇

max.ru/join/tJXbpTQx8yfI-BzbClG-GEJze2-4eXn4_43TthFPF3s

Приятного прослушивания!

АКТИВНОЕ И ПАССИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ: КАК ВЫБРАТЬ СВОË?
Когда мы приходим на рынок, то незадумываемся о стиле инвестирования — нами движет желание только получить доходность.

Через некоторое время каждый инвестор задумывается: активно управлять портфелем или довериться пассивной стратегии?

❗И здесь нет не правильного ответа, просто если выбрать стиль неподходящий вашим базовым личностно — психологическим настройкам, то вы будете терять деньги на долгосроке.

Большинству подходит именно пассивное управление. Почему?

💪 Активное управление — это погружение с головой.

Вы ежедневно следите за рынком, читаете отчёты, сидите в телеграм- мах-каналах, покупаете платную аналитику.

Вы анализируете не только акции, но и облигации, кредитное качество эмитентов.

Среднее время удержания позиции — недели или месяцы.

❗Это полноценная работа, требующая экспертизы на уровне профессионалов фондового рынка и очень много времени.

✅ Пассивное управление — не более часа в неделю.

Вам нужна базовая финансовая грамотность и навыки фундаментального анализа на уровне «понимать, что вы покупаете и по какой цене».

( Читать дальше )

МОЙ ДИВИДЕНДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ
(Краткий обзор состояния портфеля. Актуально на 01.05.2026г.)


Стоимость текущая: 1 732К
(сначала года 1672К + 85К пополнений).

💼  Акции, облигации, резерв: 72.4%/27.6%/0% 📊

💼 Прибыль -1.4 % без учëта дивидендов (Индекс -2.9%);

Тенденция: рынок расстроен из-за ужесточения среднесрочных прогнозов ЦБ.

  К тому же рынок готовится к майским праздникам и по этому многие крупные игроки снижают риск, так как неопределённость высокая, а доступ к рынку будет ограничен.

   Мои дальнейшие действия 👇
   Снижение рынка — это всегда возможность, если грамотно ей пользоваться.👍

В нашей мини-группе мы постоянно обсуждаем ситуацию на рынке и планируем свои действия, если хочешь к нам 👇
max.ru/join/tJXbpTQx8yfI-BzbClG-GEJze2-4eXn4_43TthFPF3s


  Мой портфель сбалансирован так, что моя волатильность намного ниже, чем у индекса при этом я делаю небольшие ребелансировки, что помогает к концу года нарастить разницу с индексом.

  Если будет дальнейшая просадка на майских, то я буду продолжать делать ребалансировку. 😎

( Читать дальше )

Изучил новую дисциплину.

Управленческий учёт помогает увидеть реальные доходы и расходы компании, а не красивые цифры из отчётности. 🤔

Это позволяет заметить проблемы (например, рост долгов или падение прибыли) раньше, чем о них узнает рынок, если конечно есть доступ к общеотраслевым метрикам.

Анализ данных (например, расчёт точки безубыточности) даёт понять, выдержит ли бизнес кризис или падение продаж — врядли когда либо буду такое считать руками.

❗ Разумеется, так сильно копать по компаниям я не буду, но отчëты по МСФО заиграли другими красками, просто нужно смотреть в динамике за показателями и смотреть изменение цен на компоненты себестоимости и стоимость реализации.

Однозначно, компетенций в понимании отчетов компаний стало больше. 👍

Рекомендация: инвестируйте в себя!