Блог компании Market Power | 📑Свежие отчеты: Совкомфлот и Черкизово

Сегодня свои финансовые результаты по МСФО за полгода представил крупнейший оператор танкерного флота, а вчера то же самое сделал производитель мяса. Разбираем показатели вместе с аналитиками МР

🔹Совкомфлот (FLOT)

МСар = ₽243 млрд

Р/Е = 3 (LTM по скорректированной прибыли)

Результаты

— выручка: $1 млрд (-16%)

— EBITDA: $591 млн (-32%)

— чистая прибыль: $324 млн (-35%)

— скорректированная чистая прибыль в рублях: ₽31,5 млрд (-26%)

— чистый долг: 0. 

Бумаги Совкомфлота (FLOT) снижаются на 2%.

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет ожидаемо слабый

Снижение показателей, скорее всего, обусловлено влиянием санкций. Мы уже говорили, что из-за ограничений растут дополнительные расходы компании. Скорее всего, дальше такой тренд будет продолжаться, поэтому во втором полугодии мы ожидаем, что показатели будут на том же уровне, что и в первой половине года. 

При этом дивиденды, скорее всего, компания выплачивать не перестанет. Ожидаем, что их размер составит привычные 50% от чистой прибыли. 

Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции Совкомфлота. Сейчас они стоят дешево, однако санкции ощутимо добавляют риски в деятельность компании.

🔹Черкизово (GCHE)

МСар = ₽190 млрд

Р/Е = 5

Результаты

— выручка: ₽123,8 млрд (+20%)

— скорректированная EBITDA: ₽22,2 млрд (+39%)

— скорректированная чистая прибыль: ₽9,8 млрд (+28%)

— FCF: ₽12,6 млрд (+94%)

— чистый долг: ₽114,2 млрд 

Рост выручки компания объясняет фокусом на продукции и каналах сбыта с высокой добавленной стоимостью и значительному росту объемов в сегменте свинины.

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет отличный, в рамках ожиданий.

Рост EBITDA и прибыли объясняется ростом показателей двух основных сегментов — курицы и свинины. А вот с чистым денежным потоком происходит что-то странное. Компания отчиталась о его росте, но из отчетности следует, что из-за роста инвестиций он отрицательный.

За полугодие СД Черкизово уже рекомендовал дивиденды в размере ₽141,2 на акцию или 60% от скорректированной чистой прибыли. Мы ожидаем, что во 2-м полугодии показатели будут примерно на уровне первой половины 2024-го. При этом маржинально может снизиться из-за опережающего роста себестоимости. Дивиденды за год могут составить 50-60% от прибыли.

Мы позитивно смотрим на перспективу инвестирования в бумаги Черкизово. Компания развивается, растет в объемах и даже платит дивиденды, при этом акции сейчас стоят не так дорого.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power