Блог компании Market Power | ⛽️ Мнение MP: есть ли идеи в российской нефтянке?

Котировки Brent за неделю выросли выше $86 за баррель. Что будет дальше и как на этом заработать инвестору, рассказывает аналитик Market Power Илья Иванов.

🔶 Три фактора роста 

Нефть дорожает, во-первых, на среднесрочном дефиците “черного золота”. Отчеты международных агентств ОПЕК и EIA сходятся на том, что профицит рынок перейдет только в следующем году. 

Во-вторых, краткосрочно на цены повлияло возможное расширение конфликта на Ближнем Востоке на территорию Ливана. И, в-третьих, сейчас сезон более высокого спроса на нефтепродукты. В США вообще прогнозируют, что будут ездить в этом году на 5% больше, и это тоже, само собой, поддерживает цены. 

🔶 Три стратегии инвестирования 

1️⃣Возьмем трех нефтяных китов: Татнефть, Башнефть и Газпром нефть. Они ориентируются на внутренний рынок и переработку. Башнефть вообще больше перерабатывает, чем добывает.  

Сейчас для этих компаний складывается очень хорошая конъюнктура. Напомню: не так давно продлили разрешение на экспорт бензина, что позитивно, потому что экспортные цены выше внутренних. И продолжает действовать демпфер, который позволяет зарабатывать с этой разницы, с высоких экспортных цен и с индикативной ценой внутри России — около 60%. На внутреннем рынке — это еще и продажи в оптовом сегменте, где цены выросли на 20% в июне.

 Конъюнктура именно для этих трех компаний отличная, как, кстати, и в прошлом году. Поэтому бумаги Татнефти, Башнефти и Газпром нефти интересные, их можно добавить в портфель. 

2️⃣ Верите в рост рублевых цен на нефть? Если да, тогда вам стоит сконцентрироваться на компаниях, которые преимущественно зарабатывают на добыче, а не на переработке. К примеру — на Роснефти. Однако даже если сбросить со счетов валютные курсы, с которыми не все так однозначно, в этой стратегии есть брешь: прибыль Роснефти сильно зависит от цен на сырую нефть, а в долгосрочной перспективе у компании под вопросом успех реализации проекта Восток Ойл. Поэтому стратегия имеет место быть, но в ней слишком много “но”. 

3️⃣ Золотая середина — компиляция двух предыдущих стратегий. А именно — акции Лукойла. Почему? У компании 72% всей нефти идет в переработку. Переработка эффективна: доля дорогих нефтепродуктов — 93% (для сравнения: у Роснефти — 75%). В плане добычи Лукойл — сильная компания: себестоимость на уровне $12 за баррель, что сопоставимо с Роснефтью. И ко всему прочему — приятный бонус инвестору в виде возможного выкупа акций. 

По материалам программы “Рынки. Итоги” на РБК

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power