Блог компании Финам Брокер | Главные бенефициары расширения сотрудничества КНР и России

Вчера глава КНР Си Цзиньпин и президент России Владимир Путин сделали ряд заявлений, касающихся дальнейшего развития экономического сотрудничества стран. На каких публичных компаниях в первую очередь отразятся эти планы?

Аналитики «Финам» предполагают, что главными бенефициарами расширения сотрудничества станут «Газпром», «Роснефть, «НОВАТЭК», «РУСАЛ», «Интер РАО».

«Газпром» с помощью выхода на проектную мощность «Силы Сибири-1», запуска «Силы Сибири-2» и «дальневосточного» маршрута в начале следующего десятилетия сможет увеличить экспорт до 98 млрд кубометров против запланированных 22 млрд кубометров в 2023 году. При этом отметим, что данные планы были известны ещё несколько лет назад, в связи с чем они давно учтены в котировках «Газпрома» и, конечно, не могут выступать драйвером роста. Целевая цена по акция «Газпрома» – 157,8 руб., даунсайд – 7%.

Для «Роснефти» Китай уже является ключевым рынком сбытом, а в будущем не исключается, что китайские компании примут участие в проекте «Восток Ойл» или станут ключевыми потребителями добываемой на нём нефти. Целевая цена – 391,9 руб., апсайд – 5%.

Китайские компании уже сейчас участвуют в ключевых проектах «НОВАТЭКа» – «Ямал СПГ» и «Арктик СПГ-2». На данный момент Китай является одним из крупнейших в мире импортёров СПГ, и в будущем спрос в стране будет только расти. Мы полагаем, что на данный момент стратегия развития «НОВАТЭКа» ещё не полностью учтена в акциях компании из-за неуверенности инвесторов в сроках реализации ключевых проектов. Целевая цена по акциям «НОВАТЭКа» – 1277 руб., апсайд – 13,5%.

Углубление деловых отношений с Китаем отражается позитивно и на деятельности «РУСАЛа». Компания смогла за счет поставок из КНР обеспечит свои заводы глиноземом, после того как оказалась отрезанной от своих источников в Австралии и на Украине. И, видимо, рост потребности в алюминии со стороны китайского рынка помогает перенаправить туда российский алюминий с закрывающегося для него рынка США. Наш рейтинг для акций «РУСАЛа» – «Покупать» с целевой ценой на 2023 год 47,68 руб. и апсайдом к текущей цене 17,1%.

В  электроэнергетике главным бенефициаром укрепления связей Поднебесной и России станет «Интер РАО», которое является оператор российского экспорта электроэнергии и может в перспективе сильно нарастить поставки в северные провинции КНР. Уже в 2022 году мы наблюдали данный тренд: по оценкам Минэнерго, поставки электроэнергии в Китай выросли на 16% (г/г) по итогам года.