Вводная к заседанию ФРС

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на заседании ФРС.
ФРС опубликует сопроводительное заявление и новые прогнозы в 21.00мск, пресс-конференция Пауэлла начнется в 21.30мск.
Главным для первоначальной реакции рынков станут прогнозы по ставкам, а именно количество планируемых снижений ставок в 2024 году и долгосрочная (нейтральная) ставка.
Существует значительный шанс уменьшения планируемых снижений ставок в 2024 году до 2 раз по 0,25% против 3 раз по 0,25% в декабрьских прогнозах, т.к. для этого хватит изменения мнений всего двух членов ФРС, а многие члены ФРС заявляли, что устойчивость инфляции может побудить их к меньшим снижениям ставки в этом году, нежели они планировали ранее.
Также логично повышение долгосрочной ставки с текущих 2,5% и многие банки логично утверждают, что в текущей ситуации нейтральная ставка находится около 3,25%-3,5%, но ФРС вряд ли будет пересматривать нейтральную ставку на повышение резкими темпами, возможно повышение до 2,75%.
Указания по траектории ставок в сопроводительном заявлении вряд ли изменятся, ибо экономические отчеты США не давали повода этому.
Тема сворачивания QT может стать джокером, ибо банки не ожидают уменьшения размера QT до июня/сентября.

Безусловно, уменьшение количества планируемых снижений ставок это негатив, а повышение нейтральной ставки это двойной негатив, ибо сие будет означать, что ФРС перестанет снижать ставку при её достижении в случае отсутствия рецессии в США, а рынки привыкли к циклу, в котором после достижения пика ставок в последующем цикле ставка снижается до нуля с запуском QE.
Но сейчас, когда прогнозы членов ФРС по ставкам меняются каждый квартал и все прогнозы по инфляции являются ошибочными, длительная реакция рынка на изменение прогнозов ФРС по траектории ставок маловероятна.
Главным сегодня станет пресс-конференция Пауэлла и основной вопрос: допускает ли Пауэлл первое снижение ставки в июне или же он считает, что снижение ставок начнется ближе к концу года.
Маловероятно, что Пауэлл займет ястребиную позицию с учетом комментариев Йеллен о падении инфляции в этом году и массовых публикациях СМИ о необходимости большего количества ежемесячных рабочих мест по причине иммиграции с резким падением зарплат за год.
Понятно, что идеальным сценарием для аппетита к риску являются неизменное планы по 3 снижениям ставок в этом году и более ранним сворачиванием QT, но даже при негативном сценарии можно предположить, что с учетом сохранения роста экономики США уход от риска не будет длительным.

Отчет EIA увидит свет в 17.30мск, ночной API был нейтральным, а с учетом ожидания трейдерами резкого падения нефтепродуктов его можно считать слегка медвежьим.

Традиционно на заседании ФРС пройдет конференция в Telegram с началом в 20.30мск:
t.me/analitycs_omega
Конференция доступна для всех в режиме чтения