Блог компании Market Power | Полюс оправдал ожидания рынка

Российский золотодобытчик отчитался за 2023 год по МСФО

Полюс (PLZL) 

МСар = ₽1,5 трлн

Р/Е = 10 (LTM, с учетом данных из последнего отчета)

🔹Результаты

— выручка: $5,4 млрд (+28%)

— скорректированная EBITDA: $3,9 млрд (+51%)

— скорректированная чистая прибыль: $2,4 млрд (+59%)

— капзатраты: $1 млрд (-7%)

— чистый долг: $7,3 млрд (+217%)

Объем реализации золота за год вырос до 2,9 млн унций (+14%), в первую очередь из-за роста объемов производства на месторождении Олимпиада. Чистый долг/EBITDA вырос до 1,9х по сравнению с 0,9х в 2022 году. 

Компания прогнозирует, что в 2024 году производство золота составит 2,7-2,8 млн унций. 

Капзатраты вырастут до $1,5-1,7 млрд из-за нескольких факторов: оценка затрат на месторождении Сухой Лог может измениться, часть капзатрат перенесена с 2023-го, также оказывает действие инфляционное давление. 

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет отличный!

Полюс вновь подтвердил звание самого эффективного в мире золотодобытчика: совокупные затраты для добычи 1 унции золота составили менее 400$ при рыночной стоимости золота более 2000$! Однако рост долга и необходимость высоких капитальных вложений в Сухой Лог будут сильно ограничивать дивиденды в ближайшие годы. 

С учетом этого, компания, по итогам 2023 года, оценивается рынком справедливо, примерно по среднеисторическим значениям. Мы считаем Полюс оптимальным вариантом инвестиций в сектор золотодобычи, отдавая ему предпочтение среди «коллег». 

При этом мы не ожидаем кратного роста капитализации Полюса в среднесрочной перспективе. Основное «раскрытие стоимости» ждем ближе к 2027 году, с запуском Сухого Лога. Это позволит компании значительно нарастить объемы производства. Единственным краткосрочным драйвером роста видится погашение выкупленных недавно акций, правда, компания пока не делилась такими планами.

🤖Теперь достаточно щелкнуть по названию компании в посте, и Эй-бот от Market Powerтут же выдаст вам полную информацию о ее бумагах. Попробуйте и напишите в комментариях, как вам?

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power