Медведи InMode даже не дождались рецессии

Когда мы писали о производителе продукции эстетической медицины InMode Ltd. в первый день августа 2023 года, акции торговались чуть ниже 43 долларов за акцию. С фундаментальной точки зрения блестящие финансовые показатели компании, достойные темпы роста и разумная оценка сделали ее хорошей инвестицией. Однако были еще два аспекта этой истории, которые заставили нас задуматься.

Первый связан с тем, что эстетические процедуры относятся к категории дискреционных услуг. Люди просто не будут тратить столько денег на устранение морщин на коже, как в условиях сильной экономики. Учитывая наше мнение о том, что рецессия в 2024 году весьма вероятна, мы подумали, что акции InMode могут быть более рискованными, чем кажется при цене в 43 доллара.

Вторая причина избегать акций не имела ничего общего с экономикой или компанией. Все дело было в 4-часовом графике акций, который показал хрестоматийную установку волн Эллиотта.



На графике выше изображен импульсивный пятиволновой обвал с 99,27 доллара в ноябре 2021 года до 20,60 доллара в мае 2022 года. Согласно теории, коррекция в противоположном направлении следует за каждым импульсом, прежде чем возобновится более крупный тренд. В случае с акциями InMode коррекционная фаза цикла приняла форму простого зигзага (а)-(b)-©. Волна (b) представляла собой модель треугольника, обозначенную abcde.

Поскольку обе волны A и B уже сформировались, мы подумали, что пришло «время для еще одного заметного падения волны C, цели которой лежат ниже отметки в 20 долларов». Другими словами, должно было произойти снижение более чем на 50%. Учитывая качество компании, мы ожидали, что для такого падения акций потребуется рецессия. Однако медведи не были настроены ждать.



Цена акций начала падать, казалось бы, без всякой причины. 27 июля компания только что превзошла прогнозы по прибыли и выручке за второй квартал. На горизонте почти не было ничего, что могло бы обеспокоить инвесторов. За исключением, конечно, медвежьей установки волн Эллиотта. Видимо, рынок почувствовал неладное задолго до того, как это отразилось в отчетности компании.

Акции уже стоили около 20 долларов, когда 12 октября InMode опубликовала разочаровывающие результаты за третий квартал и понизила годовой прогноз. Вчера цена упала ниже отметки в 20 долларов за акцию и закрыла торговую сессию на уровне 19,86 доллара. Большинство инвесторов, полагавшихся только на фундаментальные данные, неизбежно опоздали, чтобы осознать опасность. С другой стороны, анализ djky Эллиотта предупредил нас об этом за два с половиной месяца.

Дело в том, что рецессия в США, крупнейшем рынке InMode, еще даже не началась. Тем не менее, вопрос заключается в том, когда, а не если. Таким образом, имеет смысл ожидать, что акции INMD достигнут нижней границы возможно, задержатся там на некоторое время, прежде чем быки смогут в конечном итоге вернуться. Сейчас может возникнуть соблазн купить по выгодной цене с коэффициентом P/E ниже 8.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.