Когда выручка растёт, но прибыль падает

     Бизнес стопорится: ЛСР теряет доход.

     Уж не знаю злорадствовать или нет. В 2023 году миноритариев ЛСР кинули, передав серьёзный объём доли акций Молчанову — 15%. Т.е. за счёт в том числе миноритариев, а, по сути, просто ограбили. В том году раздали премирования на 17,4 млрд рублей. Для сравнения, капитализация ЛСР сегодня 70 млрд рублей. Серьёзное наедалово акционеров.

     Сегодня ЛСР вывалил отчёт, где рост выручки составил 5,37%. А вот прибыль упала на 62,31% с 28,6 млрд до 10,8 млрд рублей. операционка с -40.1 млрд ушла в -109,7 млрд рублей 



     Бежим вниз по отчёту и там накалякано, что процентные расходы выросли на 51% с 17,5 млрд до 26,4 млрд. Плюс к этому вырос расход из-за начисленных процентов по кредитам с эскроу на 57,4% с 12,7 млрд до 20 млрд рублей.
     В итоге рост этих расходов вырос (в составе прочего) на 16 млрд рублей.

     Кроме того, из-за ужесточения семейной ипотеки, объём нового жилья девелоперы могут сократить в 2026 году на 15%.


     Ещё почти 10 лет назад была уверенность, что акции ЛСР — это квазиоблигация, платящая 78 рублей в год на акцию. Но обнищание и жадность мажоритариев внесло поправки. Теперь 78 рублей — что-то заоблачное. Ведь ЛСР ориентировалась на не менее 20% от Чистой прибыли и платила от 28% до 60% от неё. Но теперь для этого придётся выплатить почти всю прибыль (около 70%), а это вряд ли сделают. Да и зачем, когда можно будет вновь нагреть акционеров.

     Общий долг вырос на 41,7% г/г. Но краткосрочных из них малая часть.
     Больше денег морозится на счетах эскроу с ростом 57,7% г/г до 217.5 млрд рублей. А эти деньги ЛСР использовать не может, пока не сдаст дома. Но это как раз говорит о будущем позитиве. (может и никогда=) )

     Плюс ко всему налог. С 2025 году он был увеличен с 20% до 25% и это естественно повышает стоимость строительства.

     В любом случае как бы в будущем дела не шли, контора уже доказала свой профессионализм в отъёме денег у миноритариев.