Сокращение дивидендов — это лишь часть беспокойства WP Carey

WP Carey — это инвестиционный фонд в недвижимость, который владеет и арендует высококачественную коммерческую недвижимость для критически важных задач. Компания была основана в 1973 году и ежегодно увеличивала свои дивиденды с тех пор, как в 1998 году она стала публичной. Это очень впечатляющий результат, который ставит WPC в престижную категорию так называемых дивидендных аристократов – компаний, которые постоянно повышают дивиденды. их выплаты в течение как минимум 25 лет.

Похоже, что WP Carey не сможет сделать это 26-й раз подряд. Пандемия Covid-19 и вызванный ею переход на работу на дому уничтожили офисный подсектор рынка недвижимости. Никто не хочет платить за аренду офисного здания, которое остается пустующим. Проблема в том, что некоторые из них есть у WPC.

Так, на прошлой неделе компания объявила, что собирается выделить свой портфель офисной недвижимости в отдельную публичную компанию. Это хорошие новости. Плохой новостью, которая привела к резкому падению акций, стало сокращение дивидендов на 10–15%. REIT в первую очередь привлекают дивидендных инвесторов, которые особенно неумолимы, когда дело доходит до снижения их выплат.

С другой стороны, WP Carey по-прежнему остается очень высококачественной компанией, и запланированное выделение только улучшит ее, снизив риски для бизнеса. Означает ли это, что текущая распродажа — это возможность для покупки? На первый взгляд это действительно так, учитывая довольно низкий коэффициент P/FFO у WPC. Однако во время рецессий стоимость недвижимости имеет тенденцию падать, есть большая вероятность, что мы все еще движемся к ней. Кроме того, на графике видно, что худшее для акционеров WP Carey еще впереди.



На недельном графике WP Carey видно, что акции находятся на грани завершения огромного цикла волн Эллиотта. Импульсивная фаза, обозначенная (I)-(II)-(III)-(IV)-(V), началась в начале 2000 года и продолжалась до октября 2019 года. Также видны пять подволн волны (I), которые отмечены как I-II-III-IV-V. Волна II достигла кульминации в Великой рецессии 2008 года. Волна III была чудом, которая подняла WPC почти до 80 долларов за акцию в 2013 году. Затем в волне IV сформировалась коррекция треугольника ABCDE, прежде чем волна V смогла поднять акции до абсолютного уровня. -временной максимум $93.62.

Согласно теории, за каждым импульсом следует коррекция в противоположном направлении. В этом отношении резкое падение до уровня менее 39 долларов, вызванное паникой Covid-19 в 2020 году, не было таким уж удивительным. Чтобы внести ясность: мы понятия не имели о приближении Covid, а только о том, что для Elliott Wave имело смысл падение акций WP Carey по какой-то причине.

К счастью для быков, как только коррекция закончится, предыдущий тренд возобновится. Отрицательная фаза волнового цикла WPC могла закончиться в марте 2020 года и породить новый бычий рынок. К июлю 2022 года акции выросли более чем вдвое. Увы, новому рекорду за всю историю не суждено было быть. После недавнего падения теперь очевидно, что коррекция WP Carey развивается в двойной зигзаг (W)-(X)-(Y). Давайте более подробно рассмотрим его структуру на дневном графике ниже.



Первая часть двойного зигзага – это, конечно же простой зигзаг ABC в волне (W). В случае WPC волна C была намного длиннее, чем волна A, но важна структура, а не пропорции между волнами. За волной (W) последовал еще один двойной зигзаг WXY в волне (X), где W и Y являются простыми зигзагами abc. Волна «а» в волне Y представляет собой обычный пятиволновой импульс, а волна «с» представляет собой конечную диагональ.

Если подсчет верен, распродажа, которую сейчас переживают акции, должна быть частью волны 3 в волне C в волне (Y). Потенциально это может утащить цену ниже дна волны (W) на уровне 38.62 доллара. Это делает медвежьи цели в районе 30 вполне достижимыми, прежде чем восходящий тренд наконец возобновится. По сравнению с нынешним уровнем чуть менее 57 долларов за акцию это будет дополнительное падение примерно на 40%.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.