Пока только ставка. Рынок акций остаётся интересным?

​​Банк России повысил ключевую ставку сразу на 350 б.п. С 8,5% до 12%. Как сказано в заявлении ЦБ: «В целях ограничения рисков для ценовой стабильности»

Стоит отметить, что за месяц это уже второе повышение. Первое было плановое с 7,5% до 8,5%, теперь внеплановое с 8,5% до 12%.

Но в запасах для стабилизации курса рубля ещё хватает инструментом. Их пока приберегли.

▫️ Как долго тут задержится ставка?
Из заявления ЦБ: «Инфляционное давление продолжает усиливаться. При этом текущие темпы прироста цен продолжают ускоряться.»

Оценка инфляции в Июле в 0.96% или 12.2% в годовом исчислении. А учитывая как вёл себя курс рубля $USDRUB последнее время инфляционное давление сохранится какое-то время.

▫️ Кто будет падать?
Т.е. ожидать скорого понижения ставки не стоит.
Сложней придётся компаниям с большими долгами. Вчера обсудили кто из компаний в зоне риска, чем дольше ставка будет выше, тем хуже будет с чистой прибылью

Т.е. МТСу $MTSS будет сложно платить дивиденды, особенно учитывая что последние выплаты они делали частично в долг, следовательно АФК системе $AFKS будет сложно собирать дивиденды со своих дочек которые уже торгуются на бирже. Будет сложно выводить выгодно на биржу новые компании. Так как это выгодно делать когда идёт цикл понижения ставок, а не повышения.

«Про эти 2 истории писал уже вчера, повторяешься. Кто ещё?»

М.Видео $MVID большие долги и отсутствие сильных драйверов роста.

Аэрофлот $AFLT с его огромнейшим долгом. Но там на помощь придёт государство если потребуется и даст денег. Так что как спекулятивная история может быть для любителя. Как инвестиционная идея нет. Поэтому эти акции я обхожу стороной в принципе.

Ставку повысили и сейчас многие начнут опять хоронить Девелоперов. НО там не всё так однозначно, не хороните их раньше времени.

Повышенная ставка это заградительная стоимость для покупки вторички. А первичку берут по льготной ипотеке, там ставки фиксированы. Негативный эффект отразится по-разному. Так у Самолёта $SMLT большая часть продаж это по программам льготной ипотеки повышение ставок отразится в меньше степени. У ЛСР $LSRG ситуация похуже. Так как долгов побольше (кстати в своей стратегии &Рынок_РФ я ЛСР продал в начале Августа). Но хоронить всех строителей скопом не стоит.

▫️ Время облигаций пришло?
При желании можно понемногу набирать облигаций, доходность уже приличная.

ЦБ обозначил, что с инфляцией будут бороться. Но возможно стоит ещё подождать и посмотреть данные за Август и как пройдёт плановое заседание ЦБ 15 Сентября. По риторике станут понятней дальнейшие шаги. Да и посмотреть достаточно ли будет текущих действий не помешает.

▫️ Фондовый рынок остаётся интересным?
Да, есть компании с минимальными долгами, компании у которых высокая маржа. Так что да, рынок остаётся интересным.

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи» и бесплатного курса по облигациям.

Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией