Собрали для вас главные новости уходящей недели (17.04.2023 - 23.04.2023)

1) Провели интервью с эмитентом Генетико

👉 Смотреть выпуск 

2) Алроса до сих пор не объявила планы относительно дивидендов. Прикидываем риски и возможный размер выплат

Алроса до сих пор не объявила планы относительно дивидендов. Прикидываем риски и возможный размер выплат

🔽 Потенциал падения ограничен
После 24 февраля 2022 г. котировки имеют сильную поддержку на уровне 58,5 рублей. С текущими вводными, а это: SDN лист, отсутствие дивидендов, повышение НДПИ, потенциал падения ограничен.

🔼 Локальный максимум на уровне 79,6 рублей
Такие котировки мы наблюдали в сентябре прошлого года, когда глава Алросы заявил об отсутствии дисконта на российские алмазы и планов о снижении добычи в 2023 г. По всей видимости, на тот момент продукция продавалась в полном объеме и по рыночным ценам.

💰 Дивиденды сейчас основной драйвер роста
Основным драйвером роста на данный момент является возобновление дивидендных выплат, но компания не публикует отчетность с I кв. 2022 г., поэтому дать точный прогноз сложно.

📈 Алросе под силу заплатить 6-8 рублей — апсайд 30%
К тому же, компания не платила дивиденды за второе полугодие 2021 г. Апсайд в таком случае зависит от размера дивидендов. В среднем можно ожидать 80-85 рублей на акцию при выплате 8 рублей — 30%.

📉 Стоит учитывать, что, если дивидендов не будет, даунсайд может составить 15%.

3) Как происшествие на Распадской повлияет на бизнес?

В Кемеровской области в шахте «Распадская» произошёл пожар
— Эпицентр пожара располагается на глубине 550 метров
— Источник возгорания и причины на данный момент неизвестны
— На поверхность уже вышли все горняки. В шахте находились 275 человек

Добыча угля в шахте составляла 4,6 млн тонн в 2021-22 гг., что составляет порядка 20% от 21,5-22,8 млн тонн общей добычи угля компанией Распадская.

Подобные случаи для промышленных компаний вовсе не редкость
— 30 марта 2001 года на шахте произошел взрыв метана, 4 человека погибло
— В ночь с 8 на 9 мая 2010 года на шахте произошли два взрыва метана, повлёкшие за собой серьёзные разрушения. В результате аварии погиб 91 человек

Но не все аварии имеют такие последствия
В текущем инциденте о погибших не сообщается. Также нет сообщений о серьезных разрушениях на производстве. Если повреждения незначительные, то на работу шахты это не повлияет.

Рынок отреагировал адекватно
На новость акции отреагировали падением, но, когда стало понятно, что жертв нет и шахта не взлетела на воздух, продавать бумаги перестали.

Скорее всего эффект на операционную деятельность и динамику акций будет незначительным.

4) Северсталь — нейтральные операционные результаты за I кв. 2023 года

— Спрос на стальную продукцию в России вырос к IV кв. на 6%
— Производство стали осталось на уровне 2,7 млн тонн. На 1% меньше к IV кв.
— В годовом выражении выпуск стали снизился на 8%. Выпуск чугуна — на 5% до 2,72 млн тонн
— Продажи стальной продукции снизились до 2,77 млн тонн (-1% кв/кв)

Отчет получился нейтральным
Показатели остались примерно на уровне прошлого кв.

Спрос на продукцию металлургов сохраняется
На фоне потери европейского рынка продажи просели не сильно.

Смущает снижение продаж второй квартал подряд по железорудному концентрату
Скорее всего это сезонный фактор. В первом квартале обычно самые низкие продажи.

5) ГОСА Сбербанка утвердили выплату дивидендов в размере 25 рублей

Ждём высокие дивиденды и дальше
Греф допустил новый рекорд по дивидендам. Скорее всего, так будет и дальше, если на выплату будет направляться половина прибыли.

Банк планирует досрочно заплатить windfall tax
Выплата «Сбера» в рамках разового платежа в бюджет может составить около 10 млрд руб. Учитывая потенциальную прибыль за 2023 год, то сумма в пределах арифметической погрешности.

Доля акционеров — нерезидентов составляет около трети
Не верили и не верим, что инорезов когда-нибудь выпустят в стакан, чтобы они обрушили котировки.

6) Видим много негатива в производственных результатах ГМК Норникеля за I кв. 2023 года

Объёмы производства:
🔽Никель: -9% г/г (47 тыс. тонн)
🔼Медь: +19% г/г (108,6 тыс. тонн)
🔼Палладий: +2% г/г (721 тыс. ун.)
🔼Платина: +11% г/г (180 тыс. ун.)

Компания подтверждает прогноз о производстве металлов из российского сырья на 2023 год.

Отчёт умеренно негативный
🔽Производство никеля упало до уровней начала СВО
🔽Увеличение производства меди на самом деле связано с провалом в 1кв 2022 года
🔽Поквартальная тенденция изменения производства негативная
🔽Прогноз на 2023 год хуже добычи в 2022 году
🔼Единственный позитив — незначительный рост металлов платиновой группы

7) Бесполезный сильный отчет Яндекса

Общая выручка: 521,7 млрд рублей (+46% г/г)
По EBIDTA: сегмент e-com и новые инициативы продолжают приносить убытки. Компанию спасает поисковик.

Стремительный рост интереса к цифровым сервисам и уход западных компаний положительно сказывается на бизнесе компании.

😅 Все хорошо, но ничего хорошего
Сейчас Яндекс оценивается на исторически низком уровне. Отчёт тоже хороший, но все это не имеет смысла, пока не решится главный вопрос — каким образом будет происходить разделение компании

Инвестировать в компанию без какой-то ясности очень рискованно.

@theglobalinvest