Собрали для вас главные новости уходящей недели (27.03.2023 - 02.04.2023)

Поговорили с представителями Фосагро и Алроса

🌾 Фосагро:
— В компании отмечают сохранение производства на текущем уровне.
— Предполагают кап. затраты на строительство аммиачного производства.
— Не испытывают проблем со сбытом продукции. Продажа продукции за рубеж идет только за $ и €.
— Сильно зарегулированы, НДПИ для Фосагро за последние 2 года вырос в 7 раз.
— Компания стабильная, имеет низкий долг, ожидают добровольный налог около 6-7млрд рублей.
— Buyback делать не будут.
— Дальние выпуски евробондов заместят рублевыми и юаневыми бондами, апрельский выпуск погасят в рублях.

💎 Алроса:
— У компании стабильный спрос от Индии.
— Ожидают дефицита как сырья — алмазов, так и продукции — бриллиантов со второго полугодия 23г.
— После отмены НДС на покупку видят интерес в инвестиционных камнях. Но доля бизнеса очень мала.
— Многолетняя инфляция в ювелирной отрасли составляет около 4-5% в год.

🚂 Globaltrans выпустил сильный отчет. Будут ли дивиденды?

Globaltrans сообщает о сильных результатах за 2 полугодие 22г по МСФО.

— Выручка увеличилась на 12,6% г/г до 39 млрд руб.,
-EBITDA — на 19,2% г/г до 22,2 млрд руб.,
— Чистая прибыль — на 33,5% г/г до 12,6 млрд руб.

Что с дивидендами?
Компания зарегистрирована на Кипре и не может платить дивиденды.

Компания интересна как cash cow. При переезде в нашу юрисдикцию это хорошая инвест идея.

🏠 Группа «Эталон» объявляет о рекордной чистой прибыли за 2022 год

📄 Основные финансовые показатели за 2022 год:

• Выручка составила 80,6 млрд рублей
• Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) составила 16,5 млрд рублей (больше на 10 млрд прибыль за счёт покупки ЮИТ)
• Рентабельность по EBITDA на уровне 20%
• Чистая прибыль выросла на 332% до 13 млрд рублей
•Чистый корпоративный долг 14,5 млрд рублей, при соотношении чистого корпоративного долга к EBITDA до распределения стоимости приобретения активов (PPA) на уровне 0,77x
• Сумма средств, накопленных на счетах эскроу, достигла 60,4 млрд рублей

✍️ Выводы:

Эталон отчитался ожидаемо хорошо. Впечатляющие результаты от присоединения ЮИТ были видны еще по результатам первого полугодия.

Выглядит очень дешево —EV/EBITDA на уровне 2, ND/EBITDA ~ 0,5 с учетом денег на счетах эскроу.

Сейчас это самый дешевый девелопер в секторе.

Разобрали годовой отчет Ленты

🛒 Все неоднозначно
Доходы компании растут, но инфляция обгоняет рост выручки. Компания не зарабатывает на увеличении цен. Маржинальность бизнеса снижается.

🔎 Идеи не видим
Мы нейтрально относимся к бумаге. Но видим перспективу в конкуренте Ленты — Магните. На этой неделе опубликовали инвестиционную идею в нашем закрытом канале 😉

Вышел отчет Segezha Group

Что думаем
Крепкий рубль сильно ударил по доходам Сегежи. Вдобавок, компания потеряла высокомаржинальный рынок Европы.
Ждем благоприятной конъюнктуры и продолжения работы над будущими проектами.

Из отчета
Весь год переориентировали рынки сбыта с Европы на Азию. Процесс почти завершён.

Из-за санкций продали заводы по производству упаковки в Европе.

Выручка 106.76 млрд руб (+15% г/г)
за счет консолидации активов.
Доля экспортной выручки Группы снизилась до 72%.

По сегментам:
📈 Бумага и упаковка (+2% г/г)
📈 Лесные ресурсы и деревообработка (+72% г/г)
📉 Фанера и плиты (-18% г/г)
📉 Домостроение ( -8% г/г)

OBIDA 24,7млрд руб. (-16% г/г)
ухудшение логистики, снижение маржинальности, инфляция.

Чистая прибыль 6.05 млрд руб. (-60% г/г)
на фоне снижения операционной прибыли и роста процентных расходов.

Чистый долг 101,0 млрд руб.

САРЕХ 10,2млрд руб. (-56% г/г)
приобрели новое оборудование из Китая и Бразилии для увеличения мощностей.

Снизились средние цены реализации. Компания ожидает обычную сезонность и рост цен в летний период. 

t.me/theglobalinvest