Минфин вышел на рынок внутреннего долга. Дефицит бюджета заставляет прощупывать почву.

🇷🇺 Минфин вчера вышел на рынок внутреннего долга. Ранее я писал, что до этого Минфин откладывал свой выход из-за отсутствия спроса на ОФЗ и волатильности на фондовом рынке, видимо прошлая неделя оказалась тестовой, а сегодня явно присутствовало желание восполнить дефицит бюджета. На фондовом рынке были предложены ОФЗ трёх типов:

▪️ Флоутер ОФЗ-29021 (погашение в 2030, переменный купон)

▪️Классика ОФЗ-26237 (погашение в 2029)

▪️Линкер ОФЗ-52004 (погашение в 2032, с индексируемым номиналом)

Спрос на флоутер оказался хорошим, как и на прошлой неделе. Увеличение  ключевой ставки ЦБР в следующем году — высока (переменный купон поможет в таком положении дел). Средневзвешенная цена — 97,53%. Спрос в бумаге составил внушительные 218,7 млрд руб., в рынок ушло бумаг на 123,6 млрд.

В классике при спросе в 76,46 млрд руб., инвесторы получили ОФЗ на 20,69 млрд при средневзвешенной доходности в 9,87%.

ОФЗ-52004 было размещено на 33,29 млрд руб., под средневзвешенную доходность в 3.31% годовых.

💡 Дефицит бюджета РФ заставляет прибегать Минфин к различным рычагам, чтобы в будущем восполнить его: 

💰 Повышение налогов на сырье (Газ, СПГ, Уголь и т.п.)

💰 Изъятия средств из ФНБ (они уже давно расходуются на спасение компаний Аэрофлот, РЖД и т.д.)

💰 Дивиденды от эмитентов, где мажоритарий Государство (в следующем году планируется в двое меньше)

💰 Выход на рынок внутреннего долга (ОФЗ). В 2023 году данный пункт будет иметь большую значимость из-за верхнего пункта и увеличения трат Государства.

С уважением, Владислав Кофанов

Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor