Власти США добрались до самого влиятельного манипулятора на рынке золота

Он был напуган и уже понимал, что происходит: один из его коллег недавно признался в преступлениях, которые, как он знал, он также совершил. Кристиан Трунц не был террористом или наркоторговцем, он был обычным трейдером среднего звена из отдела торговли драгоценными металлами, который только что вернулся из свадебного путешествия. Важно отметить, что он также много лет работал в JPMorgan Chase & Co., крупнейшем банке, торгующим золотом.

Засада ФБР в аэропорту, описанная Трунцем, стала решающим этапом в расследовании, проведенном американской прокуратуры в отношении отдела драгоценных металлов JPMorgan, которое достигло кульминации на прошлой неделе: было вынесено обвинение по 13 пунктам человеку, который когда-то был самой влиятельной фигурой на рынке золота, — бывшему главе глобального подразделения Майклу Новаку.

В ходе этого дела, за которым со смесью восхищения и ужаса наблюдали трейдеры, торгующие драгоценными металлами, по всему миру, выяснилось, как трейдеры JPMorgan, включая Новака и ведущего трейдера банка на рынке золота Грегга Смита, в течение многих лет якобы манипулировали рынками, размещая ложные ордера, чтобы сбить с толку других участников рынка, в основном трейдеров, занимающихся алгоритмической торговлей, чья высокоскоростная деятельность стала основным источником раздражения.

Новак стал одним из самых высокопоставленных банкиров, осужденных в США со времен финансового кризиса. Он может провести в тюрьме несколько десятилетий, хотя срок может оказаться гораздо меньше.

Адвокаты Новака утверждают, что он не был «организатором преступления», и заявили, что они «продолжат отстаивать его права в суде». Адвокат Смита заявил в своем заключительном слове в прошлом месяце, что распоряжения его клиента были законными, и есть другие объяснения одновременной покупки и продажи фьючерсных контрактов от имени клиентов.

Правительству потребовалось три недели, чтобы в ходе суда убедить присяжных в виновности Новака и Смита. (Торговец Джеффри Руффо, которого судили вместе с ними, был оправдан).

Однако слухи о мошенничестве в торговом подразделении JPMorgan ходили не менее десяти лет — за много лет до того, как ФБР впервые допросили Трунца в 2018 году.

Алекс Герко, глава фирмы, занимающейся алгоритмической торговлей, еще в 2012 году пожаловался на активность Смита на рынке золота в CME Group Inc., которая владеет фьючерсными биржами, на которых в США якобы были заключены тысячи ложных сделок. Однако Смит и Новак продолжали работать в банке до 2019 года, когда США предъявили им обвинения.

«Колеса правосудия вращаются, медленно», — написал Герко в Твиттере в прошлом месяце.

Министерство юстиции решило начать охоту на трейдеров JPMorgan, которые размещали ложные ордера на покупку и продажу товаров, которые они не собирались выполнять. Подразделение по борьбе с мошенничеством наняло консультантов по обработке данных, чтобы они проанализировали миллиарды сделок с целью выявить схемы работы рыночных манипуляторов.

После изучения огромного объема информации внимание привлекли некоторые трейдеры. Они работали в JPMorgan.

Получив подобные данные, следователи стали искать людей, которые будут готовы с ними сотрудничать. Ими оказались Трунц и его бывший коллега Джон Эдмондс. Оба трейдера признали себя виновными и согласились дать показания против руководителя подразделения.

Новак был арестован в сентябре 2019 года, что вызвало потрясения в мире металлов, однако из-за пандемии суд пришлось отложить на три года.

В своих показаниях Эдмондс, который начинал с работы на операционной должности в JPMorgan, назвал мошенничество в отделе повседневным явлением. И так как это было частью обычной стратегии, он чувствовал себя обязанным принимать в этом участие.

Действия Министерства юстиции против самых высокопоставленных банкиров JPMorgan, торгующих слитками, поддержали в различных уголках рынков золота и серебра: инвесторы и блогеры уже давно обвиняют банк в крупномасштабной схеме манипулирования ценами с целью их снижения. Эти обвинения привели к многочисленным расследованиям со стороны Комиссии по торговле товарными фьючерсами, последнее из которых завершилось в 2013 году после того, как не было выявлено никаких доказательств нарушений.

В деле против Новака и Смита отсутствовали обвинения в систематическом сговоре с целью снижения цен. Вместо этого утверждалось, что они манипулировали рынками в течение очень коротких периодов времени в обоих направлениях, чтобы обеспечить выгоду наиболее важным клиентам хедж-фондов JPMorgan.

Победа оказалась неполной

И хотя обвинительные приговоры — победа прокуроров, присяжные сняли самые серьезные обвинения правительства, выдвинутые в соответствии с Законом о коррумпированных и находящихся под влиянием рэкетиров организациях, или RICO, согласно которым эти люди были участниками заговора, а отдел драгоценных металлов JPMorgan был преступной группой.

По словам Эдмондса, в JPMorgan такая практика называлась «щелканьем», а не мошенничеством, и трейдеры никогда не называли ее незаконной, хотя собственная политика соблюдения законодательства компании дает это ясно понять. Трунц даже рассказал распространенную шутку о Смите, который так быстро щелкал мышью, чтобы размещать и отменять заказы, что его коллеги советовали ему прикладывать лед к пальцам.

В 2012 году Герко, который является основателем фирмы XTX Markets Ltd., занимающейся количественным трейдингом, пожаловался CME на торговлю Смита фьючерсами на золото с быстрым вводом и отменой ордеров. CME начала расследование, которое затянулось на три года, после чего пришла к выводу, что он, скорее всего, занимался мошенничеством.

«После 2010 года потребовалось много времени, чтобы обеспечить последовательный контроль за соблюдением законодательства», — написал Герко в Твиттере, имея в виду закон Додда-Франка.

По словам Эдмондса, после того, как в 2014 году другой трейдер JPMorgan Михель Симонян был уволен за мошенничество, Новак вызвал трейдеров в свой офис, чтобы спросить, делали ли они то же самое. Никто ничего не сказал. По его словам, инцидент потряс Эдмондса, поскольку Новак знал, что это продолжается уже много лет.

Во время судебного разбирательства Новак в целом выглядел невозмутимым, его лицо было скрыто под маской из-за Covid. В 2020 году участники отрасли описали его как замкнутого и умного человека, а свидетели назвали его популярным руководителем среди подчиненных, который подружился с Трунцем, когда они работали в лондонском офисе JPMorgan.

В ходе судебного разбирательства Трунца спросили, нравится ли ему Новак, и бывший трейдер ответил: «Я был в восторге от него».

Однако отношения испортились после того, как власти задержали Трунца. По словам Трунца, когда он обдумывал заключение сделки с правительством, Новак сказал ему не делать этого, и во время дачи показаний он говорил так, будто у него застрял ком в горле.

Адвокаты защиты назвали Трунца и Эдмондса лжецами, которые давали показания против клиентов, чтобы избежать больших тюремных сроков. Приговор Новаку и Смиту будет вынесен только в следующем году. Для сравнения, два трейдера Deutsche Bank AG, осужденные за мошенничество в 2020 году, получили около года тюремного заключения.

Вынесенный на прошлой неделе обвинительный приговор — вершина борьбы Министерства юстиции США с незаконной торговой практикой. На данный момент прокуратуре удалось привлечь к ответственности десять трейдеров из пяти разных банков.

JPMorgan уже заплатил $920 млн, чтобы урегулировать выдвинутые против него обвинения.

«Хотя присяжные сняли обвинения в сговоре и нарушении закона RICO, они будут считать это победой, — заявил Мэтью Мазур, адвокат Dechert LLP, который защищал одного из трейдеров Deutsche Bank. — Вероятно, это конец проверки, проведенной на рынке драгоценных металлов, но я действительно думаю, что будут новые случаи».

Некоторые участники рынка утверждают, что мошенничество продолжается даже после закручивания гаек. Раньше, когда товарные фьючерсы торговались на биржевых площадках, брокерам приходилось сталкиваться лицом к лицу. Находясь за экраном, гораздо проще размещать и выполнять заказы по своему усмотрению.

«Мы по-прежнему регулярно сталкиваемся с мошенничеством, — заявил Эрик Цуккарелли, независимый трейдер, который начал работать на Нью-Йоркской товарной бирже в 1986 году. — Но тогда, если человек обманывал, все подходили и били по лицу, а комиссия по торговому залу подходила и штрафовала тебя за то, что ты ведешь себя, как подлец».

Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg