Блог им. kiselev

"Синтетический дивиденд" - новая стратегия на смартлабе ?!

Ввел новый термин в финансовом словаре смартлаба: Синтетический дивиденд, а также создал уникальный топик Прогноз дивидендов СБЕР через фьючерсы .

Сам по себе такой термин не нов для международного инвест сообщества. Вот оригинальное определение:

A synthetic dividend is an investment strategy in which investors use various financial instruments to create a stream of income mimicking that provided by dividend-paying companies. A common example of this strategy consists of selling covered call options against a portfolio of non-dividend-paying companies.

Но знали ли об этом люди на Йога-Лабе ?? ))

Яндекс поиском не могу найти упоминание этого термина здесь ранее. Понятно, что есть описания стратегий продаж покрытых call-опционов как источника дополнительного денежного потока. Этого добра много. Да я и сам писал про такую тактику на смартлабе здесь:

Тактика покупки дивидендных акций с хэджем через опционы. Macerich (MAC)

Часть 2 — Читаем книгу Опционы вместе. Ответ Карлсону про американские опционы

Про коллы и путы — все ясно. Было давно и не только от меня. 

Однако, опционы на акции — это инструмент характерный для американского рынка. А у нас на МосБирже торгуются ФЬЮЧЕРСЫ на акции. 

Так вот: знали ли вы, что дивиденды можно забрать с рынка раньше, чем происходит даже само собрание Совета Директоров с повесткой о будущих выплатах акционерам ???

Да, это можно сделать через наш срочный рынок. “ДИВИДЕНДНАЯ СИНТЕТИКА”.

Хотя по комментариям к моим топикам, а также ранее встречавшиеся персонажи утверждали, что на фьючерсах нет дивидендов!

Ну ребят, включите калькулятор и посчитайте внимательно.

Кто первый описал на смартлабе стратегию получения дивидендов через фьючерсы FORTS ?? Кто если не Я ?? ))

Дайте ссылки в комментарии пожалуйста.

"Синтетический дивиденд" - новая стратегия на смартлабе ?!

P.S. Для новичков или трейдеров, которые не знают ответ, можно сразу переходить в мой блог на Я.Дзен и внимательно читать тему “получаем синтетический дивиденд по акциям НорНикеля — в феврале” . 

★30
57 комментариев
плюсую, годная идея
avatar
Олайвир Стокс, все новое — это хорошо забытое старое?! 
avatar
Алексей Киселев, не совсем понял

перед отсечкой за день продаем акции и покупаем фьючи так?

при экспирации  получаем акции от фьючей и шорт автоматом гасится зачем ОФЗ брать?
avatar
Евгений, даже не знаю как ещё объяснить… Может просто нужно время, чтобы понять.
avatar
Алексей Киселев, все понял остался вопрос какие брокеры берут

ОФЗ под обеспечение фьючерсных контрактов?
avatar
Евгений, у меня новый брокер — это Открытие. Он берет. Сейчас так и торгую фьючами на срочке под залог ОФЗ. Срободные денежные средства есть, но они все время минимальны. Получаю прибыль на срочке и покупаю новые ОФЗ. Очень мне эта тема нравится.
Вроде как люди пишут, что Финам берет, но надо уточнять. Основной мой брокер ВТБ — отстает в развитии, у него раздельные счета по срочному и основному рынку.
avatar
Алексей Киселев, если кипеш на рынке начнется  это гарантированный МК?
avatar
Евгений, ну неее… Во первых у меня не та стратегия чтобы получить МК из-за кипиша. Во вторых всегда же можно продать короткие ОФЗ чтобы компенсировать потери в вариационке.
avatar
Алексей Киселев, когда кипеш идет складывается все в том числе и ОФЗ и подымают ГО, думаешь если завтра хохлы замутят провокацию офз БУДУТ НА МЕСТЕ СТОЯТЬ?)
avatar
Евгений, думаю, я на рынке уже 15 лет и разные виды видал.
МК — это вообще рабочий процесс с моей работой на пределах лимитов. 
Вот здесь про это написал:
Признавайтесь! Получали ли маржин-колл на этой неделе? (опрос)
avatar
Алексей Киселев, открывашка дает обеспечение под офз  1 к 1?
avatar
Евгений, вроде как 1 руб в ликвидных ценных бумагах = 0,7 руб под ГО срочного рынка. Но это не точно.
avatar
Алексей Киселев, речь про ЕБС, т.е. опционов нет? И никаких доп движений, чтобы ОФЗ учлись как ГО не нужно делать? 
avatar
MegaFan, на ЕБС — опционов нет. ОФЗ покупаются на том же самом счету и берутся в ГО без сделок репо.
avatar
Под эту стратегию 2-3 бумаги подойдут, не больше — объемы на дальних фьючерсах стремятся к нулю.
avatar
Lano, скептиков всегда по любому вопросу много, я уж привык к вам 
avatar
Календарный арбитраж. Но, крутая тема! До этого только у Сеятеля, на Дзене, читал об этом. Спасибо!)
zen.yandex.ru/media/cervonets/zarabatyvaem-na-dividendnom-sprede-fiuchersov-na-primere-akcii-gazproma-6077c1de63028501a57f2a84
Константин Платонов, я кстати тоже ту его статью сохранил 
Выходит так, что на Дзене меньше йогов чем на СЛ ? 
avatar
Баян. А.Г. уже писал про синтетику. Там на СИшке можно ещё доходность ОФЗ забирать через синтетику.
avatar
CommonSense (Иван Донских), давай ты не будешь голословным и прикрепишь сюда ссылку! Одного слова «синтетика» недостаточно! Речь про ДИВИДЕНД!
И сишка вообще не причём!
avatar
Алексей Киселев, Всмысле СИшка не при чём, синтетическое ОФЗ там получается вообще-то. А ссылки лень искать, можете не верить Ваше право. =)
avatar
CommonSense (Иван Донских), блин, вот ты Фома! Где ОФЗ, а где Дивиденды по акциям — это два совершенно разных актива… Ладно, я ж не доктор, чтобы тебя лечить 
avatar
А ссылки лень искать, можете не верить
CommonSense (Иван Донских), бездоказательно п**ть — нехорошо. Позовём сюда @А. Г. пусть он покажет в каком тексте на смартлабе он писал про синтетический дивиденд.
avatar
Да тут и срочный рынок не нужен
Было акций на 100.000 — продай акций на 10 тыщ. Итого: акций на 90 тыщ и 10 тыщ кэша. Вот у тебя «див.доход» 10%
А теперь внимание. Чем это будет отличаться от классических дивидендов? Правильный ответ — ничем (кроме налоговых нюансов, причем в первом случае продажа акций после 3 лет вообще не облагается налогом)
avatar
Himmel, эээ, брат, ты прав, но не очень…
avatar
Himmel, эээ а то что акций стало меньше на 10% ничего?
avatar
4kk, ничего. На завтра компания делает сплит и у тебя акций стало, например, в 10 раз больше) Тут смысл в размере капитала, а не в количестве акций в штучках
avatar
Плюсую, вкладку в избранное
Решетин Владимир, 
avatar
avatar
Ray Badman, да с акциями и коллами — хороший пример.
Но у нас на Мосбирже получается синтетический дивиденд, через другой тип дериватива — фьючерсы.
avatar
cerberus, стоп! Про шорт речи вообще нигде не было. Эта стратегия подходит только для тех у кого есть акции в среднесрочном или долгосрочном портфеле.
Акции продаются свои, потом эти же акции возвращаются через механизм поставки на экспирации фьючерса, купленного в состоянии бэквордации.
Количество акций к концу года остается неизменным, но на счету появляются свободные деньги — синтетические дивиденды.
avatar
Ed Wilde, да, ни в чём, просто проходим мимо… и работаем как и прежде. Никого ни в чём убеждать не хочу. Пассивное удержание акций много лет — это тоже хорошая позиция.
avatar
Ed Wilde, про налоги я написал — этот вопрос очень индивидуальный. У каждого своя точка входа и дата входа. Поэтому надо считать. В целом я указал, что если акции были куплены высоко (на хаях), то даже имеет смысл зафиксировать убыток, который будет сальдирован с будущими прибылями.
avatar
Ed Wilde, вот к примеру Инвестор мог купить акции НорНикеля по 25 000. Почему бы их сейчас не продать по 21 800 с целью фикации убытка и сальдирования этого убытка с прибылями по другим ациям?
Тут же покупаем фьючерс GKM2 по 21 350 (доход +450 руб /акцию в моменте) — далее будет болтанка по вариационной марже вплоть до даты экспирации. Если акции вырастут выше 25 000, то наверное по налогам менее выгодно будет, опять же смотря на сколько они вырастут…
avatar
и ещё риск — недополучить дивидендную доходность, в случае, если расчётные (синтетические) дивиденды окажутся меньше реальных. 
cerberus, посмотрите на это ещё с другой стороны — а что если Совет Директоров решит делать отсечку не 1 июня 2022 года как обычно, а 20 июня 2022 года 
Что будет тогда у синтетического дивидендщика, можете посчитать? 
avatar
Ed Wilde, тот же самый вопрос — встречалили ли Вы в своей практике когда дивы утверждались Советом Директоров меньше расчетных и/или СД переносил дату отсечки на пару недель ?? 
avatar
cerberus, опять таки — вот во вчерашнем примере я привел случай «разумного инвестора» Шадрина. У него кредитное плечо 3 млн рублей под 16,8% годовых, и там ликвидные акции Сбер пр и другие, разве у него тоже игра «около нуля» ?? 
avatar
А если ОФЗ упадет на 10% как в последние месяцы?
avatar
Oleg, а что короткие ОФЗ с погашением менее года упали на 10% ?? Скажите какие тикеры?
avatar
Будете смеяться, но торговую идею продажи коллов в США использует даже Р. Кийосаки www.youtube.com/watch?v=4GbFYCY875w 
avatar
Денис Трофимов, продажа коллов плоха тем, что однажды при резком росте базового актива у вас просто принудительно заберут акции, я уже писал об этом на смартлабе. Так меня выбили по акциям Macerich — досрочно исполнили проданный колл-опцион, который оказался глубоко в деньгах со страйком $10 когда БА резко вырос до $20. Досрочно исполнили из-за объявленных дивидендов — покупателю опциона это было выгодно. Опцион был покрыт акциями в портфеле. После исполнения, конечно у меня не стало ни акций, ни опциона. Это и хорошо и плохо...
Синтетический дивиденд через фьючерсы — вы всегда остаетесь в акциях по итогам года и никто и никогда вас не выбьет при условии покупки на свои без плечей.
avatar

Алексей Киселев, да спасибо за понятный пример.

Получается на бычьем рынке есть риск недозаработать, зато на боковике будет временная стоимость в кармане. Когда акции стоят или пилятся, приятно получать такую прибыль.

 

avatar
Денис Трофимов, верно. По покрытым продажам коллов — так и есть.
avatar
Обычно это называют синтетическая облигация

pikabu.ru/story/sinteticheskaya_obligatsiya_ili_uvelichenie_yekonomicheskoy_yeffektivnosti_investitsiy_7434299

Конструкция «синтетической облигации» предполагает SHORT фьючерса и одновременный LONG базового актива при ситуации КОНТАНГО.
avatar
master1, ещё раз отвечаю. Это не то. Это разные конструкции и разные стратегии.
avatar
Отличная реклама статьи.)

теги блога Алексей

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн