2Q21 Goldman Sachs vs JPMorgan

Первопроходцы в отчетностях за 2 квартал 2021 Goldman Sachs и J.P.Morgan — показали свои результаты. За этими банками слежу в пол глаза, как «задающими темп в отчетностях США». Коротко, что внутри.

Goldman Sachs — капитализация близка к историческим максимумам.



👉 EPS 15 долларов (прогноз аналитиков был 10 долларов), ROE 23.7%, баланса 265 долларов на акцию (приросли на 14 долларов за квартал и на 43 доллара за год!).

👉 Банк делится на 4 основных сегмента: инвест банкинг, global markets (обслуживание институционалов), управление активами и работа с частными клиентами.  Все сегменты показывают взрывной рост к 2Q20, а сегмент управления активами даже к 2Q21.



👉 В сегменте инвест банкинга продолжает расти выручка при предоставлении услуг «финансового советника» и размещения облигаций. IPO на 20% ниже 1Q21 (подзатухли), но все равно получают хорошие цифры от размещения акций (1.2 млрд долларов выручки).

👉 Сегмент global markets подзатух из-за снижения волатильности и снижения количества услуг маркетмейкинга.

👉 Управление активами продолжает расти трехзначными темпами, особенно сегмент equity investments (инвестиции в акции). 56% вложено в акции США, 26% в Азию, остальное ЕВЕА (Европа, Ближний Восток и Азия). 21 миллиард долларов в акциях под управлением.

👉 Расходы по отношению к 1 кварталу немного подрезали, увеличили инвестиции только в tech.

👉 Ежеквартальные дивиденды повысили на 60% до 2 долларов за квартал (ранее было 1.25). 


JPMorgan — капитализация близка к историческим максимумам.





👉 EPS 3.78 доллара на акцию (при прогнозе в 3.16), ROE 18%, баланса 84 доллара на акцию.

👉 Увеличили дивиденды с 3.6 долларов до 4. Распустили много резервов (видимо с ковидного года) по авто и кредитным картам — почти 5 млрд долларов.

👉 Из интересного: объем выданных кредитов для бизнеса и под недвижимость падает (по отношению к 1 кварталу 21), держатся на уровне и немного растут кредиты по карточкам и под авто + лизинг.

👉 Подразделение инвест банкинга получила сумасшедшую прибыль в 5 миллиардов за квартал (до этого были одни убытки). Из презентации не совсем понятно, за счет чего такой доход.

Вывод: «акулы рынка» пока держатся крепко, но покупать уже дороговато явно. Хотя кто знает, сколько ФРС еще напечатает денег и насколько долго продержатся околонулевые ставки.