Обзор ФосАгро: финансовые результаты за I кв. 2021 г. по МСФО. Рекордная EBITDA

— Выручка: 87,6 млрд руб. (+36,7%)

— EBITDA: 34,3 млрд руб. (+65,4%)

— Чистая прибыль: 18,3 млрд руб. (против убытка в 15,6 млрд руб. за I кв. 2020 г.)

Крупный производитель минеральных удобрений ФосАгро отчитался о финансовых результатах за I кв. 2021 г. по МСФО. Компания увеличила выручку за I кв. 2021 г. до 87,6 млрд руб., что на 36,7% больше аналогичного показателя в прошлом году. Положительная динамика квартальной выручки объясняется восстановлением экономической ситуации и наращиванием объемов реализации на фоне низкой базы 2020 г. Дополнительный вклад в позитивные изменения по выручке оказали растущие цены на удобрения с фосфором и азотом на мировом рынке при ослабленном курсе рубля.

EBITDA за отчетный период выросла до рекордных 34,3 млрд руб. в основном за счет ценовой корректировки по удобрениям. Увеличение показателя по отношению к I кв. 2020 г. составило 65,4%. Подорожание основного сырья для производства не помешала добиться роста рентабельности по EBITDA выше 39%. EBITDA по фосфорным удобрениям составляет 26,3 млрд руб., а по азотосодержащим удобрениям показатель равен 7,6 млрд руб. 

Чистая прибыль ФосАгро выросла до 18,3 млрд руб., когда годом ранее компания получила убыток в 15,6 млрд руб. Скорректированная на неденежную прибыль в валюте, чистая прибыль выросла на 28%. Возросшая покупательская способность фермерских хозяйств при достаточно высоких ценах на свою продукцию помогли ФосАгро добиться сбалансированного увеличения прибыли во всех производственных сегментах. Основной объем продаж приходится на внешние рынки Европы, Северной и Латинской Америки.

Стоит отметить отрицательную динамику по свободному денежному потоку, составившему за I кв. 2021 г. 15,2 млрд руб. Это в пять раз превышает показатель IV кв. 2020 г. и на 16,6% меньше I кв. год назад. Отток средств на оборотный капитал был частично компенсирован повышенной доходностью реализации на фоне растущих цен и корректировки структуры продаж.

На фоне снижения процентных ставок, ФосАгро удалось сократить чистый долг до 145,3 млрд руб., что в свою очередь привело на фоне роста EBITDA к снижению показателя Чистый долг/EBITDA до 1,45х.

Результаты вышли ожидаемо сильные, по нашим оценкам положительная динамика показателей ФосАгро на фоне роста цен на удобрения сохранится. Дополнительный вклад в рост прибыли может внести укрепление рубля по отношению к прошлом году – это приведёт к положительной переоценке валютного долга. #PHOR

Наши оперативные обзоры и комментарии по рынку акций в социальных сетях: ВКонтакте и Telegram.

Ещё больше обзоров по фондовому рынку на портале Finrange!