Обзор Роснефть: финансовые результаты за I кв. 2021 г. по МСФО. Нейтральные результаты, хорошие перспективы

— Выручка: 1737 млрд руб. (-1,2% г/г)

— Чистая прибыль: 149 млрд руб. (против -156 млрд руб. убытка г/г)

— Свободный денежный поток: 190 млрд руб. (+1,6% г/г)

Роснефть опубликовала финансовую отчетность по результатам I кв. 2021 г., продемонстрировав незначительное снижение по выручке до 1737 млрд руб. Снижение квартальной выручки на 1,2% по отношению к I кв. 2020 г. объясняется сокращением на 32% объемов реализованной нефти и на 14,5% объемов нефтепродуктов при понижении спроса на фоне негативного влияния пандемии.

Дополнительно на показатель отрицательно повлияло сокращение нефтедобычи по сделке ОПЕК+ с мая 2020 г. При этом, по операционным расходам на добычу Роснефть добилась минимальных значений – 194 руб. за баррель нефтяного эквивалента.

Значительных улучшений компания добилась по показателю чистой прибыли акционеров до 149 млрд руб. за I кв. 2021 г. против убытков в 156 млрд руб. за тот же квартал 2020 г. Увеличением чистой прибыли компания обязана снижением финансовых расходов и уменьшением негативного влияния неденежных факторов.

Капитальные расходы в I кв. 2021 г. компания несла в связи с реализацией проекта «Восток Ойл» – на CAPEX было направлено на 22% средств больше, если сравнивать с тем же кварталом 2020 г.

Несмотря на рост капитальных затрат, по свободному денежному потоку за I кв. 2021 г. наблюдается рост в 2,6 раз по отношению к предыдущему кварталу и незначительное улучшение при сопоставлении показателя год к году (+1,6%). Денежный поток за квартал достиг 190 млрд руб., что объясняется повышением операционных доходов.

Мы считаем, что финансовые результаты Роснефти вышли нейтральными. На фоне постепенного восстановления добычи нефти и высоких цен на нефть, мы ждём сохранения положительной динамики. Несмотря на текущие перспективы, компания оценена дорого, а акции Роснефти находятся вблизи исторических максимумов.

Автоматический фундаментальный анализ Роснефти смотрите в нашем сервисе по анализу акций.

Наши оперативные обзоры и комментарии по рынку акций в социальных сетях: ВКонтакте и Telegram.

Ещё больше обзоров по фондовому рынку на портале Finrange!