Блог им. sfbankir

Бэнкинг по-русски: О проблеме резкого изменения ключевой ставки простым языком...

всем привет
надавно писал краткий обзор ожиданий по ставке и в комментах понял, что существенная часть читателей не до конца понимает, как вообще функционирует финансовая система в РФ, в частности банковская.

Попробую донести общую мысль максимально простыми словами.

На диаграмме представлена структура пассивов и активов всей банковской системы РФ, исключая Сбербанк ( я бы вообще все госбанки исключил, но ЦБ не даст нам статистику ставок по такой выборке)
Бэнкинг по-русски: О проблеме резкого изменения ключевой ставки простым языком...

теперь давайте оценим доходность каждого вида активов и затратность каждого типа пассивов
Для этого возьмем с сайта ЦБ табличку и попробуем посчитать как менялась банковская маржа с 2014 года (рассматриваем инструменты сроком >1 года, ибо из существенно больше в структуре и пассивов и активов)

Средневзвешенные процентные ставки кредитных организаций по кредитным и депозитным операциям в рублях без учета ПАО Сбербанк (% годовых) — ЦБ РФ 



Самые высокие ставки по кредитам физическим лицам ФЛ:
Бэнкинг по-русски: О проблеме резкого изменения ключевой ставки простым языком...
не лишним будет упомянуть, что с депозитов, остатков физлиц и малого бизнеса банки платят в отчисления в ССВ в размере 0.15% в квартал (это без надбавок за риски), что в год снижает маржу на 10%.
Еще часть средств физлиц (5-10%) размещаются в кассах, на корсчетах и в лимитах пластика, чтобы обеспечить непрерывность расчетов — но проценты то по депозиту начисляются, а средства фактически не приносят дохода, что сьедает еще 5-12% маржи.
Ну и вишенкой на торте резервы и просрочки тут наглядно:
Бэнкинг по-русски: О проблеме резкого изменения ключевой ставки простым языком...
Так, что как видите в общей массе банкам остается бульон из под яиц от операций с физлицами.

При такой конструкции, снижение ключевой ставки ЦБ не приведет к быстрому существенному снижению ставок кредитования ФЛ, ибо средний срок депозитов физлиц 1.4 года сейчас, в 2014 было 1.7 года — данные АСВ, что не противоречит структуре депозитов (тем кто не верит официальной статистике), а значит, средневзвешенная ставка привлечения пассивов при снижении ключевой ставки ЦБ на 1пп будет снижаться лишь на 0.07% в месяц!!!! 
А вот невозвраты и просрочки станут расти гораздо быстрее (((((

Дальше еще плачевнее картина для самого банковского сектора — Кредитование Юр.Лиц- ЮЛ.

По общему правилу ЮЛ кредитуют за счет средств акционеров банков (суборда и капитал), депозитов ЮЛ, за счет остатков на счетах самих юрлиц, использование пассивной базы ФЛ крайне не приветствуется регулятором — ибо экономически не оправдано и чрезмерно рискованно...


Бэнкинг по-русски: О проблеме резкого изменения ключевой ставки простым языком...

Маржинальность кредитов/депозитов юрлиц крайне невысокая и НЕ ПОКРЫВАЕТ!!! отчисления на резервы (7-9%)

Спросите как такое может быть — ответ прост — у банков есть значительная часть практически бесплатных пассивов — на нашем графике выделено желтым — счета клиентов — 15 трлн руб (без учета Сбербанка).

ИМЕННО РАЗМЕЩЕНИЕ ЭТИХ СРЕДСТВ В РАЗЛИЧНЫЕ ДОХОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ И ПОЗВОЛЯЕТ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЕ КОМПЕНСИРОВАТЬ ПОТЕРИ НА РЕЗЕРВЫ И НЕВОЗВРАТЫ.

А тут все просто и понятно, ЦБ принимает депозиты овернайт — (любимый и безопасный способ размещения остатков консервативных банков) под ставку (Ключевая -1%), т.е. сейчас дает 3.5%, что в 4.5 раза меньше чем в декабре 2014 года. (Это кстати одна из причин, почему всякие рокет-банки и прочие финтехи с бесплатным обслуживанием- за счет доходов от размещения остатков, тихонько свернулись).
Размещать средства на рынке МБК удается по ставкам Ключевая +0-1% (что тоже не густо, да и риски уже ненулевые)

Тезис: маржинальность 1/4 активов-пассивов падает сразу после снижения ставки, уменьшая прибыль банков, при этом оказывая минимальное влияние на ставки по кредитам реальному сектору и гражданам РФ. 

В какой-то момент этой доходности не хватит чтобы абсорбировать резервы и просрочки, негосударственная (бездотационная) банковская система станет планово-убыточной в краткосрочном, а возможно и среднесрочном периоде...













★58 | ₽ 160
86 комментариев
В комментах понял, что существенная часть читателей не до конца понимает, как вообще функционирует финансовая система в РФ, в частности банковская.

 

Конечно, здесь не все профессионалы. Некоторых знаний не хватает. Спасибо за ликбез! Очень полезно.

avatar
итог такой ожидается:
первоклассные заемщики ЮЛ уже кредитуются ниже 7% по новым траншам и ниже 8% средневзвешенно.
Ставки по кредитам физлицам станут сильно дифференцированы — для идеальных заемщиков с низким ПДН (до 50%) и хорошим НДФЛ и бэкграундом действительно снизятся, но это 10% ЗАЕМЩИКОВ ВСЕГО.
Необеспеченные потребы для остальных граждан в лучшем случае останутся на текущем уровне, но скорее всего подорожают (возможно за счет доп. сборов).
Развитие ипотеки упирается не столько в ставки (хотя минимум полгода нужно, чтоб понизить стоимость срочных пассивов), а в отсутствие платежеспособного спроса (соответствующего текущим требованиям регулятора) на данную услугу (серые доходы сильно ограничивают кредитоспособность, а забелять их неоправданно дорого)
А вот отток вкладов — вернее отказ от их пролонгации/перезаключению на новых условиях мы точно получим где-то в 50% случаев....
Отсюда вывод — игры со ставками в ту или другую сторону -не есть благо, от слова вообще...
А ну еще Кэрри трейдинг — это тоже дельта ставок, хотя есть вариант укатать USD_tom к 60-65 руб и тогда все нормуль — но это фантастика
avatar
крайне полезный и информативный пост
avatar
vito333, я спать ))
avatar
Интересно, а как же западные банки живут при нулевых ставках (а японские при отрицательных)?
avatar
Value, другие модели, другие реалии, ди и их размеры (активов) тоже отличаются на порядок.
У какого-нибудь митсубиши банка валюта баланса больше чем в всей банковской системы РФ…
У нас зп с арендой сжирает прибыль 59% банков (в штуках если считать)
avatar
Value, 
https://take-profit.org/statistics/bank-lending-rate/

У
 нас тоже есть МОБ и МКБ с процентной маржой почти как в Японии 1.3-1.7% годовых — и нормальненько себя чувствуют — размер имеет значение ©



avatar
а откуда тогда трюлики прибыли банковской системы?
Сергей Иванов, основная прибыль это сбер и втб
Кстати интересно поделить прибыль на капитал по всей БС…
Не забывая при этом, что прибыль бывпет рисованная, резервы недосозданные, а активы виртуальными, а кредиты невозвратными, и 1/2 часть БС с 2014 по 2019 нам это доказала Наглядно
-----
рентабельность капитала:


Еще б вычесть из финреза допэмиссии и помошь акционеров, в т.ч. выкуп дефолтных долгов — но это только вручную можно сделать — чтоб учитывать только хоздеятельность
avatar
Отдельный коммент про то, как существуют банки в других странах:
Просрочка в США



Вот на эти 2% и живем ©


для сравнения добавим:




------------------------------
Россия июль 2018 (для обьективности сравнения) ЧПМ — чистая процентная маржа по группа банков:



avatar
Ох уж бедные-несчастные банкстеры. Столько бесполезных цифр, чтобы оправдать паразитизм я еще не видел.
Просто, для примера возьмём на одну чашу весов условного таксиста и посчитаем его риски.
 Итак, он рискует жизнями: своей, пассажиров, других участников движения.
Имуществом: своим(авто свой-чужой), пассажиров и т.д., 

А на другой чаше весов у нас практически любой банкстер. Его функции какие. Тыкнуть пару раз по клаве и распечатать пару листков бумаги.
Риски: ЧУЖИМИ деньгами, в любом случае.
avatar
googlioner, рискт: утрата собственного капитала, уголовка, субсидарка, банкротство, розыск, скитание по миру...
Таксисту такое вряд ли светит…
avatar
Sergio Fedosoni, угу… таксиста сразу просто закроют на десятку и все… воистину, для укравшего буханку закон… для укравшего миллиарды Лондон с условкой…
avatar
DA, Юля Воробьева — 16 лет колонии — почти как за убийсво зампреда цб
www.google.com/url?sa=t&source=web&rct=j&url=https://newstula.ru/fn_351661.html&ved=2ahUKEwjM_bWaweXqAhUJy4UKHTWcCDgQFjAKegQIAhAC&usg=AOvVaw05VoO2VwvGa6KRJOGUFHzN
Дарья Южакова — 6 лет...
Просто из за денег…
avatar
Sergio Fedosoni, главные расхитители социалистической собственности — воробьева и южакова. а остальные где? )
avatar
" а значит, средневзвешенная ставка привлечения пассивов при снижении ключевой ставки ЦБ на 1пп будет снижаться лишь на 0.07% в месяц!!! "

Снижаться будет? Это плохо?
avatar
Pirat31, ну срок вклада 16 мес всреднем, значит только 1/16 вкладов будет перекладываться по более низкой ставке после снижения ключевой.
А мбк, бонды (вновь приобретаемые), и депозиты в ЦБ сразу потеряют доходность на всю котлету.
Да еще заемщики захолят рефинансироваться подешевле, правда ктож им даст (физам то) а вот у юриков все шансы есть кстати
avatar
Pirat31, а чего хорошего то — текущая доходность депозитов серийных вкладчиков упала примерно втроет от сладких 2015-2017.
Вряд ли дальше будет лучше, когда закончатся старые фиксы и лесенки.
И как людям жить с этим?
avatar
Sergio Fedosoni, в акции переходить, открывать свой бизнес.
avatar
Displacer, головная боль и риски совсем другие.
avatar
all silver, в наше время чтобы стоять на месте, нужно всё время бежать, а чтобы куда-то добраться, нужно бежать со всех ног ©
avatar
При кредитовании ФЛ 2/3 маржи приходится на продажу страхования жизни в тело кредита.
Есть еще интересный момент: длинные ипотечные кредиты будут сохранять свою сравнительно высокую ставку еще долго, думаю, обновление пассивов идет быстрее. При этом стоимость риска по ипотечным кредитам в 3 раза ниже, чем по необеспеченным кредитам.
avatar
Владимир, тут надо о дюрации активов и пассивов говорить. Ипотека длинная, размещение в цб сверхкороткое. По идее банки должны иммунизировать портфель, но риски остаются в непараллельных сдвигах
avatar
Johnny_22, дюрация вкладов явно меньше чем у ипотеки, сейчас 80% вкладов до года либо до востребования. Причем дешевую ипотеку можно банально секьюритизировать.

В целом, в банковском секторе все не так плохо, как ожидали. Скоринг затянули, упор на комиссионку сделали…
avatar
Владимир, секьюритизировать, да, правильно
avatar
Владимир, дюрация 1.4 года
avatar
Владимир, на Смартлабе недавно обсуждение было. Люди по 2 раза в год ипотеку рефинансируют под меньший процент. Так что не знаю на счет дюрации…
avatar
Value, ну, это замечательно ведь (для людей), но все равно остается часть тех, кто не рефинансирует. У меня нет данных по рефинансированиям(

Но с учетом, что 80% вкладов сроком до 1 года, маржинальность бизнеса может даже подрасти в связи со снижением ставки.
avatar
Владимир, только банкам теперь от страхования жизни практически ничего не перепадает, а нагрузка конечно приличная для заемщика
avatar
Sergio Fedosoni, по потребам проникновение страховки 60-90%, как перепадало 80-90% банкам, так и перепадает:)
avatar
Владимир, это схемная страховка, тут да, а вот по ипотеке страхование рыночное.
Потребы я вообще абсолютным злом считаю
avatar
Потребы я вообще абсолютным злом считаю

Sergio Fedosoni, ну почему абсолютным? если потребкредит выдается на приобретение продукции отечественного производства, тогда это совсем неплохо должно быть для экономики. Даже если производство данной продукции локализовано не полностью
avatar
Ave, как увеличение долговой нагрузки конечных потребителей может быть благом для экономики? Благом будет, если отечественные производители будут продавать свою продукцию за рубежом, а не впаривать местному населению, не имеющему альтернатив.
avatar
Value, потребительское кредитование улучшает платежеспособный спрос на товары длительного пользования, тем самым стимулируется предложение товаров на рынке
avatar
Ave, а зачем его стимулировать такой ценой? Это перекладывание денег из кармана потребителей в карман производителей. Желательно еще импорт запретить, чтобы населению было некуда деться.
avatar
а зачем его стимулировать такой ценой? Это перекладывание денег из кармана потребителей в карман производителей

Value, так любой кредит можно считать «перекладыванием денег из кармана одних, в карманы других». Стало быть, вы считаете, что кредитная система — это в принципе Зло?

Желательно еще импорт запретить, чтобы населению было некуда деться.

Ну, уж не надо крайностей
avatar
Ave, нет. Кредиты бывают разные. Речь о потребительских. У нас народ и так бедный. А кредиты сделают его еще беднее, т.к. долг нужно будет вернуть с процентами.
avatar
Ave, только вот ПДН этих заемщиков зашкаливает — плазмы то они себе купили новые 4к, а вот кушать и обслуживать кредиты они чем дальше будут на фоне падения располагаемых доходов по всем секторам ??
avatar
кушать и обслуживать кредиты они чем дальше будут на фоне падения располагаемых доходов по всем секторам ??

Sergio Fedosoni, это головная боль для любых должников во время экономических кризисов.

Но как раз для того, чтобы облегчить бремя заемщиков, а также скомпенсировать кризисное сжатие ликвидности — нормальные центробанки снижают ставки и включают QE.
Понятно, что это не решает всех проблем, однако ж неплохо смягчает ситуацию «в среднем по больнице»
avatar
При кредитовании ФЛ 2/3 маржи приходится на продажу страхования жизни в тело кредита.

Разве физик отдельно не покупает себе страховку при кредитовании?
avatar
Гденьги ☭, смотря при каком. При ипотеке сам покупает, при потреб кредите банк ему продает:)
avatar
Но есть еще вложения в цб — это на 95% бонды, цена которых вырастет с понижением ставки и после переоценки даст хороший профит, причем сразу. На самом деле, глядя на такую картину, для всех будет хорошо, если те же 8 трлн физики заберут из банк системы и напрямую купят бонды ведущих корпоратов и офз. Потому что роль банков здесь неочевидна, лишняя пиокладка. Это снизит фондирование, увеличит конкурентоспособность. Есть куда фин рынок развивать
avatar
Johnny_22, хотя возврат к налогообложению  с этим не вяэется
avatar
Johnny_22, бонды, которые банк держит до погашения, вроде как, учитываются на отдельном счете и их переоценка не учитывается в прибылях/убытках.
avatar
Владимир, в учете да, если до погашения. Но активы у банка вырастут, под них и репануться можно, и продать их можно дороже. Нет проблем переквалифицировать их в торговый портфель же и продать, если зарахнет повышением ставок
avatar
Johnny_22, там бондов то 12% активов. Судя по диаграмме. А маржа проседает для 70%. Так что это не компенсирует.
avatar
Value, 8,9 трлн руб. ДОстаточно серьезная сумма
avatar
Какие прогнозы по Сберу на 2021 год? 1 трлн прибыли достижимый результат?
avatar
noTrust, врятли Сбер в 2020 заработает 1 трлн, так как резервы нужно будет создавать большие. А вот в 2021 уже можно надеяться, если снова что-то не случится.
avatar

Благодарю, этой статьей раскрыли несколько вопросов

У банков есть инвестиционные подразделения, которые эти свободные средства могут использовать не только для безопасных овернайт и МБК, но и на бирже, не так ли? С другим уровнем риск/доходность.

 

Кредитная Камбала, инвест подразделения будет привлекать деньги под % у внутреннего казначейства. Бесплатных денег у них нет
avatar
Спасибо, подпишусь. Один из немногих полезных авторов на слабе
Забавный пост. Только бизнес не существует по отдельности, и нет возможности разделить привлеченные средства (если они не целевые) по направлением инвестирования. С точки зрения ALM можно делать всякие модели, но это скорее для общей картины.
Что касается общей стоимости фондирования, то фиксируются не только пассивы, но и активы, не говоря уже о том, что рыночные активы типа бондов имеют положительную переоценку от снижения ставок. 
avatar
То есть мы сейчас должны подойти к заплаканым банкирам, протянуть носовой платок, ободрить и похлопать по плечу)?!
avatar
Chinesehero, это можно сделать на ветке Сбербанка на форуме акций. =)
avatar
Chinesehero, и денег ещё дать)))
avatar
Sergio Fedosoni, а что будет если рынок кредитования встанет колом на пол года -год? без шуток, те у которых были ресторашки, кафешки и прочее сейчас либо вообще закрылись, либо в анамнезе, им зарплату платить нечем и аренду. 
avatar
Chinesehero, к сожалению, закроются. Уже тьма новых помещений на рынке.
avatar
Гденьги ☭, а с банками?) Комерсы то закроются и на банкротство, а банкам не все так просто
avatar
Благодарен вам за проделанную работу!
avatar
Что-то математика не сходится:
не лишним будет упомянуть, что с депозитов, остатков физлиц и малого бизнеса банки платят в отчисления в ССВ в размере 0.15% в квартал (это без надбавок за риски), что в год снижает маржу на 10%.
Может на 1%, но никак не на 10%. Неужели сложный процент, четыре раза по 0,15 даёт 10?
Иван Донских, Вы целое сравниваете с частью. Активы обложенные комиссией (отчисления в ССВ) на 1% снижают прибыль (маржу) на 10%.
avatar
Value, Вообщем автору не удалось донести общую мысль простыми словами, ибо нифига не понятно всё равно. Проще самому разбираться в отчетах или книгу какую прочесть, чем тут в этом сумбуре копаться. Может кто в теме и понимает о чём тут. Ну уж точно не широкая аудитория.
Иван Донских, а по моему все понятно ))) хотя конечно это только фрагмент картины
avatar
Иван Донских, маржа 6% валовая, 0.5% отчисление снижает ее на 10%, ликвидность в кассах, фор и корсчета еще на 12% от маржи.
avatar
После ваших топиков только ещё запутаннее становится… Отпишусь-ка я пожалуй от вас от греха подальше.
плюс 
А что у Сбера, ВТБ и Открытия?
avatar
MxDelphi7, эти выживут. =)
avatar
Так куда в итоге нести бабло?
Доходность всех безрисковых инструментов стремится к нулю. Какая разница, что депозит, что облиги. С учётом реальной, а не нарисованной инфляции, доходность по ним уже сейчас отрицательная.
Остаётся только рынок акций, надёжные фишки, дивидендные истории… Значит ждём дальше рост на этом рынке.
avatar
Вывод какой? Берем сбер и ждём его по 300. Мелкие банки будут постепенно отмирать, процесс уже давно идёт.
avatar
Sergio Fedosoni, как думаете, низкие ставки — это теперь на долго?
avatar
Value, на годик где-то, а дальше и«ли Ишак умрет или Эмир» ©
avatar
банки платят в отчисления в ССВ в размере 0.15% в квартал (это без надбавок за риски), что в год снижает маржу на 10%.

это как ?   0,15+0,15+0,15+0,15 =0,6 %  ?? 
avatar
Skifan, это так привлекли по 15% разместили под 21% в (2016)
или 7 на 13 как сейчас маржа 6%, и 0.6% от суммы ВСЕХ средств ФЛ и МСБ и текущих в том числе идем в АСВ, что является 10% от маржи, а при ее снижении, будет 20%.
avatar
Sergio Fedosoni, понял.
т.е. логично обсуждать с регулятором вопрос привязки отчислений в ССВ к процентной ставке. 
avatar
Skifan, кстати естт еще одна несправедливость системы ССВ, она подробно описана тут

smart-lab.ru/mobile/topic/384362/
Саммари клиенты госбанков оплачмвают банкет Серийным вкладчиком говнобанков, недополучая эти 0.6% годовых по депозитам и переплачивая по кредитам
avatar
Sergio Fedosoni, весьма упрощенно. Еще не хватает стоимости риска, а это не менее 4% по потребам и 1-2% по ипотеке, а еще стоимость трудозатрат, и в итоге при депозитах под 7% кредит под 13% реально убыточен для банка, маржа отрицательной будет:)
avatar
Владимир, так это все было сказано про риски и резервы по РФ и остальным странам для сравнения, ну и не забывает что там в валюте кредитуют и соответственно маржа по определению ниже (кэрри рубля 4-7%)
avatar
Сергей, нет ли у Вас мыслей, для кого ставку ключевую снижают? Согласен с Вами, что не для снижения стоимости кредитов для ЮЛ и ФЛ. Но в ЦБ же должны это понимать, и скорее осознанно снижают ставку, тогда вопрос для каких целей?
avatar
Max, нефтянка, крупный бизнес уже ниже 7% кредитуется — им это важно
avatar
Sergio Fedosoni, спасибо за ответ. Т.е. на западе банки боятся санкций и кредитоваться наверно дорого. Нефть наше все.
avatar
«Самые высокие ставки по кредитам» — может одни из низких? Ставки по кредитам как были 24% так и остались.
avatar
Спасибо, очень познавательно. Наша банковская система действительно такой темный лес, разобраться в этом непонятно как… Выходит, банки несут определенные затраты по своим активам, и поэтому кредиты априори не могут становиться дешевле…  А если снизить отчисления на страхование и снизить нормы резервирования? Что тогда будет?
avatar

теги блога Sergio Fedosoni

....все тэги



UPDONW