Совкомбанк: нефтяники могут дать двузначную дивдоходность

​​📊 Аналитики выпустили отчет «На гребне волны», из которого следует:
• сектор все еще недооценен;
• медианная дивдоходность — ~13%+;
• возможна переоценка вверх при снижении геополитического риска;
• это актуально даже при стагнации добычи в 2026 году.

🛢 Сургутнефтегаз
Прогноз на 2026 зависит от курса доллара:
• 80 руб → 5,3 руб на акцию
• 84 ₽ → 6,8 ₽
• 87 ₽ → 7,9 ₽
• 90 ₽ → 9,0 ₽
• 94 ₽ → 10,5 ₽ (доходность ~26%)

Диапазон доходности — 13–26%. «Кубышка»: 6,2 трлн руб, из них 4,2 трлн в валюте. Дивиденд растет более чем на 35 коп на каждый руб ослабления рубля. За 2027 год базово ждут >7 руб (>17%).

🛢 ЛУКОЙЛ
1П 2026: 490–516 руб на акцию.
2П: 505 ₽/акц.
За год: 995–1021 руб, дивдоходность 18,5–19%.
Причина: EBITDA выросла почти в 2 раза, CAPEX снижен, прибыль акционерам — 431 млрд руб (+1,5x). Во 2П FCF может быть слабее, но дивбаза — >300 млрд руб.

🛢 Роснефть
1П 2026: 9,4 руб на акцию (прибыль 200 млрд руб, −18,4% г/г).
2П: >20 ₽/акц (прибыль >430 млрд).
За год дивдоходность — >8%. Драйвер — «Восток Ойл» (7 млрд т нефти), запущен в сентябре.

🛢 Татнефть
2П 2026: базово 45,1 руб на акцию.
За год: 78 руб, доходность 13%.
Сценарии: 50% прибыли → 71 руб; 75% → 106 руб (но пока не в планах).

🛢 Газпромнефть
2027–2028: 168 руб на акцию, доходность >30% за два года.
Ждут рост выплат с 65% до 75%. Долговая нагрузка позволяет.

💼 Мой портфель и потенциальные выплаты:
• Сургутнефтегаз преф — 2,6% (101 тыс ₽), 2500 акц. → 13,3–26,3 тыс ₽ (13–26%).
• ЛУКОЙЛ — 8,3% (322 тыс ₽), 61 акц. → 60,7–62,3 тыс ₽ (18,5–19,3%).
• Роснефть — 2,5% (96 тыс ₽), 276 акц. → >8,1 тыс ₽ (>8,5%).
• Татнефть — 4,9% (192 тыс ₽), 321 акц. → 22,8–34 тыс ₽ (12–18%).
• Газпромнефть — 2,2% (86 тыс ₽), 158 акц. → ~26,5 тыс ₽ за 2027–2028 (>30% за два года).

🧮 Итог: главный дивидендный драйвер в моем портфеле — ЛУКОЙЛ. Сургутнефтегаз преф — ставка на слабый рубль. Остальные добавляют доходность. Сектор интересен для дивидендных инвесторов, но несет в себе риски.

🚨 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, самостоятельно оценивайте риски!

Еще больше информации в моем канале в Макс, там же публикую все свои сделки: max.ru/join/Ge1p-UupTmdGSnuFRa9ZUaVG2wqXIwZ3SCwL4GvlESU