Сделка по ВБ откладывается: что случилось с ВТБ в августе?

В августе по МСФО были получены следующие показатели:

▪️ Чистые процентные доходы: 71,9 млрд (+103,7% г/г)
▪️ Чистые комиссионные доходы: 32,8 млрд (+26,2% г/г)
▪️ Прочие операционные доходы: 25,2 млрд (+265,2% г/г)
▪️ Расходы на персонал и административные: 43,7 млрд (+0,9% г/г)
▪️ Расходы на резервы: 23 млрд (годом ранее — восстановление на 0,4 млрд)
▪️ Чистая прибыль: 49,2 млрд (+106,7% г/г)

За январь — август:

▪️ Чистые процентные доходы: 551,9 млрд (+148,9% г/г)
▪️ Чистые комиссионные доходы: 243,4 млрд (+23,5% г/г)
▪️ Прочие операционные доходы: 146,6 млрд (−54,1% г/г)
▪️ Расходы на персонал и административные: 380,9 млрд (+13,5% г/г)
▪️ Расходы на резервы: 166,7 млрд (+40,6% г/г)
▪️ Чистая прибыль: 314,8 млрд (−4% г/г)

Опережающий рост чистых процентных доходов продолжается. Правда, чистая процентная маржа так и остаётся уже который месяц на уровне 2,6% и дальше вверх идти не хочет. Но всё равно это обеспечивает кратный темп, пусть и на фоне низкой базы прошлого года.

Отлично выглядят чистые комиссионные доходы. Напомню, ВТБ является основным банком по проведению внешнеторговых платежей. Рост цен на энергоносители и восстановление импорта определяют увеличение объёма транзакций и, следовательно, комиссий за них + обмен валюты. Так что ВТБ — тоже бенефициар роста цен на нефть, газ, уголь и всё остальное.

Отдельно отмечу прекратившийся рост расходов на персонал и прочих административных расходов. Пьянов обещал, что в центральном офисе грядут сокращения. К этому добавляется закрытие неэффективных отделений. В августе соотношение операционных расходов к доходам упало до рекордных 33,7%. Понятно, что по одному месяцу рано делать выводы, но сейчас это чуть ли не лучший показатель в секторе.

По резервам ситуация умеренно стабильная. Стоимость риска остаётся на уровне 1% (по корпам чуть подросла, по физикам — снизилась).

ROE в августе — 20,2%. Такого не было давно. Но за восемь месяцев всё ещё совсем скромные 10,5%.

По сделке с ВБ: покупку 5% ВБ Банка теперь рассчитывают закрыть ближе к концу октября вместо сентября. По словам Пьянова, изменений в параметрах SPO не ожидается: объём, цена размещения и состав якорных инвесторов сохраняются.

На графике показан банковский доход ВТБ. То есть без учёта любимых бумажных переоценок и разовых факторов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!