Блог компании Альфа-Инвестиции | Ближайшие события. Как к ним подготовиться инвестору

Дмитрий Пучкарёв

Рассказываем, на какие события в России и мире стоит обратить внимание инвесторам в ближайшие недели. Есть способы заработать на будущем, если подготовиться к нему заранее.

Рынки живут ожиданиями: инвесторы заранее закладывают будущие события в стоимость биржевых активов. Поэтому важно не только оценивать текущее положение дел, но и стараться спрогнозировать, что будет дальше.

Что произойдёт в России

🔥 Рынок акций: близко к максимумам

Российский рынок акций отреагировал ростом на визит спецпосланников президента США Стива Уиткоффа и Джареда Кушнера в Москву и Киев в начале сентября — это стало отправной точкой роста Индекса МосБиржи последних недель. 14 сентября поддержку рынку оказало заявление Трампа о том, что Россия и Украина якобы договорились не наносить удары по энергетической инфраструктуре друг друга.

✨ Идея

В текущих условиях оптимальная тактика — работа в боковике с границами 1900–2400 пунктов. Для продолжения роста рынку нужны не заявления, а реальные шаги и видимый прогресс в переговорном треке. Наш взгляд на рынок сдержанный — если в ближайшее время прогресса не будет, высоки шансы на коррекцию. Отыгрывать такое движение удобно с помощью фьючерса на Индекс МосБиржи (MMZ6).

Если держать акции, то подходить к выбору нужно селективно, делая ставку на сильных и устойчивых эмитентов. Наши фавориты:

• ЛУКОЙЛ и Татнефть: дивидендная доходность выше рынка (около 13–17% дивдоходности на горизонте 12 месяцев), бенефициары благоприятной конъюнктуры на рынке нефти.
• НОВАТЭК: дефицит на рынке газа, рост загрузки «Арктик СПГ — 2», дивидендная доходность около 8–10% на горизонте 12 месяцев.
• Сбербанк: сильные финансовые результаты, щедрые дивиденды (около 15% доходности)
• Т-Технологии: рентабельность выше конкурентов, высокая достаточность капитала.

Решение ЦБ и параметры бюджета

11 сентября Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Решение не стало сюрпризом и означает паузу в начатом ранее цикле смягчения. Куда важнее следующее заседание — оно пройдёт 23 октября и будет опорным: регулятор пересмотрит макропрогноз и учтёт обновлённые параметры бюджета, которые должны появиться до конца сентября. Аналитики Альфа-Банка ожидают, что ставка останется на уровне 14% до конца года.

✨Идея

В условиях паузы цикла на горизонте 2–3 месяцев фокусируемся на качественных корпоративных облигациях. Разумно добавлять в портфель флоатеры (облигации с плавающим купоном). Выбираем максимально надёжных эмитентов (рейтинг АА–ААА). Длинные ОФЗ сохраняют привлекательность на долгосрочном горизонте и способны принести более 20% за 12 месяцев, но в краткосрочной перспективе рассчитывать на повышенную доходность не стоит.

Рубль скорректировался от максимумов

Рубль в последние месяцы находился в уверенном восходящем тренде, планомерно укрепляясь к основным валютам. Сейчас этот импульс немного выдохся: пара CNY/RUB скорректировалась от максимумов начала сентября и находится в районе 12,6 руб. после максимума на 13.

✨Идея

В ближайшие недели рубль будет получать поддержку сразу с двух сторон: сокращение объёма покупок валюты Минфином снижает навес предложения, а подросшие цены на сырьё увеличивают приток экспортной выручки. Решение ЦБ сохранить ставку — тоже позитив для рубля, поскольку высокий дифференциал процентных ставок может сохраняться дольше.

Коррекция от максимумов уже прошла, теперь ожидаем стабилизацию курсов вблизи текущих уровней: доллар — в диапазоне 83–86 руб., юань — 12,4–12,7 руб. Если укрепление рубля окажется более выраженным, чем в базовом сценарии, это можно будет использовать как повод нарастить длинные позиции по валютным облигациям. На горизонте 12 месяцев по-прежнему ждём USD/RUB выше 90.

Начинается осенний дивидендный сезон

Компании начинают делиться с акционерами прибылью, заработанной с начала года. По объёму выплаты заметно скромнее летних — тогда распределялась прибыль по итогам всего 2025 года. Но в условиях невысокой ликвидности на рынке даже такой объём способен оказать точечную поддержку котировкам отдельных бумаг.

✨ Идея

Фокусируемся на качественных акциях, где дивиденды по итогам года либо сохранятся на текущем уровне, либо продолжат расти. Из ближайших выплат позитивные ожидания по скорости закрытия гэпа в следующих бумагах:

• НОВАТЭК — 35,5 руб. на акцию, доходность 3,3%, последний день для покупки — 9 октября.
• Т-Технологии — 4,7 руб. на акцию, доходность 1,8%, последний день для покупки — 9 октября.
• Татнефть — 32,88 руб. на акцию, доходность 5,1% (по привилегированным акциям — 5,4%), последний день для покупки — 12 октября.

Что произойдёт в мире

🔥 Иранский конфликт и цены на нефть

Нефть торгуется вблизи многомесячных максимумов, явных предпосылок для скорого урегулирования конфликта пока нет. В начале сентября США и Иран обменялись ударами по объектам в районе Ормузского пролива, а поддерживаемые Ираном хуситы взяли под контроль часть побережья у Баб-эль-Мандебского пролива, что подстегнуло рост котировок. Сейчас нефть Brent находится около $107 за баррель. 14 сентября Трамп заявил, что конфликт близок к завершению, и после этого цены на нефть должны резко снизиться. Впрочем, подтверждений этому сценарию на рынке пока нет.

✨ Идея

Российские нефтегазовые компании — один из главных бенефициаров высоких цен на нефть, особенно на фоне ослабевшего рубля и сокращения дисконтов. Отчёты за I полугодие оказались хорошими и подтвердили позитивные ожидания по сектору. Наши фавориты: ЛУКОЙЛ, Татнефть и НОВАТЭК. Реагировать на движение нефтяных котировок также удобно с помощью фьючерса (BRV6) на МосБирже.