Дорогую нефть пока сдерживают резервами

Сегодня Brent уверенно поднялась выше $90 за баррель. Международное энергетическое агентство предупреждает: риски для поставок растут уже не только в Ормузском проливе. Под угрозой оказался и Баб-эль-Мандеб, через который проходит альтернативный маршрут для ближневосточной нефти.

Пока дефицит маскируют резервами. Из согласованных странами МЭА 400 млн баррелей на рынок уже поступило около 290 млн. То есть почти три четверти объёма уже ушло. Всё. Вжух — и нет.

Крупнейшим донором стали США, взявшие на себя 172 млн баррелей. На 17 июля американский SPR сократился уже примерно на 99 млн — до 316 млн баррелей, минимального уровня с 1983 года. (Данные выходят с задержкой. Сейчас скорее уже ближе к 115 и 300 млн баррелей)

Краник не перекрывали даже во время июньского перемирия, когда движение через Ормуз чуть ожило и через пролив снова пошли крупные объёмы нефти. Резервы продолжали сокращаться каждую неделю — просто немного медленнее (рис 1).



Дальше вариантов немного: (1) новая резервная нефтяная интервенция ближайшие месяца полтора. (2) договорённость США и Ирана либо (3) ещё один более сильный скачок цен который отсечёт спрос ценой. Так что Brent выше $120 можем увидеть уже в следующем квартале.

И Иран всё это прекрасно понимает. Чем тоньше резервная подушка, тем больше пространства для торга у Тегерана. Так что пожелаем аятолле не продешевить — российские нефтяники рассчитывают на его твёрдость )

Ведь для российских нефтяников это при прочих равных плюс: чем меньше свободных резервов, тем сильнее нефть реагирует на новую эскалацию. Позитивно для $ROSN, $SIBN, $LKOH, $TATN и $SNGS. А напряжённость на рынке СПГ и рост газовых цен поддерживают и $NVTK

Перемирия приходят и уходят. Баррели из хранилищ — тоже.

Ричард Хэппи в Telegram | MAX  
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».