💯Сейчас популярен такой тезис: «акции - хлам, возьму рублевых облиг на год-полтора, пересижу на заборе».

Моя позиция, чтобы поставить точку: в текущей ситуации рублевые облигации для меня один из САМЫХ худших вариантов. Облигации БЕЗУСЛОВНО отличный инструмент, но в текущей ситуации они проигрывают почти в любом сценарии. Давайте-ка поподробнее…

Почему облиги так хорошо выглядели последнее время

Совпало все:
1)рубль ОЧЕНЬ укрепился,
2)ставка высокая (можно было 17-18% в офз поймать)
3)акции плохо себя чувствовали на фоне крепкого рубля и геополитики

🐬ВЫЛОЖИЛИ идею, бумага в ближайшие дни взлетит более чем на 40% ПРИБЫЛИ. Все тут — t.me/+0DELYTq5Poc1OTRi

Поэтому да, на коротком отрезке рублевые облигации реально сильно обогнали акции.

Почему дальше возможен провал стратегии?

У нас по сути два сценария:

1) Если станет лучше (мир/ставка вниз/оживление экономики)
Тогда акции вырастут сильнее. Потому что быстро снизится безрисковая доходность, начнется переоценка акций, деньги быстро придут на рынок, восстановятся экономические перспективы.

2) Если станет хуже (напряжение/стагнация/давление на бюджет/риск девальвации)
Тогда главная угроза — рубль. И тут рублевая облигация может дать +15% купонами на «бумаге», но в реальности держатель просто обеднеет в долларах/реальных товарах, если рубль ослабнет, скажем на 30%, ваша РЕАЛЬНАЯ доходность будет (-15%)

То есть получается:
1)Если все хорошо → выгоднее акции
2)Если все плохо → нужна защита от девальвации (валюта/валютные инструменты/экспортеры), чтобы хотя бы сохранить свои пожитки

рублевые облигации в этой вилке выглядят, как ОЧЕНЬ рискованный актив

Когда рублевые облигации все-таки хороший вариант?

✅ если это парковка денег на пару месяцев, хотя я бы тогда брал ЛКДТ
✅ если деньги “под конкретную цель” (например ипотека)
✅ хочется быть чуть лучше вклада

Но как основная ставка портфеля на 1–2 года… я бы лично хорошенько подумал.

НО ПОМНИ:

Если захотел спастись от рисков в экспортерах. Экспортер ≠ гарантированная защита. Смотри на 3 вещи:
1)доля экспортной выручки (насколько реально “валютная” компания)
2)мировая цена на товар (нефть/газ/металлы/удобрения)
3)долги/затраты (если много валютного долга, курс может и давить)

💭 Лично я не верю в рублевые облигации. Либо ставка на рост через акции, либо защита от девальвации через валютные истории!

А как вы смотрите на облигации?📉📈