Блог компании Tickmill | XAU/USD: обвал развеял иллюзию защитного актива из-за страхов перед инфляцией

Золото в рассматриваемый период прошло через резкую коррекцию с последующим частичным восстановлением, при этом динамика носила не разовый, а каскадный характер, отражая последовательную переоценку рынком траектории процентных ставок. Основным драйвером снижения стало усиление инфляционных рисков на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, что через рост цен на энергоносители привело к повышению инфляционных ожиданий, росту доходностей казначейских облигаций и укреплению доллара. В результате альтернативные издержки владения золотом существенно увеличились, что оказало на него давление, несмотря на сохраняющийся спрос на защитные активы.

Ключевым триггером переоценки стало заседание Федерального комитета по открытым рынкам, на котором ставка была сохранена в диапазоне 3,5-3,75%, а обновлённые макроэкономические прогнозы указали на более ограниченное пространство для смягчения политики: медианный прогноз предполагал лишь одно снижение ставки в 2026 году, что сместило ожидания рынка в сторону более длительного периода высоких ставок. Дополнительное давление оказали макроэкономические данные, включая более высокий, чем ожидалось, индекс цен производителей (+0,7% за февраль), который усилил опасения вторичного инфляционного импульса. Заявления руководства ФРС о том, что рост цен на энергоносители будет транслироваться в общую инфляцию, закрепили данный сдвиг ожиданий.

Перелом в нисходящей динамике произошёл не столько из-за самой геополитики, сколько из-за изменения ожиданий её макроэкономических последствий. Сообщения о возможной деэскалации конфликта привели к снижению цен на нефть, ослаблению инфляционного давления и коррекции доходностей, что, в свою очередь, вызвало ослабление доллара и частичное восстановление золота. Таким образом, даже фаза роста металла была обусловлена не классическим спросом на убежище, а обратной переоценкой денежно-кредитных условий.

Это указывает на высокую вероятность продолжения нисходящего вектора. На данном этапе цена скорректировалась в районе уровня 4688, где отмечается заметное сопротивление с высокой активностью продавцов. Удержание под этим уровнем станет сигналом к возобновлению снижения. Для этого может потребоваться ретест  этого уровня с последующим отскоком, что даст шанс на развитие очередной нисходящей волны, которая нацелится в область между 4057-3885.

Сигналом отмены текущего сценария станет пробой сопротивления и дальнейший уход в район выше разворотного уровня на 4886.

***

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса «Да!», тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.

01.04.2026

Арман Бейсембаев, эксперт компании Tickmill

Проверьте свое чутье и получите денежный приз до 500$
в нашем захватывающем конкурсе NFP!

Трейдер месяца — ежемесячный конкурс форекс-трейдеров

Становитесь партнером Tickmill, приглашайте друзей и выиграйте дополнительно до $10 000!