По следам новостей — Лента, SFIN, Сбер и ВУШ

Год начался с потока новостей, но рынок никак не может проснуться — за две недели индекс Мосбиржи прибавил всего 0,6%.

Хотя в отдельных бумагах эти движения гораздо сильнее. Все дело в корпоративных событиях, которые влияют на бизнес компаний — где-то в лучшую, а где-то в худшую сторону. Поэтому я решил пройтись по этим событиям и дать свои комментарии :)

Лента покупает OBI. Актив довольно проблемный — после ухода немцев выручка упала вдвое, а годовой убыток достиг 3 млрд. рублей. На первый взгляд покупка не выглядит удачной, но так Лента выйдет в новый для себя сектор.

Прошлые ее приобретения приносят прибыль, надеюсь, руководство и в этот раз не ошиблось. Я продолжаю держать акции Ленты — это самый эффективный и дешевый ритейлер (P/E 2026 = 5х). Плюс уровень долга на комфортном уровне (ND/EBITDA = 0,9х).

Выкуп Европлана и горки в ЭсЭфАй. Новые владельцы Европлана предложили акционерам оферту — по 677,9 рублей за бумагу. Выкупается весь фри-флоат, а значит эмитент собирается покинуть биржу — очень жаль, компания была открытой и эффективной.

У ЭсЭфАй осталось лишь два актива — 50% в ВСК и 10% (плюс займы) в М.Видео. А вчера появилась новость, что СД может одобрить еще одну сделку. Помня об истории с Европланом, спекулянты сразу же начали разгонять котировки.

При этом для такого роста нет никакого фундамента. В октябре акции холдинга стоили 1050 рублей (с Европланом внутри!), а сейчас их разогнали до 1125 рублей. Так что падение будет очень болезненным.

Сбербанк купил долю в «Элементе». Актив кажется непрофильным (пр-во чипов), но вполне укладывается в экосистему банка. Сбер будет и дальше покупать технологичные бизнесы — на горизонте 3-5 лет это даст синергию и рост прибыли.

В этом плане Сбер отличается от ВТБ тем, что сам выбирает себе активы — покупает только то, в чем видит положительный эффект. «Синий» же вынужден брать то, что ему навязывают — например, совершенно не подходящую ему ОСК.

Операционный отчет ВУШа. У компании все очень плохо — несмотря на рост числа самокатов (+17%), количество поездок упало на 7%. Так что ВУШ проигрывает российский рынок, и никакая Латинская Америка не может этого изменить.

С учетом вводных с финансами ожидается полный швах. За 9 месяцев убыток составил 1,2 миллиардов, а по итогам года может вырасти до 3 миллиардов. Тут нужно либо проводить допэмиссию, либо продавать бизнес Яндексу или МТС.

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)