Что происходит. И про дивиденды Лукойла. Раздача акций населению, продолжение.

1. Операционный денежный поток (Operating Cash Flow)
   — В отчёте за 2024 год Лукойл показал денежные средства от операционной деятельности ~ 1 788 172 млн ₽. Investing.com+2finrange.com+2
   — Это даёт исходную базу: если бизнес генерирует у-стабильный операционный поток, часть этих денег может быть направлена на дивиденды.

2. Свободный денежный поток (Free Cash Flow, FCF)
   — Отчёт показывает, что если отнять капитальные затраты, остаётся значительный объём средств, которым компания распоряжается. (Мы ранее оценивали FCF ≈ ~1 008 448 млн ₽ для 2024 года).
   — Это значит: теоретически есть «излишек» денег после инвестиций, которые можно направить на дивиденды, на выкуп акций или на долг.

3. Баланс-и ликвидность
   — Основные показатели ликвидности и долга: компания показывает способность генерировать денежный поток, что говорит о том, что она не находится на грани банкротства и, по крайней мере в отчётности, имеет ресурс для выплаты дивидендов.
   — Кроме того, рейтинг агентства АЦРА для Лукойла отмечает «высокую оценку денежных потоков с учётом выплаты дивидендов 2024-2026 годов на уровне 100% скорректированного FCF». acra-ratings.ru

Итого: да — из отчётных данных видно, что компания имеет денежные средства, которые теоретически позволяют выплату дивидендов, и её политика до сих пор поддержала это.

• Поддержание доверия акционеров: крупные публичные компании часто выплачивают дивиденды, чтобы дать инвесторам доход и показать, что бизнес стабилен.

• Привлечение и удержание инвесторов: особенно тех, кто ориентируется на доход от дивидендов.

• Сигнал рынку: если компания способна и платит дивиденды, это сигнал о жизнеспособности бизнеса и хорошем денежном потоке.

• Возможность распределения прибыли: если бизнес генерирует излишек средств (после инвестиций) и не планирует масштабной экспансии, разумно вернуть часть средств акционерам.
  
  За 2025 прогноз Прогноз FCF (рублёвая база) относительно 2024 - −10…15% ≈ ~ 860-910 млрд ₽ - дивиденды возможны, но с небольшой коррекцией
  
  

Я оценил с помощью ИИ что даже если Лукойл потеряет иностранные активы прибыль упадет на 10-15%. Гораздо хуже отказ от закупок нефти из России. Но скорее будут скидки чем отказ. ЦБ может быстро решить проблемы экспортеров обесценив рубль в крайнем случае.

По последним открытым данным (до санкций 2022 года):

• Зарубежные проекты давали около 12–17 % совокупной добычи нефти и газа.

• По чистой прибыли — ориентировочно 10–15 %, т.к. внешние активы имели чуть выше маржинальность, но и выше издержки.

• Основные активы вне РФ — Ирак (проект “Западная Курна-2”), Узбекистан (газ), несколько НПЗ и розничные сети в Восточной и Центральной Европе.

После 2022 года часть активов уже продана или заморожена — то есть значительная часть «зарубежного вклада» уже потеряна и отражена в отчётах 2023–2024 гг. Зарубежные активы к этому моменту могли давать не более 8–12 % прибыли — остальные уже “отвалились” ранее.