💉 О «налоге на прибыль 5%» для частных медорганизаций

Кратко: 

Инициатива ЛДПР — это популистский вброс на злобу дня. Частную медицину решили слегка пожурить — но лечить налогообложением пока не будут.

Подробно: 

Сейчас у частных медкомпаний действует нулевая ставка по налогу на прибыль — льгота для развития сектора. Идея ввести 5% налог выглядит как «компромисс»: вроде и повысили, но всё ещё в пять раз ниже стандартных 25%.

В пояснении Слуцкого — классический популистский  аргумент: «частники зажрались, цены выросли, граждане жалуются».

Пока законопроект только направлен на заключение в правительство. До внесения в Думу, а тем более до принятия — дистанция огромного размера.

📉 Расплодажа акций Мать и дитя ($MDMG) выглядит скорее эмоциональной реакцией на нервозность рынка, чем отражением фундаментальных рисков.

Минфин и правительство [здорового человека] будут против: частная медицина закрывает нехватку госуслуг, особенно в регионах. Поднять цены на услуги налогом — история сильно неоднозначная. 

Если мы возьмём и просто посмотрим данные Росстата и полугодовой отчёт Мать и Дитя, то мы увидим:

— Объём медицинских услуг в стране растёт очень умеренно (+0,7%). 

— Стоимость услуг (цены) растёт быстро — двузначный рост в рублях. 

Т.е. этот рост выглядит как переоценка цен при высоком спросе и слабом росте предложения

В такой картинке 5% легко перекладываются на потребителя. 

Поэтому +5% налогов на прибыль, даже если примут это не критично для большинства частных медицинских компаний вообще и Мать и Дитя, где маржа по EBITDA — 30%, в частности. 

Работа в верхнем сегменте рынка, где клиенты мало чувствительны к цене, имеет свои плюсы.

Итог:

Законопроект — пока политический пиар на фоне роста цен в клиниках. А если, ну всякое у нас бывает, и примут, то на результатах это отразится не сильно. 

---

Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».