Позитивный обзор. Т-Технологии

Т-Технологии опубликовали отчет за II квартал 2025 года, и результаты впечатляют даже на фоне общего оживления в финтехе. Компания показала почти двукратный рост по ключевым метрикам, усилила экосистему и продолжает строить долгосрочную стратегию вокруг ИИ и диверсификации.

Выручка выросла на 83%, до 354 млрд рублей, а чистая прибыль удвоилась — 46,7 млрд рублей против 23,5 млрд годом ранее. Если убрать эффект от доли в «Яндексе», операционная чистая прибыль составила 41,6 млрд рублей (+77%). Рентабельность капитала держится на высоком уровне — 28,4%.

Клиентская база увеличилась до 51,4 млн человек, из них более 33,5 млн — активные. За квартал клиенты совершили покупки на 2,5 трлн рублей, а средства на счетах и под управлением достигли 5,7 трлн рублей (+72% за год).

Кредитный портфель компании вырос в 2,2 раза, до 3 трлн рублей, при этом доля проблемных кредитов снизилась с 9,3% до 6,5%. Это редкий случай для такого бурного роста, и он говорит о грамотной работе с рисками.

Компания делает сильную ставку на искусственный интеллект: внедрение новой модели T-Pro 2.0 увеличило скорость и качество поддержки, а доля запросов, обработанных без участия человека, выросла до 45%. Экосистема пополняется новыми сервисами: от тревел-ассистента до инвестиционных решений, что увеличивает вовлеченность и удержание клиентов.

Инфраструктура тоже развивается — начато строительство собственных дата-центров. Это шаг, который позволит Т-Технологиям сократить зависимость от внешних игроков и обеспечит масштабирование бизнеса.

Компания подтвердила прогноз: рост операционной чистой прибыли минимум на 40% в 2025 году и ROE выше 30%. Совет директоров уже рекомендовал дивиденды в размере 35 рублей на акцию. Дополнительно работает программа байбэка, что усиливает акционерную привлекательность.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 P/E: 5 — очень низкая цена относительно прибыли.
🔹 P/B: 1,5 — оценка выше капитала банка на 50%. Рынок верит в его устойчивость и будущую прибыльность.
🔹 Рентабельность банка: 25% — высокая, показывает хорошую эффективность бизнеса.
🔹 ROE: 29% — отличная доходность на капитал, значительно выше среднего уровня.
🔹 ROA: 4% — тоже сильный показатель для банков.

Т-Технологии демонстрируют редкое сочетание — быстрый рост, высокую прибыльность и инвестиции в будущее. Основные риски связаны с дорогим фондированием (процентные расходы выросли в 2,6 раза) и ростом операционных затрат (+47%). Но компания уверенно перекрывает их экспансией в новые сегменты и масштабированием экосистемы. Сегодня это не просто финтех, а один из главных кандидатов на роль технологического лидера российского рынка в ближайшие годы.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура».

Подписывайтесь и забирайте подарок!