Блог компании Freedom Finance Global | Российский фондовый рынок вступает в фазу качественных изменений

Активы розничных инвесторов на брокерских счетах во втором квартале 2025 года выросли на 17% год к году и достигли 11 трлн руб., следует из обзора ЦБ. Прирост обеспечили как приток новых средств, так и удорожание облигаций на фоне снижения их доходностей. Количество уникальных клиентов на Московской бирже превысило 37 млн, что соответствует уже почти половине экономически активного населения страны.

Главными факторами роста стали ожидания смягчения денежно-кредитной политики и сокращение ставок по банковским депозитам, что подталкивает частных инвесторов искать альтернативные инструменты с более высокой доходностью. Важную роль сыграло снижение волатильности рубля и более стабильный внешний фон, позволивший инвесторам увереннее входить в долговые инструменты. Примечательно, что на рынок активно приходят неквалифицированные инвесторы, а их нетто-взносы почти удвоились, составив 574 млрд руб.

В выигрыше от этой тенденции оказываются брокерские компании и Московская биржа, получающие приток комиссионных доходов. Дополнительными бенефициарами становятся эмитенты облигаций и государственный долговой рынок, получающие более дешевое фондирование. Для розничных инвесторов рост интереса к облигациям повышает шансы на сохранение капитала при умеренном риске, хотя сдержанный интерес к валютным операциям говорит о снижении спекулятивной активности.

Таким образом, рынок вступает в фазу качественных изменений, структура активов сдвигается в сторону долговых инструментов, а вовлеченность населения продолжает расти. По подсчетам Freedom Finance Global, при сохранении тренда на снижение ключевой ставки объем розничных активов к концу 2025 года может приблизиться к 12 трлн руб., а число активных инвесторов превысить 5,5 млн человек.