На что обращать внимание при покупке облигаций?

11 июня 2026, 08:27
|
Инвестиции с умом

За последние несколько лет самым доходным активом на российском фондовом рынке являются корпоративные облигации. На какие параметры обращать внимание при покупке? Рассмотрим ниже.

1. Эффективная доходность к погашению (Yield to Maturity, YTM) — доходность, которую получит покупатель облигации, если он приобретет ее сегодня по рыночной цене и будет держать до полного погашения, то есть получит все денежные выплаты по купонам и итоговую выплату номинальной стоимости облигации. При расчете эффективной доходности к погашению учитываются все доходы по облигации до момента её погашения: оставшиеся выплаты купонов и накопленный купонный доход, разница между текущей ценой облигации и ценой погашения (номиналом), плюс ещё процентный доход от реинвестирования купонов.

2. Купонная доходность — показывает отношение суммы выплачиваемых купонов к номинальной стоимости облигации.

3. Дюрация — отражение среднего времени ожидания платежей и срока возврата вложенных средств в количестве дней или лет. Дюрация позволяет сравнить облигации с фиксированными выплатами. Дюрация рассчитывается по формуле Маколея: необходимо сложить все будущие платежи с учётом срока их поступления и поделить на рыночную цену облигации с учётом НКД. На сайте Мосбиржи можно найти калькулятор, который считает дюрацию.

4. Для оценки рисков применяется модифицированная дюрация (МД). Этот показатель показывает на сколько процентов изменится цена на облигации при изменении ее доходности на 1%. Рассчитывается по формуле: МД = Дюрация Маколея / (1+ доходность к погашению/количество выплат в году) Чем выше дюрация, тем сильнее цена реагирует на изменение доходности. На сайте Мосбиржи можно найти калькулятор, который считает модифицированную дюрацию.

Кроме вышеуказанных параметров стоит обращать внимание на финансовые показатели эмитента, рейтинг, амортизацию, наличие оферты и ликвидность облигации, не забывая про риски.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также подписывайтесь на MAX.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

спецраздел:
облигации

Ключевые слова:
облигации

2.2К | ★3

#17 по плюсам, #73 по комментариям

4 комментария

Я сначала смотрю на кредитный рейтинг и финансовую часть, а уже потом на пункты с 1 по 4

Инвестировать Просто

Сегодня в 08:45
Ответить

Еще на ТКД надо смотреть обязательно. Считаю наиболее важной из доходностей.

Александр Мерков

Сегодня в 08:55
Ответить

Я смотрю просто доходность к погашению.Реинвестирование купонов -это же фикция.Во первых не ясно по какой ставке, не ясно будете ли вы вообще реинвестировать, а не потратите, и именно в эту облигу а не другую или в акции.Реинвест -это просто приятный бонус, но не ясно какой и где.Ну и смотрю кривую доходности, чтоб поскользить с горки в случае чего.Форма кривой также говорит об ожиданиях рынка.

Робот Бендер

Сегодня в 10:34
Ответить

сейчас с облигациями я делаю проще. я скачиваю отчетность МСФО и по написанному промту прошу проанализировать облигацию, где прошу указать основные мультипликаторы отчетности с указанием нормальности или отклонения данного мультипликатора. и что бы сравнил их по сектору. после чего делаю выводы о покупке облигации. например последнее размещение ред софта с рейтингом BBB, метрики показали что компания в полном порядке и не соответствует присвоенному рейтингу, плюс обалденная финансовое состояние. хотел участвовать в размещении но аллокация составила 5 % от заявки. за 1 день торгов стоимость облигации сделала +3%. но все же бывают исключения например совком лизинг, показатели средние но так как за ней стоит банк то можно участвовать без проблем. в промте это тоже было указано ))