Российская экономика продолжает находиться под давлением санкций, напряженной внешнеполитической обстановки и жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. Многие компании уже адаптировались к новым условиям работы и показывают рост финансовых показателей, несмотря на сложные условия.

Стоит ли покупать акции в таких условиях?
Решение каждый принимает самостоятельно исходя из горизонта инвестирования и риск-профиля. В свой портфель сейчас покупаю дивидендные акции, облигации с постоянным купонов с погашением от 2 лет, фонд на золото. Также считаю не лишним держать определенную долю в фондах денежного рынка. Посмотрим интересные на мой взгляд акции для покупки в ноябре/декабре 2025 и в 2026 году.

Сбербанк

Сбербанк хорошо отчитался за 9 месяцев по МСФО но расходы растут быстрее чистой прибыли. Основная идея — постепенное улучшение показателей банка за счет увеличения объемов кредитования при снижении ключевой ставки. Прогнозные дивиденды за 2025 год составляют 36,4 р. на акцию.

Доля в портфеле 19%.Доля большая, но в банковском секторе альтернатив пока не видно. Сильно увеличивать долю нет необходимости.

( Читать дальше )

Сбербанк вчера представил отчет по МСФО за 9 месяцев 2025 года. Компания занимает у меня 1 место по объему акций, посмотрим данный отчет, а также результаты 3 квартала и оценим целесообразность покупки акций по текущим ценам.

Финансовые показатели Сбербанка в 3 квартале:
  — чистая прибыль 448,3 млрд р (+9% г/г).
— чистые процентные доходы 893,6 млрд р. (+17,3% г/г);
— чистые комиссионные доходы 216,5 млрд р. (-0,8% г/г);
— операционные расходы 308,6 млрд р. (+12,5% г/г)
— рентабельность капитала (ROE) 23,7% (25,4% годом ранее).

Показатели за 9 месяцев 2025 г.:
— чистые процентные доходы 2567,8 млрд р. (+18 г/г)
— чистые комиссионные доходы 614,7 млрд р. (+0,5% г/г);
— чистая прибыль 448,3 млрд р (+9% г/г);
— операционные расходы 863,6 млрд р. (+14,4% г/г);
— рентабельность капитала 23,7% (25,4% годом ранее);
— достаточность капитала (Н20.0) 13,4%.

( Читать дальше )

На рынке качели, настроения меняются каждый день, пора рассказать о покупках, которые были в начале октября. Продажи тоже были.

Купил с 2 по 9 октября:
— 1 акция ИКС5;
— 1 акция Фосагро;
— 2 акции Новабев;
— 5 облигаций ИЭК Холдинг 1Р3;
— 200 паев фонда GOLD;
Продал облигации Уральская сталь 1Р5.

Стратегия и состав активов

1. Сейчас доля акций составляет 53,8%, облигаций 43,6%, золота 0,2%, фонды денежного рынка + ₽ 2,3% (целевые доли 55/43/2). Доходность XIRR, которая учитывает пополнения в разные периоды времени начиная с 2023 года и налоговые вычеты на пополнение ИИС, снизилась до 17,5%.

( Читать дальше )

Сбербанк вчера представил отчет по МСФО за 1 полугодие 2025 года. Т.к. компания занимает у меня 1 место по объему акций, посмотрим отчет за 1 полугодие, результаты 2 квартала и оценим целесообразность покупки акций по текущим ценам.

Итак во 2 квартале:
  — чистые процентные доходы 841,8 млрд р. (+18% г/г);
— чистые комиссионные доходы 195 млрд р. (-6,9% г/г);
— чистая прибыль 422,9 млрд р. (+1% г/г).
— операционные расходы 292,9 млрд р. (+16% г/г)
— рентабельности капитала (ROE) 23%.

Показатели за 1 полугодие:
— чистые процентные доходы 1674,2 млрд р. (+18,5 г/г)
— чистые комиссионные доходы 398,2 млрд р. (+1,2% г/г);
— чистая прибыль 859 млрд р (+5,3% г/г);
— операционные расходы 555 млрд р. (+15,6% г/г);
— рентабельность капитала 23,7%.

  

( Читать дальше )

Сбербанк первым из российских компаний отчитался о своих показателях за 2024 год. Пока опубликованы финансовые результаты по РПБУ за декабрь 2024 г.:
— чистые процентные доходы составили 244,5 млрд р. (+9,4% г/г);
— чистые комиссионные доходы 72,3 млрд р. (-10,1% г/г);
— чистая прибыль 117,6 млрд р. (+1,7% г/г), при рентабельности капитала 20,1%;
— операционные расходы составили 111,7 млрд р. (+12,1% г/г).

Отчет по МСФО за 2024 год будет позже, но уже можно подвести предварительные результаты за 2024 год:
— чистые процентные доходы 2622,7 млрд р. (+12,4% г/г)
— чистые комиссионные доходы 746,4 млрд р. (+4,2% г/г)
— чистая прибыль 1562,4 млрд р. (+4,6% г/г) при рентабельности капитала в 23,4%;
— за год увеличилось количество клиентов до 109,9 млн. человек (+1,4 млн. с начала года), активных пользователей до 83,3 млн. человек (+1,4 млн. с начала года);
— с начала года розничный кредитный портфель вырос на 12,4% и превысил 17,5 трлн р. Но в декабре розничный кредитный портфель снизился на 0,1%. Частным клиентам в декабре было выдано 286 млрд р. кредитов;

( Читать дальше )

Сегодня рассмотрим стратегию усреднения стоимости, или dollar-cost averaging (DCA). Это стратегия, при которой активы покупаются с определенной периодичностью независимо от их цен. То есть инвестор игнорирует ситуацию на рынке и не ищет лучшего момента для покупки. Такой подход подойдет тем, у кого нет возможности/времени/желания (нужное подчеркнуть) следить за новостями, читать отчеты, смотреть графики, искать точку входа и т.п.

Данная стратегия имеет место в нескольких случаях: при вложении крупной суммы частями или регулярными вложениями с определенной периодичностью (например раз в месяц). Рассмотрим наиболее частый случай, когда покупки делаются регулярно с периодичностью раз в месяц.

Для примера возьмём акцию Сбербанка. Временной интервал — с начала 2019 года.

( Читать дальше )

Сбербанк опубликовал финансовые результаты за апрель 2024 г.:
— чистый процентный доход 209,4 млрд р. (+17,8% г/г);
— чистый комиссионный доход 59,7 млрд р. (+15% г/г);
— Чистая прибыль 131,1 млрд р. (+8,6% г/г).

В апреле чистая прибыль Сбера выросла, а рентабельность капитала составила 23,6%. Активность как корпоративных, так и розничных клиентов была достаточно высокой, что привело к росту кредитного портфеля на 1,4% за месяц. Средства физических лиц выросли на 2%. Также несмотря на высокую ключевую ставку физические лица продолжают брать кредиты.

Всего с начала года чистая прибыль составила 495,1 млрд р. при рентабельности капитала в 22,4%. Чистый комиссионный доход за 4 месяца 2024 г. увеличился на 8,3% г/г до 225,4 млрд р. Операционные расходы составили 289,7 млрд р. и выросли за 4 месяца 2024 г. на 22,4% г/г. Отношение расходов к доходам составило 25,6%. Чистая прибыль Сбера за 4 месяца 2024 выросла на 5,1% г/г до 495,1 млрд р. при рентабельности капитала в 22,4%.

Сбер в июле выплатит дивиденды в размере 33,3 руб. на акцию (10,4%). Последний день покупки для получения дивидендов 11 июля. Доходность по текущим ценам получается такая же как в прошлом году. Сейчас стоимость акций справедлива. До максимума октября 2021 г. еще далеко, тогда акции Сбербанку стоили 383 р. за штуку.

( Читать дальше )

Сбербанк недавно представил финансовые результаты за декабрь и 2023 год по РПБУ.

В декабре:
— чистая прибыль составила 115,6 млрд.р (-7,9% г/г);
— рентабельность капитала (ROE) 21%;
— чистый процентный доход 223,5 млрд.р (+26,4% г/г);
— чистый комиссионный доход 80,4 млрд.р (+19,3% г/г).
Снижение чистой прибыли произошло в результате увеличения отчислений в резервы и операционных расходы.

Итого за 2023 год:
— чистая прибыль 1493 млдр.р.;
— рентабельность капитала (ROE) 24,7%;
— чистые процентные доходы 2 333,7 млрд. р. (+36,6 г/г)
— чистые комиссионные доходы 716 млрд. р. (+16,6% г/г);
— операционные расходы составили 842.7 млрд р. (+25.7% г/г).
Данные за 2023 г. не учитывают события после отчетной даты.

Дивиденды
Исходя из расчета 50% от чистой прибыли по РСБУ Сбер может выплатить акционерам 33 р. на одну акцию (доходность 12%). Но есть нюанс: согласно дивидендной политике компания выплачивает 50% чистой прибыли по МСФО при уровне коэффициента достаточности капитала в размере 12,5% (с 2019 г. этот показатель выше 13,4%).

( Читать дальше )

Дивиденды Сбербанка в этом году могут составить 11 рублей на одну акцию (доходность по префам около 6,7%), считают аналитики «Синары». Это возможно при условии, что банк направит на выплату акционерам всю чистую прибыль за 2022 год и откажется от распределения дохода за 2021 год.

Чистая прибыль Сбербанка по МСФО за 2022 год составила примерно 247 млрд рублей, подсчитали в «Синаре». Банк раскрывал только усеченный отчет за 2022 год по РСБУ, согласно которому чистая прибыль за прошлый год составила 300,2 млрд рублей — это более, чем в четыре раза меньше, чем за 2021 год.

Рекордная прибыль за 2021 год (1,25 трлн рублей) остается нераспределенной, а прибыль за 2022 год окажется самой низкой по крайней мере с 2016 года.

Держу привилегированные акции Сбера. Надеюсь на выплату дивидендов. А у вас есть акции Сбера? Напишите в комментариях.

У меня ещё есть телеграм-канал t.me/invest_amn, в котором показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Выкладываю все сделки. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить.