📉Курс рубля к доллару: внутренние факторы влияния, переменные, действия ЦБ.

📍Курс рубля — это сложный и многогранный индикатор, находящийся под воздействием мощного комплекса экономических, политических и рыночных сил. Его динамика — это не следствие одной-двух причин, а результат их постоянного взаимодействия и противоборства. Понимание этих факторов критически важно для любого, кто хочет анализировать ситуацию, а не просто наблюдать за колебаниями котировок.

#ПолиГрамотность

🔝Повышение ключевой ставки делает рублевые депозиты и облигации (ОФЗ) более привлекательными для инвесторов, в том числе иностранных. Это увеличивает спрос на рубли и ведет к его укреплению. Снижение ставки, наоборот, ослабляет рубль. Но важны не абсолютные значения, а ожидания рынка. Если ЦБ повысит ставку на 1%, но рынок ждал 2%, рубль может не укрепиться, а ослабнуть

〽Высокая инфляция разрушает покупательную способность рубля, делая его менее привлекательным для сбережений. ЦБ вынужден ужесточать ДКП (повышать ставку) для ее сдерживания. Однако рынок смотрит на реальную процентную ставку (номинальная ставка ЦБ минус инфляция). Если инфляция обгоняет рост ставки, реальная доходность становится отрицательной, и инвесторы бегут от рубля.

💡Тут также важны инфляционные «ожидания» бизнеса и населения. Если они раскручены, это само по себе поддерживает высокую инфляцию и давит на рубль.

⚖Торговый баланс: разница между стоимостью экспорта и импорта. Россия — страна-экспортер сырья, поэтому положительное сальдо торгового баланса (экспорт > импорта) является нормой. Это означает, что экспортеры ($GAZP, $ROSN, $LKOH) постоянно продают иностранную валюту (доллары, евро) за рубли для расчетов внутри страны. Это создает постоянный структурный спрос на рубли и предложение иностранной валюты, что является фактором его укрепления.

💸Платежный баланс более широкое понятие, включающее также движение капитала. Даже при профиците торгового баланса, если отток капитала превышает это положительное сальдо, рубль будет ослабевать.

⚠Дефицит бюджета обычно ведет к ослаблению национальной валюты, так как он часто финансируется за счет эмиссии (дополнительной денежной массы) или роста госдолга. Профицит, наоборот, является поддерживающим фактором.

‼В России ключевую роль играет бюджетное правило. Его суть — изолировать экономику и курс рубля от колебаний цен на нефть. Когда цена на нефть превышает установленную «цену отсечения», сверхдоходы направляются в Фонд национального благосостояния (ФНБ), то есть изымаются из экономики. Это не дает рублю излишне укрепляться. Когда цена ниже — правительство может тратить средства из ФНБ, поддерживая экономику и не давая рублю резко ослабнуть. Любые изменения в параметрах этого правила мгновенно сказываются на курсе.

📈Устойчивый и диверсифицированный рост ВВП, как правило, укрепляет национальную валюту, так как свидетельствует о здоровье экономики и привлекает иностранные инвестиции. Однако рост, основанный только на экспорте сырья, оказывает менее выраженное влияние. И не забываем, что ориентироваться следует на реальные показатели, а не номинальные

💡Рубль — валюта сырьевой экономики, поэтому он крайне чувствителен к ситуации на мировых рынках, а именно к ценам на нефть, газ и другие сырьевые товары.

✳Не забываем, что ЦБ может проводить интервенции — покупать или продавать иностранную валюту на открытом рынке для сглаживания резких колебаний курса. В рамках бюджетного правила ЦБ совершает регулярные покупки валюты при благоприятной конъюнктуре. Решение о проведении нерегулярных интервенций для остановки паники является мощным сигналом и может резко развернуть рынок.

📌Практически все данные, о которых говорили выше, можно найти в отчетах и исследованиях ЦБ, Росстат, исследованиях крупных инвестдомов.

🤔Как думаете, какой курс рубля нас ждет? Пишите в комментариях!

#ПолиГрамотность — обучающие посты.
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе